L'utile operativo trimestrale di Menicon balza del 75% grazie a lenti giornaliere e ortocheratologia

Crescita moderata dei ricavi, crescita drammatica dell'utile

Menicon Co., Ltd. (TSE: 7780), quotata sia a Tokyo sia a Nagoya, ha pubblicato il 7 agosto 2026 i risultati consolidati dei tre mesi chiusi al 30 giugno 2026, secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi sono saliti del 7,0% a 32.376 milioni di yen, ma l'utile operativo del 74,9% a 3.429 milioni — con il margine operativo che si amplia al 10,6% dal 6,5%. L'utile ordinario è salito del 90,1% a 3.361 milioni e l'utile netto attribuibile alla capogruppo del 124,9% a 2.230 milioni, con un utile per azione di 30,05 yen contro 13,05.

Il passaggio dall'utile operativo a quello ordinario è valutario: l'esercizio precedente portava una perdita su cambi, quest'anno un utile su cambi, ed è per questo che la riga ordinaria è cresciuta più di quella operativa. Quel rovesciamento non è operativo e non si ripeterà necessariamente.

Vision care: due prodotti fanno il lavoro

Il vision care — il 93% delle vendite di gruppo — ha portato i ricavi a +7,1%, 30.211 milioni, e l'utile di segmento a +42,7%, 5.187 milioni. Due linee di prodotto spiegano gran parte dell'incremento: le lenti giornaliere hanno aggiunto 1.113 milioni di ricavi e le lenti per ortocheratologia 486 milioni. Insieme sono circa 1,6 miliardi dei 2,0 miliardi guadagnati dal segmento.

I prodotti citati sono il programma di abbonamento Melsplan, le gamme Alpha Ortho-K e Menicon Ortho-K, oltre a Menicon Z Night e Menicon Bloom Night. L'ortocheratologia — lenti notturne che rimodellano la cornea, usate in Giappone e altrove anche per il controllo della miopia nei bambini — è il minore dei due contributi ma il più rapido, ed è dove la posizione tecnica di Menicon è più distintiva.

Il segmento Altro, che raccoglie le attività non legate alle lenti, è cresciuto del 6,5% a 2.165 milioni ma ha ampliato la perdita a 146 milioni dai 102 milioni.

Stabilimento, acquisizione, dismissione

Sono stati comunicati tre movimenti strutturali. Menicon Malaysia Sdn. Bhd. è stata costituita come nuova base produttiva. Inter Optical Co., Ltd. è stata acquisita e consolidata. E Menicon (Shanghai) Pet Health Care è uscita dal perimetro di consolidamento. I primi due aggiungono capacità e distribuzione nella correzione visiva; il terzo taglia un'attività non centrale.

Stato patrimoniale e guidance

L'attivo totale è salito del 4,5% rispetto alla chiusura di marzo a 203.359 milioni mentre il patrimonio netto è salito solo dell'1,2% a 96.246 milioni, così che l'indice di patrimonializzazione è sceso al 47,0% dal 48,5% — bilancio in crescita più rapida del patrimonio, coerentemente con il nuovo stabilimento e l'acquisizione.

La guidance per l'esercizio 3/2027 è invariata: ricavi per 133.000 milioni (+5,9%), utile operativo di 11.000 milioni (+7,5%), utile ordinario di 10.500 milioni (−4,7%) e utile netto di 6.500 milioni (+9,9%), con un utile per azione di 87,52 yen. Da notare che l'utile ordinario è previsto in calo mentre quello operativo sale — la società non presuppone che l'utile su cambi si ripeta. Il trimestre ha già prodotto il 31,2% dell'obiettivo annuale di utile operativo. La previsione di dividendo annuo resta invariata a 28,00 yen per azione, suddivisi in 14,00 di acconto e 14,00 di saldo.

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