Fujikura Ltd. (TSE: 5803), uno dei maggiori produttori di cavi del Giappone e fornitore globale di primo piano di fibra ottica e hardware di connettività per data center, ha pubblicato i risultati consolidati del primo trimestre dell'esercizio che si chiude a marzo 2027 — i tre mesi dal 1° aprile al 30 giugno 2026 — secondo i principi contabili giapponesi (J-GAAP). I ricavi sono saliti del 50,1% a ¥402.009 milioni, l'utile operativo è balzato del 155,1% a ¥104.828 milioni, l'utile ordinario è salito del 166,8% a ¥111.456 milioni e l'utile netto attribuibile agli azionisti della capogruppo è cresciuto del 156,8% a ¥80.434 milioni. L'utile per azione base si è attestato a ¥48,58 contro ¥18,92 un anno prima, rideterminato per il frazionamento azionario 1 a 6 efficace dal 1° aprile 2026. Il risultato complessivo è salito del 190,5% a ¥86.296 milioni.
La redditività è migliorata molto più rapidamente del fatturato. L'utile lordo è quasi raddoppiato a ¥148.960 milioni da ¥73.384 milioni, portando il margine lordo al 37,1% dal 27,4%, mentre le spese di vendita, generali e amministrative sono cresciute più lentamente, a ¥44.133 milioni da ¥32.298 milioni. Il margine operativo si è ampliato al 26,1% dal 15,3% dell'anno precedente. L'utile ante imposte è stato di ¥111.370 milioni e l'onere fiscale di ¥29.157 milioni, un'aliquota effettiva del 26,2%.
Gli ordini dei data center ridisegnano il mix di attività
Il risultato è quasi interamente una storia del segmento Informazione e Telecomunicazioni. I ricavi del segmento sono esplosi dell'83,9% a ¥264.402 milioni e l'utile di segmento è balzato del 188,3% a ¥97.959 milioni, con un margine operativo di segmento del 37,0%. La società attribuisce la crescita all'espansione della domanda dei data center, trainata dai prodotti a componenti ottici, insieme a un ampio ordine in volume di componenti ottici per un nuovo progetto di data center al di fuori degli Stati Uniti. Il segmento genera ora il 65,8% dei ricavi di gruppo e il 93,4% dell'utile aggregato di segmento — una concentrazione che lega strettamente i risultati del gruppo al ciclo di costruzione di data center trainato dall'IA.
Gli altri segmenti: un quadro contrastato
Elettronica è stato il punto debole, con ricavi in calo del 10,3% a ¥35.347 milioni per un cambiamento nel mix di prodotti per smartphone e un utile di segmento in calo del 73,5% a ¥444 milioni per l'aumento dei costi dei materiali. I ricavi di Automotive sono saliti del 24,7% a ¥55.026 milioni grazie alla maggiore produzione in Europa, mentre l'utile di segmento è rimasto sostanzialmente stabile a ¥1.164 milioni (da ¥1.361 milioni). I ricavi di Energia sono avanzati del 23,1% a ¥43.607 milioni e l'utile di segmento è salito del 59,2% a ¥5.274 milioni grazie all'aggiudicazione di progetti a margine più alto e al miglioramento dei prezzi di vendita. Immobiliare, essenzialmente i canoni di locazione del complesso Fukagawa Gatharia realizzato sull'area dell'ex stabilimento di Fukagawa della società, è salito dello 0,6% a ¥2.800 milioni con un utile di ¥1.316 milioni. Le nuove attività raggruppate sotto "Altri" hanno contribuito con ¥829 milioni di ricavi e una perdita di ¥1.330 milioni.
La crescita arriva dal Nord America e dall'Asia
Sul piano geografico, il Nord America è rimasto il mercato principale con ¥180.321 milioni di ricavi, da ¥136.378 milioni, mentre l'Asia esclusa il Giappone è quasi triplicata a ¥90.115 milioni da ¥31.863 milioni. L'Europa è salita a ¥41.690 milioni da ¥31.179 milioni e il Giappone a ¥66.013 milioni da ¥56.178 milioni, portando i mercati esteri all'83,6% dei ricavi di gruppo. Il balzo asiatico è concentrato in Informazione e Telecomunicazioni, dove i ricavi dall'Asia esclusa il Giappone sono saliti a ¥68.010 milioni da appena ¥10.521 milioni — coerentemente con il grande ordine per un data center fuori dagli Stati Uniti segnalato dalla società. Anche i ricavi nordamericani di Informazione e Telecomunicazioni sono cresciuti, a ¥156.438 milioni da ¥109.696 milioni.
