Medley aumenta del 67% l'utile operativo semestrale con costi in crescita più lenta dei ricavi e prevede un dividendo di 18 yen

Ricavi +22,8%, spese generali +13,3%: in questa forbice c'è tutto il semestre

Medley, Inc. (TSE: 4480), che gestisce una piattaforma di reclutamento per strutture mediche e di assistenza agli anziani insieme a software cloud per le istituzioni sanitarie, ha pubblicato il 13 agosto 2026 i risultati consolidati del primo semestre, i sei mesi dal 1° gennaio al 30 giugno 2026, secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi sono cresciuti del 22,8% a 22.683 milioni di yen, l'utile operativo del 67,4% a 2.446 milioni, l'utile ordinario del 77,6% a 2.802 milioni e l'utile attribuibile ai soci della controllante del 131,2% a 1.497 milioni, per un utile di 49,45 yen per azione contro 20,05. Il documento indica la Borsa di Tokyo come sede di quotazione della società.

Il miglioramento non è venuto dalla linea lorda. Il costo del venduto è salito del 27,2% a 8.863 milioni, più dei ricavi, per cui l'utile lordo è cresciuto meno, del 20,2% a 13.819 milioni, e il margine lordo è sceso dal 62,3% al 60,9%. È venuto invece dalle spese generali: le spese commerciali, generali e amministrative sono aumentate del 13,3% a 11.373 milioni, ben al di sotto della crescita dei ricavi, il che ha portato il margine operativo dal 7,9% al 10,8%, anche se la società afferma di aver continuato a investire nel marketing, nel proprio sistema di formazione online, nel rafforzamento dell'organizzazione del business medico e in nuove funzioni di IA. Medley comunica anche l'EBITDA, che definisce come utile operativo più ammortamenti, ammortamento dell'avviamento e costo dei compensi in azioni; secondo questa misura il semestre ha generato 3.866 milioni, in crescita del 43,4%, con un margine del 17,0% contro il 14,6%. Il rendiconto finanziario mostra le due rettifiche maggiori: ammortamenti per 551 milioni e ammortamento dell'avviamento per 710 milioni.

Proventi da transazioni e un carico fiscale più leggero hanno spinto l'utile più in là

L'utile ordinario è cresciuto più di quello operativo, del 77,6% a 2.802 milioni, perché i proventi non operativi sono saliti a 525 milioni da 311 milioni. La maggior parte è costituita da somme incassate a titolo di transazione per 432 milioni, contro 270 milioni un anno prima; il documento non descrive la transazione sottostante. Gli oneri non operativi sono scesi a 168 milioni, di cui 106 milioni di interessi. Sotto quella linea il confronto va in senso opposto: il semestre precedente includeva proventi straordinari per 204 milioni, soprattutto una plusvalenza di 155 milioni sulla vendita di azioni di una società collegata e una di 48 milioni su una cessione di ramo d'azienda, mentre questo semestre non ne ha quasi registrati e ha contabilizzato 50 milioni di perdite straordinarie, di cui 47 milioni su un'acquisizione per fasi. L'utile ante imposte è stato di 2.752 milioni, in crescita del 54,7%.

La maggiore oscillazione tra utile ante imposte e utile netto è l'imposta. Le imposte sul reddito sono salite solo dell'11,0%, a 1.255 milioni, pari al 45,6% dell'utile ante imposte contro il 63,6% di un anno prima; il documento precisa che l'imposta infrannuale è calcolata applicando un'aliquota effettiva annua stimata, ma non spiega il rapporto più basso. L'utile netto è quindi più che raddoppiato, a 1.497 milioni. L'utile per azione è salito ancora di più, del 146,6%, perché il numero medio di azioni è sceso a 30.282.197 da 32.307.903 dopo i riacquisti di azioni proprie.

