L'utile netto del 1° trimestre di Sumitomo Warehouse balza dell'89% grazie alla cessione di titoli; utile operativo +28%

Ricavi +5,4%, utile operativo +28,1%

The Sumitomo Warehouse Co., Ltd. (TSE: 9303), gruppo attivo nel magazzinaggio, nelle operazioni portuali e nelle spedizioni internazionali che affitta anche edifici per uffici e strutture logistiche, ha pubblicato il 7 agosto 2026 i risultati consolidati del primo trimestre dell'esercizio che chiude a marzo 2027 — i tre mesi dal 1° aprile al 30 giugno 2026 — secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi operativi sono cresciuti del 5,4% a ¥50.438 milioni, l'utile operativo del 28,1% a ¥3.510 milioni, l'utile ordinario del 26,1% a ¥5.995 milioni e l'utile di pertinenza della capogruppo dell'89,3% a ¥5.973 milioni, pari a ¥78,56 per azione contro ¥40,92.

La linea operativa è avanzata molto più dei ricavi perché i costi non hanno tenuto il passo. I costi operativi sono aumentati del 4,2% a ¥44.250 milioni, a fronte del +5,4% dei ricavi: la voce principale, le spese per lavori in subappalto, è cresciuta del 5,4% a ¥28.327 milioni, ma il costo del personale è salito solo del 3,7% a ¥7.797 milioni e gli ammortamenti sono rimasti quasi stabili a ¥2.619 milioni. L'utile lordo operativo è quindi aumentato del 14,1% a ¥6.188 milioni, con il margine lordo passato dall'11,3% al 12,3%. Le spese di vendita, generali e amministrative sono rimaste praticamente invariate, a ¥2.678 milioni contro ¥2.684 milioni, così tutto l'utile lordo aggiuntivo è arrivato alla linea operativa e il margine operativo è salito dal 5,7% al 7,0%. La società attribuisce il miglioramento operativo semplicemente all'aumento dei ricavi.

Dividendi incassati e una cessione di azioni sostengono il risultato netto

L'utile ordinario, pari a ¥5.995 milioni, ha superato nettamente quello operativo perché gli interessi e i dividendi incassati sono saliti del 31,5% a ¥2.682 milioni da ¥2.039 milioni; la relazione indica l'aumento dei dividendi ricevuti come causa principale della crescita dell'utile ordinario. In senso opposto, gli interessi passivi sono saliti a ¥197 milioni da ¥126 milioni e il risultato delle partecipazioni valutate a patrimonio netto è passato da un utile di ¥16 milioni a una perdita di ¥20 milioni.

I proventi straordinari sono ammontati a ¥3.149 milioni: una plusvalenza di ¥2.249 milioni dalla vendita di titoli d'investimento — frutto della cessione di parte delle partecipazioni strategiche (incrociate) della società — e una plusvalenza di ¥900 milioni dalla vendita di immobilizzazioni. I ¥212 milioni dello stesso trimestre dell'anno precedente erano un indennizzo ricevuto perché il progetto ferroviario della linea Naniwasuji passa sotto uno degli edifici della società. Gli oneri straordinari sono scesi a ¥66 milioni da ¥127 milioni. L'utile ante imposte è cresciuto dell'87,5% a ¥9.079 milioni e le imposte sul reddito sono salite a ¥2.872 milioni da ¥1.462 milioni. L'utile complessivo è invece calato del 6,7% a ¥5.851 milioni, perché la differenza di valutazione dei titoli ha contribuito per −¥519 milioni in questo trimestre contro +¥4.327 milioni un anno prima.

Logistica: i trasporti internazionali crescono di più

Il segmento Logistica, che rappresenta circa il 94% dei ricavi di settore, ha aumentato i ricavi del 5,1% a ¥47.683 milioni e l'utile di settore dell'11,0% a ¥3.615 milioni. I trasporti internazionali sono stati la voce più dinamica, in crescita del 9,7% a ¥14.230 milioni grazie a maggiori volumi di trasporto internazionale integrato e di merci aeree, con l'aiuto del cambio. I ricavi da trasporto terrestre e altri sono saliti del 4,1% a ¥16.441 milioni su maggiori volumi di merci, le operazioni portuali del 3,4% a ¥8.650 milioni grazie alla movimentazione dei container e il magazzinaggio dell'1,8% a ¥8.360 milioni grazie a più merci a temperatura controllata.

