I telefoni hanno sostenuto i ricavi, i costi hanno assorbito gran parte del guadagno
Sakai Holdings Co., Ltd. (TSE: 9446), gruppo con sede a Nagoya la cui attività principale sono i negozi di telefonia mobile, affiancati da centrali fotovoltaiche, agenzie assicurative, sale funebri, un parcheggio e servizi di telecomunicazione per le imprese, ha pubblicato il 7 agosto 2026 i risultati consolidati dei primi nove mesi dell'esercizio 9/2026 — dal 1° ottobre 2025 al 30 giugno 2026 — secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi sono saliti del 9,2% a ¥13.564 milioni, il risultato operativo del 3,5% a ¥1.017 milioni e l'utile ordinario del 3,9% a ¥927 milioni, mentre l'utile attribuibile ai soci della controllante è sceso del 14,7% a ¥483 milioni. Le azioni sono quotate alla Borsa di Tokyo.
Il margine lordo ha tenuto bene. Il costo del venduto è aumentato solo del 6,6% a ¥8.392 milioni, così l'utile lordo è cresciuto del 13,7% a ¥5.171 milioni e il margine lordo è passato dal 36,6% al 38,1%. Le spese di vendita, generali e amministrative sono però aumentate del 16,5% a ¥4.153 milioni — ¥587 milioni in più, a fronte di ¥622 milioni di utile lordo aggiuntivo —, lasciando il risultato operativo appena ¥34 milioni più alto e riducendo il margine operativo dal 7,9% al 7,5%. Il documento non scompone queste spese; l'unica misura legata ai costi che cita è il rafforzamento della squadra di vendita esterna nel business mobile.
Sotto il risultato operativo: più interessi, poi una svalutazione nel solare
I proventi non operativi sono saliti a ¥71 milioni da ¥55 milioni, ma gli interessi passivi sono cresciuti del 15,9% a ¥141 milioni, per cui l'utile ordinario è aumentato di pari passo con il risultato operativo, del 3,9% a ¥927 milioni. La voce decisiva è arrivata dopo: perdite straordinarie per ¥193 milioni contro ¥46 milioni, quasi interamente una perdita per riduzione di valore di ¥193 milioni registrata nel settore Energie rinnovabili. Il documento indica il settore, ma non le attività né il motivo. Un anno prima era stata contabilizzata una svalutazione di ¥25 milioni nel business mobile. Proventi straordinari per ¥9 milioni, soprattutto una transazione da ¥6 milioni, hanno compensato poco. L'utile ante imposte è sceso del 12,3% a ¥742 milioni, le imposte sono state di ¥251 milioni contro ¥278 milioni e le interessenze di minoranza hanno assorbito ¥7 milioni contro ¥1 milione, lasciando ¥483 milioni ai soci della controllante.
L'utile per azione è comunque salito del 10,8% a ¥64,19 da ¥57,93, perché il numero medio di azioni in circolazione è diminuito del 23,0%, da 9.793.660 a 7.536.614. Le azioni proprie ammontavano già a 3.441.049 al 30 settembre 2025 e a 3.405.005 al 30 giugno 2026, quindi la riduzione del numero di azioni è precedente a questo periodo; il documento non la descrive. L'utile diluito per azione è stato di ¥64,00.
Negozi di telefonia: forte crescita dei terminali, calo degli accessori
Il settore Vendita di dispositivi mobili, che gestisce negozi degli operatori, ha realizzato ¥10.076 milioni di ricavi, in aumento del 13,3%, e un utile di settore di ¥469 milioni, in aumento del 24,2%. Le unità vendute, tra nuovi contratti e cambi di apparecchio, sono cresciute solo del 2,8% a 52.508, per cui gran parte della crescita è venuta dal valore e non dai volumi: i ricavi da terminali sono saliti a ¥5.476 milioni da ¥3.985 milioni, mentre quelli da accessori sono scesi a ¥1.053 milioni da ¥1.328 milioni e le commissioni sono calate leggermente a ¥3.546 milioni da ¥3.583 milioni. La società segnala una concorrenza più intensa tra gli «ecosistemi a punti» di operatori, gruppi finanziari e catene distributive e presenta i propri negozi come presìdi di assistenza in presenza per la digitalizzazione locale; vende linee in fibra e carte di credito consigliate dagli operatori, offre assistenza a pagamento in abbonamento, come il trasferimento dei dati o l'applicazione di pellicole protettive, e ha potenziato la squadra di vendita esterna per acquisire nuove linee nei centri commerciali.
