L'utile operativo a nove mesi di Taiyo Bussan sale del 16%: i trasformati thailandesi spingono la divisione maggiore del 45%

Una divisione regge i nove mesi

Taiyo Bussan Co., Ltd. (TSE: 9941) ha pubblicato il 12 agosto 2026 il bilancio d'esercizio dei nove mesi chiusi il 30 giugno 2026, secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi sono saliti del 6,1%, a ¥14.911 milioni, l'utile operativo del 16,4%, a ¥223 milioni, l'utile ordinario del 7,6%, a ¥145 milioni, e l'utile netto del 3,3%, a ¥119 milioni, con un utile per azione di ¥61,94 contro ¥59,94. Il divario tra la riga operativa e quella ordinaria sono gli interessi: la società lavora con un bilancio fortemente indebitato.

La divisione alimentare ha aumentato i ricavi del 45,1%, a ¥9.112 milioni, e l'utile di settore del 40,2%, a ¥244 milioni, e fornisce ora il 61% dei ricavi della società. Il prezzo del manzo ha continuato a salire rendendo difficile tenere il margine sulle vendite di materia prima alla ristorazione, ma nuove proposte commerciali si sono chiuse e i volumi sono cresciuti; il pollo importato ha aggiunto nuovi contratti e una gamma più ampia a prezzi in aumento. Il vincitore netto sono i trasformati thailandesi, con un forte aumento dei volumi contrattualizzati di nuovi articoli a valore aggiunto e margine più alto: ricavi, tonnellaggio e utile tutti in netta crescita. Il pollo nazionale è calato leggermente.

Agricoltura, Cina e suino arretrano tutti

I prodotti agricoli sono scesi dell'8,6%, a ¥1.678 milioni, con l'utile in calo del 38,6%, a ¥18 milioni: lo sviluppo di nuovi contratti non si è tradotto in vendite. Sviluppo Cina è sceso del 9,0%, a ¥3.818 milioni, e l'utile del 30,2%, a ¥81 milioni, con esportazioni e commercio triangolare verso la Cina in indebolimento — sia le vendite di veicoli in Cina sia quelle di cosmetici a rivenditori online cinesi sono calate — mentre la chimica soffriva concorrenza di prezzo, oscillazioni valutarie e difficoltà di approvvigionamento legate al Medio Oriente. La chimica è passata a questa divisione dalle industrie di consumo nel secondo trimestre, e i dati dell'anno precedente sono stati riesposti.

Le industrie di consumo, oggi essenzialmente suino importato, sono scese dell'82,6%, a ¥302 milioni, con una perdita di settore di ¥3 milioni dopo un utile di ¥11 milioni. La Spagna ha sospeso le esportazioni di carne suina e la società è passata alla fornitura brasiliana, ma le spedizioni non procedono al ritmo previsto, oltre a scorte eccedenti sul mercato, movimenti valutari e noli più cari.

Un bilancio sottile, un po' meno sottile

L'attivo totale è salito di ¥832 milioni, a ¥9.196 milioni, soprattutto per le scorte. Le passività sono cresciute di ¥687 milioni, a ¥8.058 milioni, con debiti a breve e ratei a finanziare l'espansione delle vendite di trasformati thailandesi e pollo importato. Il patrimonio netto è salito di ¥144 milioni, a ¥1.137 milioni, grazie agli utili trattenuti, portando il rapporto di patrimonializzazione al 12,1% dall'11,6%: ancora sottile, ed è il motivo per cui gli oneri finanziari assorbono un terzo dell'utile operativo. Nessun dividendo è pagato né previsto.

L'obiettivo annuale implica un quarto trimestre molto grande

La società ha lasciato invariata la stima pubblicata il 14 novembre 2025: ricavi annui di ¥25.052 milioni (+27,4%), utile operativo di ¥290 milioni (+17,2%), utile ordinario di ¥228 milioni (+31,2%) e utile netto di ¥182 milioni (+22,6%), con un utile per azione di ¥94,36. Nove mesi ne hanno consegnati ¥14.911 milioni, per cui l'obiettivo implica ¥10.141 milioni nel solo quarto trimestre: più di due terzi di quanto prodotto nei primi nove mesi, in tre mesi. Sull'utile l'aritmetica è più agevole: nove mesi coprono già il 77% dell'obiettivo operativo e il 64% di quello ordinario.

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