La società spiega che in Giappone si è impegnata a ottenere tariffe adeguate che riflettano l'aumento dei costi, mentre all'estero valuta l'ampliamento delle proprie sedi negli Stati Uniti, in Europa e nel Sud-est asiatico e prepara l'ingresso in India. Sono i primi passi del Piano di gestione a medio termine 2026–2030, di durata quinquennale, definito a marzo 2026.

Utile immobiliare +36,8%

Il segmento Immobiliare ha aumentato i ricavi del 9,0% a ¥2.911 milioni, sostenuto dagli affitti di un edificio per uffici di cui la società ha acquisito una quota aggiuntiva di comproprietà nello scorso esercizio, e l'utile di settore del 36,8% a ¥1.360 milioni, grazie ai maggiori ricavi e al calo dell'imposta sull'acquisto di immobili e oneri simili. A Misato, nella prefettura di Saitama, è in costruzione una struttura logistica. I costi aziendali non attribuiti ad alcun segmento sono stati pari a ¥1.466 milioni contro ¥1.512 milioni.

Debito rimborsato e riacquisto di azioni

Il totale attivo è sceso dello 0,7% a ¥509.317 milioni rispetto al 31 marzo 2026, soprattutto perché cassa e depositi sono calati a ¥39.590 milioni da ¥42.376 milioni con il rimborso di finanziamenti. I finanziamenti a lungo termine sono scesi a ¥37.045 milioni da ¥44.322 milioni, mentre quelli a breve sono saliti a ¥12.116 milioni da ¥9.172 milioni, e il totale delle passività è diminuito del 2,2% a ¥183.860 milioni. Il patrimonio netto è salito leggermente a ¥325.457 milioni e l'indice di patrimonializzazione è passato dal 61,2% al 61,7%. I titoli d'investimento, pari a ¥216.752 milioni, rappresentano circa il 43% del totale attivo.

Il flusso di cassa operativo è stato di ¥6.250 milioni, contro ¥6.730 milioni un anno prima. Le attività d'investimento hanno generato un'entrata netta di ¥583 milioni, contro un'uscita di ¥5.530 milioni, poiché i ¥2.597 milioni incassati dalla vendita di titoli d'investimento e i ¥1.496 milioni dalla vendita di immobilizzazioni hanno superato i ¥1.483 milioni di investimenti in immobilizzazioni materiali. Le attività di finanziamento hanno assorbito ¥9.721 milioni, tra cui ¥4.313 milioni di rimborsi di finanziamenti a lungo termine, ¥3.608 milioni di dividendi e ¥1.400 milioni di riacquisti di azioni, lasciando le disponibilità liquide e mezzi equivalenti a ¥36.226 milioni. Nell'ambito di un programma approvato il 12 maggio 2026 — fino a 2.000.000 di azioni o ¥7 miliardi entro il 24 marzo 2027 — la società ha riacquistato nel trimestre 360.300 azioni per ¥1.399 milioni e prevede di annullare le azioni proprie eccedenti quelle necessarie per i compensi in azioni vincolate.

Stime confermate; dividendo di ¥103

Ritenendo che i risultati procedano nel complesso secondo i piani, la società ha lasciato invariate le stime pubblicate il 12 maggio 2026. Per l'intero esercizio prevede ricavi operativi per ¥200.000 milioni (+1,9%), un utile operativo di ¥12.200 milioni (+6,9%), un utile ordinario di ¥16.100 milioni (+1,8%) e un utile netto di pertinenza della capogruppo di ¥17.200 milioni (−2,6%), pari a ¥228,68 per azione. Il primo trimestre ha realizzato il 28,8% dell'obiettivo annuo di utile operativo e il 34,7% di quello di utile netto; per il primo semestre la società stima un utile operativo di ¥5.950 milioni e un utile netto di ¥8.200 milioni. Per segmento, prevede per l'anno un utile operativo di ¥14.000 milioni nella Logistica e di ¥5.000 milioni nell'Immobiliare. La stima del dividendo annuo resta di ¥103,00 per azione (¥51,50 in acconto e ¥51,50 a saldo), come lo scorso anno.

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