Yen debole e domanda malese moltiplicano per oltre cinque l'utile semestrale di Apple International

L'export ha fatto il lavoro, la valuta ha aiutato

Apple International Co., Ltd. (TSE: 2788), esportatore e concessionario di veicoli usati, ha pubblicato il 10 agosto 2026 i risultati consolidati dei sei mesi chiusi il 30 giugno 2026 secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi netti sono saliti del 30,6% a ¥24.396 milioni, l'utile operativo del 113,5% a ¥590 milioni, l'utile ordinario del 255,6% a ¥725 milioni e l'utile netto del 423,2% a ¥553 milioni, con un utile per azione di ¥42,98 contro ¥8,24. Da notare che l'utile ordinario è risultato ¥135 milioni sopra quello operativo, quindi il passaggio da un +113,5% operativo a un +255,6% ordinario avviene in voci non operative, non nella gestione.

Il racconto del semestre è geografico. Nell'export di auto usate ha aiutato la debolezza dello yen e la domanda dalla Malaysia è rimasta solida, con volumi spediti in crescita più di quanto inizialmente atteso. Le spedizioni verso la Thailandia sono state fiacche — la società indica la crescita dei veicoli elettrici cinesi, che offusca le prospettive delle auto giapponesi lì — ma sono comunque risultate sopra l'anno precedente. In Giappone le immatricolazioni di veicoli nuovi sono calate lievemente e il mercato dell'usato si è assestato, così il numero di unità trattate è rimasto in linea con l'anno prima.

Come riferimento la società cita due serie di settore: 1.845.809 immatricolazioni di auto usate in Giappone fra gennaio e giugno 2026, −0,2%, e 749.284 esportazioni di auto usate nello stesso periodo, +3,8%. Per questo business conta la riga dell'export, ed è cresciuta.

Un settore è la società; l'altro è un avvio

Vendita di automobili e affini è di fatto l'intero gruppo: ricavi +30,5% a ¥24.317 milioni e utile di settore +90,0% a ¥650 milioni. Altro — un'attività di distribuzione dell'usato gestita dalla controllata Apple Auto Network, che dall'ottobre 2023 acquista orologi e articoli di marca in metalli preziosi — ha aumentato i ricavi del 59,9% a ¥79 milioni ma allargato la perdita da ¥10 a ¥14 milioni. Gestisce un sistema online assistito dall'IA dalla perizia alla vendita, un negozio d'acquisto dedicato a Tokyo e banchi d'acquisto all'interno dei punti vendita dell'usato del gruppo a Tokyo e nella prefettura di Mie.

Crediti finanziati con debito a breve, e un anno stimato in calo

Le attività totali sono salite del 10,6% a ¥22.709 milioni, e la composizione conta: i crediti commerciali sono aumentati di ¥3.366 milioni mentre le rimanenze sono scese di ¥939 milioni e la liquidità di ¥358 milioni. Le passività sono salite di ¥1.701 milioni a ¥11.349 milioni, finanziate da ¥1.500 milioni in più di debiti a breve e ¥822 milioni in più di depositi ricevuti, contro ¥477 milioni in meno di debito a lungo. Il patrimonio netto è salito del 4,3% a ¥11.360 milioni, ma poiché l'attivo è cresciuto più in fretta l'indice di patrimonializzazione è sceso al 47,1% dal 50,0%.

Le stime per l'esercizio a dicembre 2026 restano invariate e puntano nella direzione opposta sulla riga dei ricavi: ricavi netti di ¥35.856 milioni (−12,1%), utile operativo di ¥769 milioni (+35,5%), utile ordinario di ¥930 milioni (+66,5%) e utile netto di ¥615 milioni (−21,8%), con utile per azione di ¥47,96. Due divari vanno detti chiaramente. I ricavi sono cresciuti del 30,6% nel semestre a fronte di un obiettivo annuale del −12,1%, il che implica un secondo semestre assai più debole. E il semestre ha già prodotto ¥553 milioni dei ¥615 milioni dell'obiettivo annuale di utile netto, lasciando circa ¥62 milioni per i sei mesi restanti. Il documento non spiega nessuno dei due divari oltre a confermare che la stima resta valida. Il dividendo annuale resta a ¥10,00, interamente a fine esercizio.

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