Adways torna all'utile operativo: ¥956 milioni nel primo semestre grazie alla domanda su UNICORN e a ricavi in crescita del 7,1%

Un'inversione di ¥980 milioni sulla riga operativa

Adways Inc. (TSE: 2489) ha pubblicato i risultati consolidati dei primi sei mesi dell'esercizio chiuso a dicembre 2026 — dal 1º gennaio al 30 giugno — secondo i principi contabili giapponesi (J-GAAP). I ricavi sono saliti del 7,1% a ¥6.324.952 mila, ¥418.214 mila in più, ma la notizia del semestre sta una riga più in basso: l'utile operativo si è attestato a ¥956.697 mila contro una perdita operativa di ¥23.073 mila un anno prima — un'inversione di ¥979.771 mila che ha portato il margine operativo dal −0,4% al 15,1%.

Tutto ciò che sta sotto la riga operativa ha seguito. L'utile ordinario è balzato dell'834,1% a ¥1.148.486 mila da ¥122.945 mila, e l'utile ante imposte è cresciuto del 1.061,2% a ¥1.400.926 mila da ¥120.649 mila. Dopo ¥312.659 mila di imposte e ¥13.847 mila attribuibili alle minoranze, l'utile netto attribuibile ai soci della controllante è stato di ¥1.074.419 mila contro una perdita di ¥76.994 mila — un miglioramento di ¥1.151.414 mila. L'utile base per azione si è attestato a ¥27,49 contro una perdita per azione di ¥1,97; non viene indicato il dato diluito perché la società non ha azioni potenziali diluitive. Il risultato complessivo è stato di ¥946.211 mila contro un valore negativo di ¥133.496 mila.

I risultati sono stati diffusi il 12 agosto 2026, con la relazione semestrale attesa il giorno successivo e una presentazione dei risultati per investitori istituzionali, analisti, stampa e azionisti tenuta lo stesso giorno. I comunicati sintetici del secondo trimestre non sono soggetti a revisione contabile.

UNICORN e JANet sostengono la piattaforma pubblicitaria

L'attività Ad Platform — vendita e gestione di pubblicità su internet attraverso le piattaforme proprietarie del gruppo, tra cui i servizi per smartphone "AppDriver" e "UNICORN", il servizio di affiliazione mobile "Smart-C" e quello per PC "JANet" — è stata la più brillante. I ricavi sono saliti dell'11,2% a ¥2.600.280 mila e l'utile di settore del 62,6% a ¥955.443 mila. La società lo attribuisce alla solida domanda degli inserzionisti di marca e degli editori di app di manga sulla piattaforma di marketing completamente automatizzata UNICORN, oltre alla crescente domanda di emittenti di carte di credito e altre società finanziarie sul network di affiliazione JANet.

L'attività Agency, che rivende prodotti pubblicitari e servizi collegati oltre l'inventario proprietario del gruppo, ha aumentato i ricavi solo dello 0,7% a ¥2.947.904 mila — ma l'utile di settore è più che raddoppiato, in crescita del 156,0% a ¥632.866 mila. I ricavi piatti riflettono due forze opposte: la domanda domestica degli inserzionisti di app di gioco e di manga è cresciuta, mentre i ricavi di agenzia all'estero sono scesi del 12,8% a ¥829.246 mila da ¥951.298 mila, dopo che il gruppo ha ceduto le quote delle controllate consolidate che gestivano l'attività pubblicitaria in Cina e a Hong Kong, uscite dal perimetro di consolidamento.

Il settore "Altro" — un portale per i professionisti abilitati, la progettazione di campagne di influencer marketing, una gestione di saune e nuove attività tra cui l'accumulo di energia con batterie collegate alla rete — ha aumentato i ricavi del 21,5% a ¥776.768 mila e l'utile di settore dell'89,2% a ¥182.215 mila. La società segnala che l'impatto sui risultati delle nuove attività, incluse le batterie, è irrilevante. A livello di gruppo, i ricavi domestici sono stati di ¥5.457.533 mila contro ¥4.929.657 mila, mentre i ricavi esteri sono scesi a ¥867.419 mila da ¥977.080 mila. I costi corporate non allocati, dedotti dai ¥1.770.524 mila di utile di settore combinato per arrivare al dato operativo riportato, si sono ridotti a ¥813.826 mila da ¥954.193 mila.

Margine lordo in aumento, costo del lavoro in calo

L'inversione dell'utile non è solo una storia di ricavi. Il costo del venduto è sceso a ¥969.146 mila da ¥1.064.492 mila pur con ricavi in crescita, portando l'utile lordo a ¥5.355.806 mila, +10,6%, e ampliando il margine lordo all'84,7% dall'82,0%. Le spese commerciali, generali e amministrative sono poi calate del 9,6% a ¥4.399.108 mila da ¥4.865.318 mila — un risparmio di ¥466.210 mila che da solo spiega ampiamente l'inversione operativa.

