L'utile ordinario trimestrale di Daiichi Life Group quasi triplica con i proventi da investimento in rialzo del 68%

Un trimestre fatto dai mercati

Daiichi Life Group, Inc. (TSE: 8750) ha pubblicato il 7 agosto 2026 i risultati consolidati dei tre mesi chiusi al 30 giugno 2026, secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi ordinari sono saliti di 584,7 miliardi, ossia il 25,3%, a 2.893.002 milioni di yen, invertendo il calo del 22,9% di un anno prima. L'utile ordinario è salito di 166,1 miliardi a 251.057 milioni (+195,6%) e l'utile netto attribuibile alla capogruppo di 125,8 miliardi a 160.065 milioni (+367,8%).

Il contesto di mercato ne spiega la maggior parte. La Banca del Giappone ha alzato il tasso di riferimento all'1,0% a giugno, e i rendimenti a lungo termine sono saliti ancora per il timore di un'inflazione trainata dal greggio. Le borse sono salite in tutto il mondo a giugno, con il progredire di un cessate il fuoco in Medio Oriente e il rafforzarsi delle attese sulle società di IA e semiconduttori. Per un assicuratore vita che detiene 57,3 trilioni di yen di titoli, quella combinazione muove il conto economico assai più di qualsiasi cosa nel portafoglio assicurativo.

Da dove sono arrivati i 584,7 miliardi in più

I premi e altri ricavi hanno raggiunto 1.760,7 miliardi (+10,9%), i proventi da investimento 1.001,3 miliardi (+68,3%) e gli altri ricavi ordinari 130,8 miliardi (+4,1%). La società attribuisce l'aumento soprattutto ai maggiori proventi da investimento di Dai-ichi Life Insurance Company. I soli proventi da investimento hanno contribuito per circa 406 miliardi dei 584,7 miliardi di incremento — circa sette decimi.

I costi ordinari sono saliti di 418,5 miliardi, ossia il 18,8%, a 2.641,9 miliardi. Le prestazioni e i sinistri pagati sono saliti del 29,9% a 1.815,5 miliardi, gli oneri da investimento del 35,4% a 341,4 miliardi e le spese di esercizio del 13,8% a 274,7 miliardi, mentre l'accantonamento a riserve tecniche è calato del 54,1% a 110,5 miliardi. Poiché i ricavi ordinari sono cresciuti più dei costi in valore assoluto — 584,7 contro 418,5 miliardi — la differenza è scesa fino all'utile ordinario.

Stato patrimoniale

L'attivo totale è salito del 2,9% a 76.322,7 miliardi. I titoli, la posizione dominante, sono saliti del 3,2% a 57.332,9 miliardi; i prestiti sono rimasti sostanzialmente stabili a 4.999,5 miliardi; le immobilizzazioni materiali sono scese dello 0,7% a 1.230,9 miliardi e i crediti da riassicurazione dell'1,3% a 2.035,4 miliardi.

Il passivo totale è salito del 2,6% a 71.749,6 miliardi, di cui le riserve tecniche — di gran lunga la parte maggiore — dell'1,2% a 61.972,0 miliardi. Il patrimonio netto è salito del 7,5% a 4.573,1 miliardi, al cui interno le plusvalenze nette non realizzate su titoli disponibili per la vendita sono salite del 14,8% a 1.576,0 miliardi. Quest'ultima riga è l'indicatore singolo più chiaro di ciò che i mercati del trimestre hanno fatto allo stato patrimoniale, ed è anche il motivo per cui l'indice di patrimonializzazione, al 6,0% contro il 5,7%, non è una questione di leva: l'attivo di un assicuratore vita è per costruzione costituito dalle riserve degli assicurati.

Guidance invariata

La guidance per l'esercizio 3/2027 è invariata: ricavi ordinari per 10.666.000 milioni (−5,7%), utile ordinario di 869.000 milioni (+15,3%) e utile netto di 513.000 milioni (+17,5%), con un utile per azione di 142,44 yen — un dato che la società precisa essere calcolato sulle azioni in circolazione e sulle azioni proprie a fine giugno 2026.

L'utile ordinario del primo trimestre, pari a 251.057 milioni, è il 28,9% dell'obiettivo annuale e l'utile netto il 31,2% — leggermente sopra un ritmo lineare. Ma un solo trimestre di mercati favorevoli dice poco sui tre restanti, per un'attività i cui risultati seguono così da vicino tassi e corsi azionari. La previsione di dividendo annuo sale nettamente, a 72,00 yen per azione da 54,50, suddivisi in 36,00 di acconto e 36,00 di saldo.

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