Un solo settore ha fornito l'intero incremento
Square Enix Holdings Co., Ltd. (TSE: 9684) ha pubblicato il 10 agosto 2026 i risultati consolidati dei tre mesi chiusi il 30 giugno 2026 secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi netti sono saliti del 32,3% a ¥78.423 milioni, l'utile operativo dell'88,6% a ¥17.008 milioni, l'utile ordinario del 172,4% a ¥18.766 milioni e l'utile netto del 175,7% a ¥13.244 milioni, con un utile per azione di ¥36,73 contro ¥13,33.
L'intrattenimento digitale ha fatto praticamente tutto il lavoro. I suoi ricavi sono saliti del 51,8% a ¥49.960 milioni e l'utile di settore del 91,8% a ¥15.583 milioni — un aumento di ¥7.457 milioni a fronte di un incremento dell'utile operativo di gruppo di ¥7.990 milioni. Gli altri tre settori hanno aggiunto insieme ¥864 milioni, e i costi centrali non allocati sono cresciuti di ¥332 milioni a ¥4.557 milioni.
All'interno del settore la società indica tre fonti: i titoli HD per console e PC, dove Final Fantasy VII Rebirth per Nintendo Switch 2, Xbox Series X|S e Windows e The Adventures of Elliot: The Millennium Tales hanno tenuto accanto a un catalogo più venduto; il business su dispositivi mobili e browser, con i contributi di Dissidia Duellum Final Fantasy e Dragon Quest Smash Grow; e il business MMO, dove l'attività di Final Fantasy XIV è migliorata dopo l'annuncio di un'espansione, ma l'utile è cresciuto solo lievemente perché sono stati anticipati costi per un lancio previsto a inizio 2027.
A cambiare è stata la metà estera
La ripartizione dei ricavi lo rende evidente. Le vendite all'estero sono salite del 54,6% a ¥27.171 milioni e quelle domestiche del 22,9% a ¥51.252 milioni, così la quota estera è passata al 34,6% dal 29,6%. Il solo intrattenimento digitale ha fatturato ¥23.547 milioni fuori dal Giappone contro ¥14.235 milioni un anno prima.
I ricavi delle sale giochi sono saliti del 3,8% a ¥17.088 milioni grazie a maggiori vendite nelle sale comparabili e dei premi, con utile di settore in crescita del 7,8% a ¥1.913 milioni. L'editoria è salita dell'11,0% a ¥7.261 milioni per i volumi a fumetti, e diritti e licenze del 22,3% a ¥4.611 milioni per il nuovo merchandising legato alle principali IP; i rispettivi utili di settore sono cresciuti del 17,7% e del 28,7%.
Sotto la linea operativa, e cosa implica la stima
L'utile ordinario è cresciuto molto più rapidamente di quello operativo per un motivo che non si ripeterà da solo. Gli oneri non operativi sono scesi a ¥23 milioni da ¥2.484 milioni: l'anno precedente portava una perdita su cambi di ¥2.147 milioni, mentre questo trimestre ha registrato un utile su cambi di ¥766 milioni. Anche i proventi da interessi sono saliti a ¥706 milioni da ¥318 milioni. Nel complesso queste voci valgono circa ¥3,3 miliardi dell'incremento di ¥11.877 milioni dell'utile ordinario.
Lo stato patrimoniale è rimasto ricco di liquidità. Le attività totali sono scese dell'1,7% rispetto alla chiusura di marzo, a ¥430.751 milioni, con liquidità e depositi in calo di ¥16.362 milioni, mentre i crediti sono saliti di ¥5.330 milioni e i conti di produzione dei contenuti di ¥4.110 milioni. Il patrimonio netto è salito dell'1,6% a ¥354.714 milioni e l'indice di patrimonializzazione è migliorato all'82,2% dal 79,6%.
La stima annuale per l'esercizio 3/2027 resta invariata: ricavi netti di ¥298.000 milioni (+0,1%), utile operativo di ¥49.000 milioni (−10,5%), utile ordinario di ¥49.000 milioni (−24,0%) e utile netto di ¥31.000 milioni (+4,7%), con utile per azione di ¥85,99. Il trimestre ha quindi consegnato il 34,7% dell'obiettivo annuale di utile operativo sul 26,3% di quello di ricavi — e la stima continua a prevedere un calo annuale della linea operativa, il che significa che la società si attende nove mesi residui nettamente più deboli del trimestre appena riportato. Non viene pubblicata una stima semestrale. Il dividendo annuale resta a ¥43,00 su base post-frazionamento, con ¥18,00 di acconto; i dati per azione riflettono il frazionamento tre per una del 1° ottobre 2025.
| Indicatore | 1T es. 3/2027 | 1T es. 3/2026 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Vendite nette (milioni di ¥) | 78.423 | 59.275 | +32,3% |
| Utile lordo (milioni di ¥) | 44.156 | 33.451 | +32,0% |
| Utile operativo (milioni di ¥) | 17.008 | 9.018 | +88,6% |
| Margine operativo | 21,7% | 15,2% | +6,5 p.p. |
| Utile ordinario (milioni di ¥) | 18.766 | 6.889 | +172,4% |
| Utile netto (milioni di ¥) | 13.244 | 4.804 | +175,7% |
| UPA (¥) | 36,73 | 13,33 | +175,5% |
| Intrattenimento digitale — ricavi (milioni di ¥) | 49.960 | 32.918 | +51,8% |
| Intrattenimento digitale — utile di settore (milioni di ¥) | 15.583 | 8.126 | +91,8% |
| Sale giochi — ricavi (milioni di ¥) | 17.088 | 16.461 | +3,8% |
| Sale giochi — utile di settore (milioni di ¥) | 1.913 | 1.775 | +7,8% |
| Editoria — ricavi (milioni di ¥) | 7.261 | 6.544 | +11,0% |
| Editoria — utile di settore (milioni di ¥) | 2.509 | 2.131 | +17,7% |
| Diritti e licenze — ricavi (milioni di ¥) | 4.611 | 3.771 | +22,3% |
| Diritti e licenze — utile di settore (milioni di ¥) | 1.559 | 1.211 | +28,7% |
| Attivo totale (milioni di ¥) | 430.751 | 438.018 | −1,7% |
| Patrimonio netto (milioni di ¥) | 354.714 | 349.224 | +1,6% |
| Rapporto patrimoniale | 82,2% | 79,6% | +2,6 p.p. |
| Stima es. 3/2027 — ricavi (milioni di ¥) | 298.000 | — | +0,1% |
| Stima es. 3/2027 — utile operativo (milioni di ¥) | 49.000 | — | −10,5% |
| Stima es. 3/2027 — utile ordinario (milioni di ¥) | 49.000 | — | −24,0% |
| Stima es. 3/2027 — utile netto (milioni di ¥) | 31.000 | — | +4,7% |
| Stima es. 3/2027 — UPA (¥) | 85,99 | — | n.s. |
| Dividendo annuale per azione (¥) | 43,00 | 43,00 | invariato |
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