Open House Group alza del 18% l'utile operativo dei nove mesi, a ¥121 miliardi, e rivede al rialzo stima e dividendo

I ricavi dei nove mesi hanno superato ¥1 trilione e il margine si è allargato

Open House Group Co., Ltd. (TSE: 3288), gruppo immobiliare la cui attività principale sono le case unifamiliari nelle aree urbane del Giappone, ha pubblicato il 7 agosto 2026 i risultati consolidati dei primi nove mesi dell'esercizio che si chiude il 30 settembre 2026 – dal 1° ottobre 2025 al 30 giugno 2026 – secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi sono cresciuti dell'8,9% a ¥1.023.402 milioni, l'utile operativo del 18,3% a ¥120.959 milioni, l'utile ordinario del 18,1% a ¥116.068 milioni e l'utile attribuibile ai soci della controllante del 15,1% a ¥81.260 milioni. L'utile per azione è stato di ¥727,21 contro ¥610,44, in crescita del 19,1%. Il documento indica che la società è quotata alla Borsa di Tokyo.

Il risultato operativo nasce da un differenziale più che dai volumi. Il costo del venduto è salito del 7,5% a ¥823.932 milioni, meno dei ricavi, così l'utile lordo è cresciuto del 15,3% a ¥199.470 milioni e il margine lordo è passato dal 18,4% al 19,5%. Le spese di vendita, generali e amministrative sono aumentate del 10,9% a ¥78.510 milioni – più dei ricavi ma meno dell'utile lordo –, per cui anche il margine operativo è migliorato, dal 10,9% all'11,8%. L'utile operativo è quindi cresciuto circa il doppio dei ricavi. Il documento non indica una causa a livello di gruppo per il margine lordo più alto; le sue spiegazioni sono per segmento e parlano di domanda sostenuta.

Interessi più alti e l'assenza di un provento una tantum hanno frenato le voci inferiori

Gli interessi passivi sono saliti del 36,8% a ¥7.506 milioni da ¥5.486 milioni con l'aumento dell'indebitamento, a fronte di interessi attivi per ¥2.149 milioni (¥1.545 milioni un anno prima). Gli oneri netti non operativi sono stati di ¥4.891 milioni contro ¥4.005 milioni, per cui l'utile ordinario è cresciuto del 18,1%, poco dietro la linea operativa. Il periodo precedente includeva inoltre ¥5.696 milioni di proventi straordinari – ¥5.147 milioni da avviamento negativo e ¥549 milioni dalla cessione di partecipazioni in società collegate –, mentre quest'anno non ce ne sono stati. L'utile ante imposte è quindi cresciuto solo dell'11,7%, a ¥116.068 milioni da ¥103.939 milioni, e le imposte sul reddito sono aumentate del 17,0% a ¥34.804 milioni.

Due voci hanno poi sostenuto le ultime righe. L'utile attribuibile alle minoranze è sceso a ¥2 milioni da ¥3.571 milioni, motivo per cui l'utile attribuibile ai soci della controllante (+15,1%) è cresciuto più dell'utile ante imposte; il documento non spiega questa variazione. E l'utile per azione è cresciuto ancora di più, del 19,1%, perché il numero medio di azioni è sceso a 111.743.880 da 115.669.596. Nel periodo la società ha annullato azioni proprie, riducendo gli utili portati a nuovo e le azioni proprie di ¥21.980 milioni, e ha riacquistato azioni proprie per ¥19.473 milioni in base a una delibera del consiglio del 14 novembre 2025; le azioni emesse sono scese da 120.709.700 a 116.735.700. Il risultato complessivo è stato di ¥90.652 milioni, in crescita del 20,0%, sostenuto da una differenza di conversione di ¥9.348 milioni contro ¥1.310 milioni.

Le case unifamiliari reggono il gruppo; i condomini tornano all'utile

Case unifamiliari e attività correlate, il segmento maggiore, ha aumentato i ricavi dell'8,7% a ¥563.006 milioni e l'utile di settore del 10,5% a ¥61.840 milioni. Secondo il documento, la domanda di case unifamiliari resta elevata nelle aree urbane in cui opera il gruppo, e i contratti di vendita che porteranno a consegne future procedono bene. Condomini ha più che raddoppiato i ricavi, in crescita del 123,3% a ¥42.415 milioni, e ha trasformato una perdita di settore di ¥280 milioni in un utile di ¥7.566 milioni. La società osserva comunque che le consegne dei condomini si concentrano nel quarto trimestre, per cui al 30 giugno erano stati consegnati relativamente pochi progetti, mentre i contratti di vendita avanzavano regolarmente.

