L'utile operativo trimestrale di Hokuto più che raddoppia, ma l'utile netto cala del 67%

Prezzi solidi sostengono il raccolto giapponese

Hokuto Corporation (TSE: 1379) ha pubblicato il 12 agosto 2026 i risultati consolidati del primo trimestre dell'esercizio 3/2027, relativi al periodo dal 1° aprile al 30 giugno 2026 secondo i principi contabili giapponesi. Le vendite nette sono salite del 4,4%, a ¥19.343 milioni, l'utile lordo del 6,3%, a ¥4.645 milioni, e l'utile operativo del 136,8%, a ¥418 milioni, con spese commerciali e amministrative pressoché stabili a ¥4.227 milioni contro ¥4.191 milioni.

I funghi in Giappone, che forniscono circa cinque ottavi delle vendite di gruppo, hanno aumentato i ricavi del 2,6%, a ¥12.095 milioni, e l'utile di settore del 47,7%, a ¥673 milioni. La direzione attribuisce il miglioramento alla solidità dei prezzi dopo la Golden Week, quando il maltempo ha teso il mercato ortofrutticolo, e alla continua riduzione dei costi di coltivazione. I volumi di produzione sono calati lievemente: bunashimeji, varietà Bunapy inclusa, 10.695 tonnellate (−1,0%); eryngii, 3.877 tonnellate (−5,9%); e maitake, 3.516 tonnellate (−4,9%). A maggio la società ha rilevato il controllo di Funagata Mushroom Ltd, terzo produttore giapponese di champignon, per ampliare la gamma.

I funghi all'estero restituiscono quasi tutto l'utile dello scorso anno

L'attività internazionale è stata il punto debole del trimestre: i ricavi sono rimasti quasi invariati a ¥1.820 milioni (−0,1%) mentre l'utile di settore è caduto del 64,2%, a ¥82 milioni. Negli Stati Uniti HOKTO KINOKO COMPANY ha visto indebolirsi i consumi con il rincaro della benzina legato alla situazione in Medio Oriente e ha perso una gara a favore di un cliente che prima acquistava direttamente; ha però iniziato a rifornire parte del territorio del gruppo Kroger. A Taiwan un grande cliente ha annullato una promozione già programmata e il crollo dei prezzi ortofrutticoli ha lasciato la controllata con scorte in eccesso da smaltire in promozione. L'unità malese è rimasta sotto il piano di vendita ma ha ridotto nettamente la perdita operativa.

I due settori minori sono migliorati. Gli alimenti trasformati hanno aumentato i ricavi del 6,3%, a ¥1.779 milioni, e l'utile di settore del 138,4%, a ¥39 milioni, sostenuti dalla domanda della ristorazione e della gastronomia, dal recupero delle vendite nei convenience store e dalla rapida crescita dei piatti pronti venduti online. I materiali chimici e industriali — imballaggi, materiali industriali e agricoli — hanno aggiunto il 12,7% di ricavi, a ¥3.647 milioni, e il 74,5% di utile, a ¥188 milioni, dopo il trasferimento ai clienti di revisioni di prezzo per compensare l'aumento dei costi d'acquisto.

Perché l'utile netto è sceso mentre quello ordinario si moltiplicava

La distanza fra la riga operativa e quella netta è interamente non operativa e straordinaria. Sotto l'utile operativo, una perdita su cambi di ¥207 milioni di un anno fa è diventata un utile di ¥106 milioni, portando i proventi non operativi a ¥405 milioni da ¥226 milioni e riducendo gli oneri non operativi a ¥45 milioni da ¥255 milioni — abbastanza per portare l'utile ordinario a ¥777 milioni da ¥147 milioni. I proventi straordinari sono stati invece di soli ¥2 milioni contro ¥1.898 milioni dell'anno precedente, quando la società aveva contabilizzato ¥1.896 milioni di indennizzo assicurativo per un incendio, accanto a una perdita da incendio di ¥56 milioni. L'utile per azione è stato di ¥14,44 contro ¥43,43.

L'attivo totale è salito di ¥2.003 milioni, a ¥115.729 milioni, fra ¥984 milioni di attivo corrente e ¥1.018 milioni di immobilizzazioni. Le passività sono cresciute di ¥2.423 milioni, a ¥51.225 milioni, soprattutto per ¥4.003 milioni di debiti finanziari a breve e ¥1.122 milioni di debiti diversi, a fronte di un calo di ¥2.438 milioni delle imposte da versare. Il patrimonio netto è sceso dello 0,6%, a ¥64.504 milioni, e il rapporto di patrimonializzazione è passato dal 57,1% al 55,7%.

Stima confermata, dividendo in aumento

Hokuto ha lasciato invariata la stima pubblicata il 15 maggio 2026. Per l'esercizio chiuso a marzo 2027 attende vendite nette per ¥88.100 milioni (+2,5%), utile operativo di ¥7.260 milioni (+3,3%), utile ordinario di ¥7.650 milioni (−6,6%) e utile netto di ¥5.250 milioni (−25,1%), per un utile per azione di ¥167,22. Il primo semestre è stimato a ¥38.900 milioni di vendite, ¥110 milioni di utile operativo e una perdita netta di ¥94 milioni — un promemoria che l'utile di Hokuto si concentra nella seconda metà dell'anno, più fredda, quando la domanda di funghi tocca il massimo.

La stima di dividendo è di ¥62,00 per azione sull'esercizio, con ¥10,00 di acconto e ¥52,00 di saldo, contro ¥55,00 pagati nell'esercizio 3/2026. È un aumento del 12,7% ed è anch'esso invariato rispetto alla stima di maggio.

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