È di gran lunga il primo settore per ricavi — circa il 74% del totale di gruppo —, ma contribuisce solo per circa il 35% all'utile complessivo dei settori, ed è per questo che un aumento del 13,3% dei suoi ricavi muove l'utile del gruppo molto meno di quanto suggerisca il fatturato.
Il solare resta il motore dell'utile, e si è ridotto
I ricavi del settore Energie rinnovabili sono scesi del 4,8% a ¥1.564 milioni e l'utile di settore del 12,0% a ¥641 milioni. Il gruppo gestisce 15 centrali fotovoltaiche, con ingegneri interni che curano esercizio e manutenzione e impianti distribuiti in tutto il Paese per ridurre il rischio climatico. Secondo il documento, la produzione ha risentito di limitazioni di immissione più frequenti e della loro estensione a più regioni, anche se gli impianti hanno funzionato in modo stabile. Anche dopo il calo il settore ha fornito circa il 47% dell'utile complessivo dei settori, ed è qui che è stata contabilizzata la svalutazione di ¥193 milioni del periodo.
Le attività minori: assicurazioni in crescita, servizi funebri in calo
I ricavi dell'Agenzia assicurativa sono saliti del 16,1% a ¥534 milioni e l'utile di settore a ¥48 milioni da ¥12 milioni, in aumento del 278,9%, grazie alle vendite costanti di polizze sanitarie e di altri prodotti del cosiddetto terzo settore e ai buoni risultati di una nuova sede. I Servizi funebri, che gestiscono otto sale nelle aree di Chita e Nishi-Mikawa, nella prefettura di Aichi, hanno visto i ricavi calare del 7,6% a ¥729 milioni e l'utile del 23,9% a ¥111 milioni; il documento descrive un mercato in cui i funerali in forma familiare e i servizi online stanno riducendo la dimensione delle cerimonie, ma non indica una causa specifica del proprio calo. Locazione e gestione immobiliare, un parcheggio multipiano nel quartiere di Chikusa a Nagoya, è rimasta stabile con ¥49 milioni di ricavi e un utile di ¥9 milioni. Soluzioni aziendali, che offre consulenza nelle telecomunicazioni alla clientela aziendale, ha aumentato i ricavi del 4,0% a ¥610 milioni e l'utile dell'11,1% a ¥76 milioni; il suo servizio di assistenza post-vendita a pagamento contava 1.700 aziende a fine giugno 2026, il che, secondo la società, raddoppia circa i ricavi ricorrenti rispetto a un anno prima. L'utile complessivo dei settori è stato di ¥1.355 milioni contro ¥1.342 milioni, e i costi centrali non allocati sono scesi a ¥351 milioni da ¥374 milioni.
Stato patrimoniale: debito ridotto, rapporto di patrimonializzazione in salita
Il totale attivo è sceso del 5,5% a ¥19.280 milioni da ¥20.399 milioni al 30 settembre 2025. Cassa e depositi sono diminuiti di ¥676 milioni, crediti e attività contrattuali di ¥313 milioni e macchinari e veicoli di ¥742 milioni, mentre le immobilizzazioni in corso sono aumentate di ¥500 milioni e i titoli di investimento di ¥161 milioni. Le passività sono calate di ¥1.519 milioni a ¥14.199 milioni, soprattutto per una riduzione di ¥1.066 milioni dei finanziamenti a lungo termine; l'indebitamento complessivo a breve e lungo termine ammontava a circa ¥11.771 milioni contro ¥12.828 milioni. Il patrimonio netto è cresciuto dell'8,5% a ¥5.080 milioni e il rapporto di patrimonializzazione è migliorato dal 22,4% al 25,8%.