All'interno di quella voce, salari e indennità sono scesi a ¥2.115.287 mila da ¥2.407.063 mila, cosa che la società collega a una razionalizzazione del piano di assunzione dei neolaureati insieme al deconsolidamento delle unità cinese e di Hong Kong. Le commissioni pagate si sono ridotte a ¥918.111 mila da ¥943.207 mila e il costo per benefici pensionistici a ¥25.762 mila da ¥28.995 mila.

Sotto la riga operativa, proventi non operativi per ¥198.822 mila a fronte di oneri non operativi per ¥7.033 mila hanno portato l'utile operativo alla riga ordinaria. I proventi straordinari hanno totalizzato ¥346.399 mila, dominati da una plusvalenza di ¥323.763 mila sulla cessione di azioni di società collegate — l'operazione Cina e Hong Kong. Gli oneri straordinari per ¥93.959 mila comprendevano ¥17.926 mila di svalutazioni, contabilizzate per ¥7.032 mila nell'attività Agency, ¥3.654 mila in "Altro" e ¥7.239 mila su altre attività corporate.

Uno stato patrimoniale quasi fermo e una cassa che si è mossa

Il totale attivo è salito dello 0,5% a ¥22.408.332 mila al 30 giugno 2026 da ¥22.295.149 mila a fine dicembre 2025 — ma la composizione è cambiata. L'attivo corrente è sceso di ¥534.692 mila a ¥17.577.871 mila, soprattutto per un calo di ¥347.375 mila di effetti e crediti commerciali e attività contrattuali, oltre a una riduzione di ¥194.770 mila dell'imposta sui consumi da recuperare inclusa nelle altre attività. L'attivo non corrente è salito di ¥647.874 mila a ¥4.830.460 mila, trainato da un aumento di ¥381.730 mila delle immobilizzazioni materiali e di ¥208.779 mila dei titoli di investimento.

Il totale passività è calato del 7,0% a ¥7.758.773 mila. Le passività correnti sono scese di ¥556.957 mila a ¥7.515.254 mila, principalmente per una riduzione di ¥632.598 mila dei debiti verso fornitori; le passività non correnti sono calate di ¥21.791 mila a ¥243.518 mila. Il patrimonio netto è salito del 5,0% a ¥14.649.559 mila: gli utili portati a nuovo hanno guadagnato ¥480.386 mila e la riserva sovrapprezzo ¥343.125 mila, parzialmente compensati da un calo di ¥119.887 mila della riserva di conversione valutaria. Il patrimonio netto di gruppo ha raggiunto ¥14.165 milioni, portando il coefficiente patrimoniale al 63,2% dal 60,5% e il valore contabile per azione a ¥362,46 da ¥345,20.

La liquidità e le disponibilità equivalenti hanno chiuso il semestre a ¥9.980.660 mila. Il flusso di cassa operativo è stato positivo per ¥1.316.976 mila contro appena ¥158.622 mila un anno prima, trainato dai ¥1.400.926 mila di utile ante imposte. L'attività di investimento ha assorbito ¥1.000.100 mila, invertendo un afflusso di ¥186.058 mila dell'anno precedente: ¥442.225 mila di esborsi legati alla cessione di azioni di controllate con variazione del perimetro di consolidamento, ¥432.614 mila di acquisti di immobilizzazioni materiali e ¥266.397 mila di acquisti di titoli di investimento. L'attività di finanziamento ha assorbito ¥251.241 mila, interamente dividendi pagati, contro ¥134.234 mila un anno prima. La società non segnala eventi successivi rilevanti.

Guidance rivista e un dividendo per il 20º anniversario

Adways ha rivisto il 12 agosto la guidance annuale pubblicata il 10 febbraio 2026, con un comunicato separato relativo sia ai risultati sia ai dividendi. Per l'esercizio 12/2026 la società indica ora ricavi per ¥11.800 milioni, in calo del 3,4% — la conseguenza aritmetica della perdita dei ricavi pubblicitari cinesi e di Hong Kong — insieme a un utile operativo di ¥1.500 milioni, +404,7%, un utile ordinario di ¥1.750 milioni, +188,2%, e un utile netto attribuibile ai soci di ¥1.500 milioni, +493,1%, per un EPS di ¥38,38. Il primo semestre copre già il 63,8% dell'obiettivo annuale di utile operativo e il 71,6% di quello di utile netto.

Anche il dividendo è stato rivisto. Rispetto alla cedola annuale effettiva di ¥6,42 dell'esercizio 12/2025, pagata interamente a fine anno, la società prevede ora ¥12,06 per l'esercizio 12/2026 — di nuovo in un unico pagamento di fine esercizio, senza acconto — con un aumento dell'87,9%. La cifra si compone di un dividendo ordinario di ¥7,06 e di un dividendo commemorativo di ¥5,00 per il 20º anniversario della quotazione. Gli importi per azione sono calcolati su 39.082.120 azioni, pari alle 42.006.000 azioni emesse al netto di 2.923.880 azioni proprie.

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