L'utile operativo di Amuse cala del 90,6% nel 1° trimestre senza i grandi tour dell'anno scorso

Un trimestre di confronto: i tour che hanno fatto l'anno scorso non sono tornati

Amuse Inc. (TSE: 4301), il gruppo dell'intrattenimento che gestisce artisti e opera nei concerti, negli spettacoli teatrali, nella musica e nei video, ha pubblicato il 13 agosto 2026 i risultati consolidati del primo trimestre dell'esercizio che chiude a marzo 2027 — i tre mesi dal 1° aprile al 30 giugno 2026 — secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi operativi sono scesi del 22,1% a 17.649 milioni di yen, l'utile operativo del 90,6% a 335 milioni, l'utile ordinario dell'88,1% a 420 milioni e l'utile di pertinenza della capogruppo del 94,4% a 130 milioni, pari a 8,05 yen per azione contro 143,85. Il documento indica la quotazione alla Borsa di Tokyo.

La spiegazione del documento è di calendario. Il trimestre ha avuto grandi tour — il WE'RE BROS. TOUR 2026 di Masaharu Fukuyama e il tour mondiale SHOW WHAT I AM delle IVE —, ma gli stessi mesi dell'anno precedente avevano ospitato il LIVE TOUR 2025 dei Southern All Stars, il tour MAD HOPE di Gen Hoshino e il musical di Broadway Kinky Boots. La società descrive il calo dei ricavi da eventi come un effetto di confronto con quelle produzioni, aggravato dalle minori vendite del merchandising collegato. Non cita alcuna debolezza della domanda.

I costi sono scesi meno della metà dei ricavi

I conti spiegano perché un calo del 22% dei ricavi ha cancellato nove decimi dell'utile operativo. I costi operativi sono scesi del 9,5% a 15.971 milioni di yen; la società attribuisce la riduzione delle spese operative ai minori costi di produzione dei grandi tour e al controllo delle spese. Poiché sono calati molto più lentamente dei ricavi, l'utile lordo operativo è crollato del 66,5% a 1.677 milioni e il margine lordo sui ricavi operativi si è ristretto dal 22,1% al 9,5%. Le spese commerciali e amministrative sono state ridotte del 7,3% a 1.341 milioni, senza cambiare il quadro, e il margine operativo è sceso dal 15,7% all'1,9%.

Sotto la linea operativa la direzione è migliorata di poco. I proventi non operativi sono saliti a 87 milioni da 24 milioni, grazie a un utile su cambi di 43 milioni contro una perdita su cambi di 34 milioni un anno prima e a interessi e dividendi per 40 milioni contro 12, così l'utile ordinario è sceso meno di quello operativo, a 420 milioni. L'utile netto è calato di più: il trimestre dell'anno precedente includeva una plusvalenza di 76 milioni dalla vendita di titoli d'investimento, mentre questo ha registrato una minusvalenza di 49 milioni dalla vendita di immobilizzazioni. L'utile ante imposte è stato di 370 milioni; le imposte hanno assorbito 229 milioni e le minoranze 10 milioni, lasciando 130 milioni alla capogruppo. Il risultato complessivo è stato di 93 milioni contro 2.929 milioni, poiché le plusvalenze latenti sui titoli sono diminuite di 82 milioni dopo essere aumentate di 463 milioni un anno prima.

Gli eventi passano in perdita; apparizioni e spot crescono

Da questo trimestre Amuse ha riorganizzato i segmenti, spostando nuove attività, supporto IT e assistenza clienti da Eventi ad Altro e modificando la ripartizione di una parte dei costi centrali; i dati per segmento dell'anno precedente sono stati riesposti sulla nuova base. Su questa base i ricavi di Eventi sono scesi del 31,3% a 10.789 milioni di yen e il segmento è passato da un utile di 2.889 milioni a una perdita di 129 milioni. Al suo interno i ricavi da eventi sono calati a 6.332 milioni da 10.520 milioni e quelli da fan club e merchandising a 4.456 milioni da 5.173 milioni. I costi di produzione e le altre spese operative sono diminuiti, ma non abbastanza da compensare i ricavi persi.

I ricavi di Musica e video sono scesi del 3,1% a 4.070 milioni. Sono cresciuti i proventi di distribuzione del film Kokuho, le licenze di anime e le vendite di Blu-ray e DVD, ma sono calati i diritti d'autore legati soprattutto ai Southern All Stars e le vendite di live viewing dei grandi tour. L'utile di settore è crollato del 52,1% a 348 milioni, perché le maggiori spese operative di una controllata consolidata — principalmente costi di produzione di programmi — si sono sommate al calo dei ricavi. Apparizioni e spot è stato l'unico segmento in crescita: i ricavi sono saliti del 16,2% a 2.320 milioni grazie a compensi più alti per artisti come Gen Hoshino, BABYMETAL e Masaharu Fukuyama e a più lavori di produzione pubblicitaria aziendale in una controllata; ma quella produzione ha anche aumentato i costi e l'utile di settore è sceso del 13,7% a 346 milioni. Le attività di Altro hanno ridotto la perdita a 229 milioni contro 463 milioni, con ricavi per 469 milioni.

Cassa e depositi in calo di 3.473 milioni nel trimestre

L'attivo totale è sceso del 3,0% a 60.613 milioni di yen da 62.499 milioni al 31 marzo 2026, soprattutto perché cassa e depositi sono diminuiti di 3.473 milioni a 23.195 milioni; titoli, rimanenze, lavori in corso e altri crediti sono aumentati. Le passività sono calate di 1.582 milioni a 22.131 milioni, trainate dalla riduzione delle imposte sul reddito da pagare (926 milioni in meno) e delle altre passività correnti. Il patrimonio netto è sceso dello 0,8% a 38.481 milioni, con gli utili portati a nuovo in calo di 205 milioni, principalmente per il pagamento del dividendo, e il rapporto patrimoniale è salito dal 57,7% al 59,1%. La società non ha redatto un rendiconto finanziario trimestrale.

Confermati la stima e il dividendo previsto di 64 yen — e annullate azioni proprie

Amuse non ha modificato la stima annuale per l'esercizio 3/2027 pubblicata il 15 maggio 2026: ricavi operativi per 55.000 milioni di yen (−21,0%), utile operativo di 2.000 milioni (−67,3%), utile ordinario di 2.100 milioni (−66,3%) e utile di pertinenza della capogruppo di 1.250 milioni (−53,6%), pari a 77,09 yen per azione. Il primo trimestre ha realizzato il 32,1% dei ricavi stimati, ma solo il 16,8% dell'utile operativo stimato e il 10,4% dell'utile netto stimato. La previsione di dividendo resta di 32,00 yen a metà esercizio e 32,00 yen a fine esercizio, per un totale annuo di 64,00 yen contro 40,00 nell'esercizio 3/2026.

Come fatto successivo, il consiglio ha deliberato il 24 luglio 2026 l'annullamento di 935.000 azioni proprie, eseguito il 31 luglio, che lascia 17.688.520 azioni emesse. Il documento spiega che il piano a medio termine pubblicato il 21 maggio 2026 limita le azioni proprie al 5% delle azioni emesse e prevede di annullare l'eccedenza, in linea di principio, a fine luglio di ogni anno.

JapanStockPulse fornisce contenuti solo a scopo informativo e non costituisce consulenza di investimento. I dati provengono dal comunicato sui risultati pubblicato dalla società e possono essere soggetti a successiva revisione.