Stima invariata, che implica un quarto trimestre debole
La stima annuale per l'esercizio 9/2026, pubblicata per la prima volta il 13 novembre 2025, è rimasta invariata: ricavi di ¥17.083 milioni (+0,4%), risultato operativo di ¥1.537 milioni (+4,9%), utile ordinario di ¥1.417 milioni (+6,4%) e utile netto attribuibile ai soci della controllante di ¥918 milioni (−6,9%), pari a ¥122,27 per azione. I nove mesi coprono il 79,4% dei ricavi stimati, il 66,2% del risultato operativo e il 52,7% dell'utile netto. La stima implica quindi un quarto trimestre con circa ¥3.519 milioni di ricavi e ¥519 milioni di risultato operativo e, poiché per l'intero esercizio è previsto un aumento di appena lo 0,4% dopo nove mesi in crescita del 9,2%, ricavi del quarto trimestre inferiori a quelli dell'anno precedente. Il documento non spiega questo andamento.
La stima del dividendo non è stata modificata. È stato pagato un acconto di ¥17,00, contro ¥10,00 un anno prima, e a fine esercizio sono previsti ¥18,00, per un totale annuo di ¥35,00 contro ¥26,00, in aumento del 34,6% — circa il 29% dei ¥122,27 di utile per azione stimati.
| Indicatore | 9M es. 9/2026 | 9M es. 9/2025 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi (milioni di ¥) | 13.564 | 12.425 | +9,2% |
| Utile lordo (milioni di ¥) | 5.171 | 4.549 | +13,7% |
| Margine lordo | 38,1% | 36,6% | +1,5 p.p. |
| Spese commerciali e amministrative (milioni di ¥) | 4.153 | 3.566 | +16,5% |
| Utile operativo (milioni di ¥) | 1.017 | 982 | +3,5% |
| Margine operativo | 7,5% | 7,9% | −0,4 p.p. |
| Utile ordinario (milioni di ¥) | 927 | 892 | +3,9% |
| Perdite per riduzione di valore (milioni di ¥) | 193 | 25 | +658,3% |
| Utile ante imposte (milioni di ¥) | 742 | 846 | −12,3% |
| Utile netto di pertinenza della capogruppo (milioni di ¥) | 483 | 567 | −14,7% |
| UPA (¥) | 64,19 | 57,93 | +10,8% |
| Energie rinnovabili — ricavi (milioni di ¥) | 1.564 | 1.642 | −4,8% |
| Energie rinnovabili — utile di settore (milioni di ¥) | 641 | 728 | −12,0% |
| Vendita di dispositivi mobili — ricavi (milioni di ¥) | 10.076 | 8.897 | +13,3% |
| Vendita di dispositivi mobili — utile di settore (milioni di ¥) | 469 | 377 | +24,2% |
| Agenzia assicurativa — ricavi (milioni di ¥) | 534 | 460 | +16,1% |
| Agenzia assicurativa — utile di settore (milioni di ¥) | 48 | 12 | +278,9% |
| Servizi funebri — ricavi (milioni di ¥) | 729 | 789 | −7,6% |
| Servizi funebri — utile di settore (milioni di ¥) | 111 | 146 | −23,9% |
| Locazione e gestione immobiliare — ricavi (milioni di ¥) | 49 | 49 | −0,3% |
| Locazione e gestione immobiliare — utile di settore (milioni di ¥) | 9 | 8 | +17,8% |
| Soluzioni aziendali — ricavi (milioni di ¥) | 610 | 587 | +4,0% |
| Soluzioni aziendali — utile di settore (milioni di ¥) | 76 | 68 | +11,1% |
| Attivo totale (milioni di ¥) | 19.280 | 20.399 | −5,5% |
| Patrimonio netto (milioni di ¥) | 5.080 | 4.680 | +8,5% |
| Rapporto patrimoniale | 25,8% | 22,4% | +3,4 p.p. |
| Stima es. 9/2026 — ricavi (milioni di ¥) | 17.083 | — | +0,4% |
| Stima es. 9/2026 — utile operativo (milioni di ¥) | 1.537 | — | +4,9% |
| Stima es. 9/2026 — utile ordinario (milioni di ¥) | 1.417 | — | +6,4% |
| Stima es. 9/2026 — utile netto (milioni di ¥) | 918 | — | −6,9% |
| Stima es. 9/2026 — UPA (¥) | 122,27 | — | — |
| Dividendo annuale per azione (¥) | 35,00 | 26,00 | +34,6% |
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