Immobili a reddito – palazzine in affitto, edifici per uffici e beni simili destinati a imprese e privati facoltosi – ha aumentato i ricavi dell'8,6% a ¥154.057 milioni e l'utile del 12,1% a ¥16.370 milioni, grazie a quella che il documento definisce una domanda elevata. Altri, che comprende immobili negli Stati Uniti venduti a investitori giapponesi facoltosi che vogliono diversificare il patrimonio, ha aumentato i ricavi del 3,2% a ¥113.862 milioni, ma l'utile è calato dell'1,0% a ¥13.380 milioni. Pressance, che vende condomini da investimento e per famiglie nelle regioni del Kinki e di Tokai-Chukyo, ha visto i ricavi flettere dello 0,3% a ¥150.047 milioni mentre l'utile saliva del 13,8% a ¥20.759 milioni. La controllata ha cambiato denominazione da Pressance Corporation a Pressance il 1° aprile 2026 e il segmento è stato rinominato di conseguenza; il documento precisa che si tratta solo di un cambio di nome. I ricavi di settore citati sono vendite a clienti esterni, e gli utili di settore sommano ¥119.917 milioni prima di una rettifica di ¥1.042 milioni.

Le rimanenze sono cresciute, finanziate con cassa e debito

Il totale attivo è aumentato di ¥117.906 milioni a ¥1.529.908 milioni rispetto al 30 settembre 2025. Gli immobili destinati alla vendita e gli immobili in costruzione destinati alla vendita sono saliti complessivamente di ¥137.970 milioni e gli investimenti e altre attività di ¥15.298 milioni, mentre cassa e depositi sono scesi di ¥55.492 milioni a ¥366.406 milioni. Le passività sono cresciute di ¥68.189 milioni a ¥941.357 milioni, soprattutto perché i finanziamenti a breve e a lungo termine sono aumentati complessivamente di ¥82.867 milioni, in parte compensati da un calo di ¥12.318 milioni delle imposte sul reddito da pagare. Il patrimonio netto è aumentato di ¥49.716 milioni a ¥588.551 milioni, poiché ¥81.260 milioni di utile hanno superato ¥21.730 milioni di dividendi pagati, e il rapporto di patrimonializzazione è salito leggermente dal 38,1% al 38,4%. Non è stato redatto un rendiconto finanziario per i nove mesi; gli ammortamenti sono stati di ¥1.713 milioni.

Stima e dividendo rivisti al rialzo lo stesso giorno

Open House Group ha rivisto la stima per l'esercizio 9/2026 in un comunicato separato del 7 agosto 2026, citando l'andamento recente dell'attività; il documento trimestrale riporta solo i nuovi valori, non quelli sostituiti. La società prevede ora ricavi per ¥1.500.000 milioni (+12,2%), un utile operativo di ¥180.000 milioni (+23,3%), un utile ordinario di ¥170.000 milioni (+21,9%) e un utile attribuibile ai soci della controllante di ¥118.500 milioni (+17,7%), per un utile per azione di ¥1.062,61. I nove mesi hanno realizzato il 68,2% dei ricavi previsti, il 67,2% dell'utile operativo previsto e il 68,6% dell'utile netto previsto, il che lascia un quarto trimestre implicito di circa ¥476.598 milioni di ricavi e ¥59.041 milioni di utile operativo – il trimestre in cui, secondo la stessa società, si concentrano le consegne dei condomini.

Anche la stima del dividendo di fine esercizio è stata rivista, sulla base dei risultati recenti e della politica di remunerazione degli azionisti, a ¥105,00. Con ¥100,00 versati a metà esercizio, il dividendo annuo sarebbe di ¥205,00 contro ¥178,00 (¥84,00 più ¥94,00) dell'esercizio 9/2025, in crescita del 15,2% – circa il 19% dell'utile per azione previsto.

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