Il bilancio si gonfia per il capitale circolante
L'attivo totale è salito di ¥101.201 milioni a ¥1.070.655 milioni nel trimestre, spinto dal capitale circolante richiesto dall'impennata della domanda: i crediti commerciali e le attività contrattuali sono saliti a ¥314.525 milioni da ¥252.623 milioni e le rimanenze a ¥209.685 milioni da ¥183.799 milioni, con disponibilità liquide e depositi per ¥192.323 milioni. Le passività sono aumentate di ¥52.817 milioni a ¥429.078 milioni, principalmente per il maggior debito oneroso, mentre il patrimonio netto è cresciuto di ¥48.384 milioni a ¥641.577 milioni. Il patrimonio netto di pertinenza degli azionisti si è attestato a ¥608.598 milioni e il rapporto di patrimonializzazione è sceso lievemente al 56,8% dal 57,8%. Fujikura dispone inoltre di una linea di credito committed triennale da ¥60.000 milioni non utilizzata presso cinque banche. Gli ammortamenti del trimestre sono stati pari a ¥6.446 milioni e le spese di ricerca e sviluppo a ¥4.800 milioni.
Guidance alzata con decisione per il semestre e per l'anno
Fujikura ha rivisto al rialzo la previsione pubblicata il 18 giugno 2026, annunciando i nuovi numeri insieme a questi risultati. Per il primo semestre prevede ora ricavi per ¥821.000 milioni (+46,9%), un utile operativo di ¥198.000 milioni (+119,6%), un utile ordinario di ¥209.000 milioni (+127,9%) e un utile netto di ¥149.000 milioni (+121,9%), con un utile per azione di ¥89,98. Per l'intero esercizio prevede ricavi per ¥1.755.000 milioni (+48,4%), un utile operativo di ¥432.000 milioni (+128,9%), un utile ordinario di ¥453.000 milioni (+127,1%) e un utile netto di ¥326.000 milioni (+107,4%), con un utile per azione di ¥196,88. Il primo trimestre rappresenta quindi il 22,9% dei ricavi annui previsti e il 24,3% dell'utile operativo previsto, il che implica ricavi del secondo trimestre di circa ¥418.991 milioni e un utile operativo di circa ¥93.172 milioni.
Dividendo, frazionamento azionario e uscita da una joint venture in Cina
Fujikura ha effettuato un frazionamento azionario 1 a 6 il 1° aprile 2026, portando le azioni emesse a 1.775.180.526. Per il FY3/2026 ha pagato ¥225,00 per azione su base pre-frazionamento (¥95,00 di acconto più ¥130,00 di saldo); per il FY3/2027 conferma la previsione di ¥19,00 di acconto e ¥19,00 di saldo, ovvero ¥38,00 su base post-frazionamento — l'equivalente di ¥228,00 prima del frazionamento e un payout di circa il 19,3% dell'utile previsto.
Due note accompagnano i conti. Fujikura ha modificato la propria politica di contabilizzazione delle coperture dall'inizio del trimestre, passando dal metodo di allocazione per i contratti a termine su valute ammissibili alla valutazione al fair value a fine periodo; la modifica non è stata applicata retroattivamente perché l'effetto sui periodi precedenti era irrilevante. Separatamente, il consiglio ha deliberato il 10 luglio 2026 la cessione dell'intera partecipazione del 60% detenuta da Fujikura e dalla controllata interamente posseduta Fujikura (China) in Fujikura Fiberhome Optoelectric Materials Technology Co., Ltd. — sviluppatore e produttore di preforme per fibra ottica — a Fiberhome Telecommunication Technologies Co., Ltd. per 500,24 milioni di renminbi. La cessione dovrebbe perfezionarsi a fine settembre 2026 e il relativo risultato è descritto come irrilevante.
| Indicatore | 1° trim. FY3/2027 | 1° trim. FY3/2026 | Var. su base annua |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ miliardi) | 402,01 | 267,91 | +50,1% |
| Utile operativo (¥ miliardi) | 104,83 | 41,09 | +155,1% |
| Margine operativo | 26,1% | 15,3% | +10,8 p.p. |
| Utile ordinario (¥ miliardi) | 111,46 | 41,78 | +166,8% |
| Utile netto attrib. agli azionisti (¥ miliardi) | 80,43 | 31,32 | +156,8% |
| Utile per azione base (¥) | 48,58 | 18,92 | +156,8% |
| Ricavi Informazione e Telecom. (¥ miliardi) | 264,40 | 143,81 | +83,9% |
| Utile di segmento Informazione e Telecom. (¥ miliardi) | 97,96 | 33,98 | +188,3% |
| Guidance ricavi FY3/2027 (¥ miliardi) | 1.755,00 | — | +48,4% |
| Guidance utile operativo FY3/2027 (¥ miliardi) | 432,00 | — | +128,9% |
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