L'utile operativo trimestrale di MatsukiyoCocokara sale dell'8,5% e la rete supera i 3.650 punti vendita

Entrambe le insegne hanno migliorato l'utile

MatsukiyoCocokara & Co. (TSE: 3088) ha pubblicato il 10 agosto 2026 i risultati consolidati del primo trimestre dell'esercizio 3/2027, relativi al periodo dal 1° aprile al 30 giugno 2026 secondo i principi contabili giapponesi. Le vendite nette sono salite del 5,7%, a ¥289.348 milioni, l'EBITDA dell'8,9%, a ¥27.662 milioni, e l'utile operativo dell'8,5%, a ¥21.487 milioni. L'utile ordinario ha guadagnato l'8,8%, a ¥22.822 milioni, e l'utile netto di pertinenza degli azionisti il 14,9%, a ¥14.865 milioni, per un utile per azione di ¥37,59 contro ¥32,30.

L'attività del gruppo Matsumotokiyoshi, che fornisce quasi due terzi delle vendite al dettaglio, ha aumentato i ricavi del 4,8%, a ¥183.891 milioni, e l'utile di settore del 12,3%, a ¥16.100 milioni. Il management ha richiamato i circa 173 milioni di punti di contatto con la clientela che il gruppo oggi registra, l'integrazione dei negozi con l'app e il negozio online e un programma di marca propria che ha celebrato il decennale dell'etichetta matsukiyo con una nuova visione di marca, confezioni ridisegnate e linee inedite, tra cui la gamma dieta e cura quotidiana SPICA. L'insegna ha chiuso giugno con 1.992 negozi in Giappone, 488 dei quali con banco farmaceutico, più 105 all'estero: 37 in Thailandia, 24 a Taiwan, 21 in Vietnam, 19 a Hong Kong, tre in Malesia e uno a Guam.

L'attività del gruppo Cocokara Fine ha tenuto i ricavi sostanzialmente stabili a ¥97.453 milioni, ma ha portato l'utile di settore in crescita del 9,0%, a ¥5.436 milioni, frutto di uno sforzo deliberato sulla redditività attraverso la ricollocazione del personale e un programma di chiusure e riaperture. Cocokara Fine Healthcare ha incorporato Iwasaki Kokendo il 1° aprile 2026 e l'insegna ha chiuso il trimestre con 1.527 punti vendita, 538 dei quali con farmacia.

Compare un terzo segmento retail

L'attività AndCompany — la holding intermedia creata l'anno scorso attorno a Shinseido Pharmacy — compare per la prima volta con un trimestre pieno, apportando ¥6.181 milioni di ricavi e ¥12 milioni di utile di settore. Ha incorporato Universal Drug, catena di 19 negozi a Tokyo e Saitama, il 1° aprile 2026, e ha terminato giugno con 131 punti vendita, di cui 97 farmacie. Il gruppo presenta questo veicolo come una struttura "federativa" pensata per agevolare l'ingresso di catene indipendenti.

I ricavi del segmento supporto gestionale sono saliti del 17,2%, a ¥216.330 milioni, e l'utile di settore è balzato del 146,8%, a ¥43.060 milioni, ma nessuno dei due dati sopravvive al consolidamento: il segmento acquista merce per le società operative e ne incassa i dividendi, e la riga di rettifica ha eliminato ¥214.509 milioni di ricavi e ¥43.122 milioni di utile. AppBrew, che gestisce la piattaforma editoriale di cosmetica LIPS, è stata consolidata per la prima volta in questo segmento.

Meno azioni, bilancio più leggero, patrimonializzazione più alta

Il totale attivo è sceso di ¥18.878 milioni, a ¥736.953 milioni, poiché la riduzione di ¥18.273 milioni di cassa e depositi, di ¥5.814 milioni di titoli e di ¥3.510 milioni di crediti ha superato un incremento delle scorte di ¥6.453 milioni. Le passività sono calate di ¥12.265 milioni, a ¥199.114 milioni, soprattutto per una riduzione di ¥12.236 milioni delle imposte da versare e di ¥2.496 milioni del fondo premi. Il patrimonio netto ha ceduto ¥6.612 milioni, a ¥537.838 milioni: gli utili a nuovo hanno aggiunto ¥4.726 milioni, ma la riserva sovrapprezzo è scesa di ¥10.544 milioni per l'annullamento di azioni proprie, che ha portato le azioni emesse da 410.275.830 a 405.658.130.

Poiché l'attivo si è ridotto più rapidamente del patrimonio, il rapporto di patrimonializzazione è salito di un punto pieno, al 72,9%. Nel trimestre sono state rilevate svalutazioni per ¥115 milioni, di cui ¥85 milioni presso Matsumotokiyoshi e ¥30 milioni presso Cocokara Fine: troppo contenute per cambiare il quadro.

La stima indica un secondo trimestre più debole

La società ha lasciato invariata la stima pubblicata il 13 maggio 2026: per l'esercizio chiuso a marzo 2027, vendite nette per ¥1.155.000 milioni (+3,4%), EBITDA per ¥113.000 milioni (+4,1%), utile operativo per ¥87.500 milioni (+3,0%), utile ordinario per ¥91.500 milioni (+1,8%) e utile netto per ¥59.000 milioni (+5,8%), pari a ¥149,18 per azione.

Sono i dati semestrali a meritare una lettura attenta. La stima per i sei mesi a settembre indica ¥572.000 milioni di vendite (+4,2%) ma un utile operativo di ¥39.500 milioni, in calo del 2,3%, e un utile ordinario di ¥41.500 milioni, in flessione del 2,9%. A fronte di un primo trimestre con utile operativo in crescita dell'8,5%, ciò implica che il management si attende un arretramento nel secondo trimestre. La stima di dividendo annuale è di ¥56,00 per azione, in due acconti da ¥28,00, contro ¥50,00 dell'esercizio 3/2026: un aumento del 12,0%, anch'esso confermato.

JapanStockPulse fornisce contenuti solo a scopo informativo e non costituisce consulenza di investimento. I dati provengono dal comunicato sui risultati pubblicato dalla società e possono essere soggetti a successiva revisione.