La piattaforma HR produce l'utile; la perdita della piattaforma medica si è ampliata per scelta

Il segmento Piattaforma HR, costruito attorno al sistema di reclutamento della società per strutture mediche e di assistenza, ha aumentato i ricavi del 24,4% a 16.682 milioni e l'utile di settore prima della ripartizione dei costi centrali del 29,2% a 6.217 milioni. Secondo il documento sono continuati a crescere sia le strutture clienti sia i professionisti iscritti: le strutture clienti dell'intero segmento hanno raggiunto 466.000, il 3,8% in più rispetto alla chiusura dell'esercizio precedente, le offerte di lavoro pubblicate 477.000, in aumento dell'1,3%, e le candidature hanno continuato a crescere. Sono aumentate anche le strutture clienti del sistema di formazione online. La società aggiunge un'avvertenza stagionale: contabilizza i ricavi di questo segmento alla data in cui il candidato inizia a lavorare, per cui assunzioni e ricavi tendono a concentrarsi ad aprile, inizio abituale dell'anno lavorativo in Giappone, che ricade in questo semestre.

Il segmento Piattaforma medica ha aumentato i ricavi del 22,8% a 5.488 milioni grazie all'adozione dei suoi prodotti, portando il numero di istituzioni mediche utenti a circa 23.000, il 2,1% in più rispetto alla chiusura dell'esercizio precedente, e la società ha ampliato le funzioni di IA della sua offerta MEDLEY AI CLOUD. La perdita di settore si è ampliata a 484 milioni da 51 milioni; il documento la attribuisce alla priorità data alle iniziative per un'elevata crescita dei ricavi. Nuovi servizi in sviluppo è calato del 12,9% a 513 milioni, cosa che il documento attribuisce alla cessione di un'attività sanitaria, e la sua perdita si è ampliata a 385 milioni da 349 milioni per gli investimenti volti a espandere e strutturare l'attività di reclutamento negli Stati Uniti. I tre segmenti hanno guadagnato complessivamente 5.348 milioni prima delle elisioni tra segmenti e dei costi centrali non allocati, pari a 2.902 milioni, in calo dell'1,6%.

Più debito, più riacquisti e un indice di patrimonializzazione più sottile

Il totale attivo è cresciuto del 10,0% a 45.384 milioni da 41.252 milioni al 31 dicembre 2025, trainato da cassa e depositi, aumentati di 3.467 milioni a 12.042 milioni. L'avviamento è sceso a 12.494 milioni da 12.861 milioni per effetto dell'ammortamento. Le passività sono salite di 3.970 milioni, a 30.423 milioni: i finanziamenti a lungo termine sono aumentati a 14.049 milioni e la quota a breve a 4.782 milioni, mentre le imposte sul reddito da pagare sono salite a 1.428 milioni. Il patrimonio netto è avanzato solo dell'1,1% a 14.961 milioni, perché i 1.497 milioni aggiunti agli utili portati a nuovo sono stati in gran parte assorbiti da un aumento di 1.249 milioni delle azioni proprie, e l'indice di patrimonializzazione è così sceso dal 35,9% al 33,0%.

Il flusso di cassa operativo è stato di 3.326 milioni contro 1.929 milioni, aiutato da imposte pagate per soli 128 milioni contro 1.020 milioni e frenato da un aumento di 722 milioni degli altri crediti. Le uscite per investimenti si sono ridotte a 762 milioni da 6.330 milioni, dato che un anno prima includevano 6.513 milioni spesi per acquisire controllate. I finanziamenti hanno apportato 898 milioni netti: 5.000 milioni di nuovi finanziamenti a lungo termine, a fronte di 2.373 milioni di rimborsi e di 1.709 milioni spesi per riacquistare 862.200 azioni.

Stima invariata, dividendo di 18 yen e un'acquisizione dopo la chiusura

Medley ha lasciato invariata la stima annuale dell'esercizio 12/2026 pubblicata il 13 febbraio 2026: ricavi di 46.400 milioni (+26,1%), EBITDA di 5.800 milioni (+20,3%), utile operativo di 2.950 milioni (+37,2%), utile ordinario di 3.250 milioni (+47,6%) e utile netto attribuibile di 1.800 milioni (+84,5%), per un utile per azione di 58,25 yen. Il primo semestre ha già prodotto il 48,9% dei ricavi stimati, ma l'82,9% dell'utile operativo stimato e l'83,2% dell'utile netto stimato, il che lascia un utile operativo implicito per il secondo semestre di appena circa 504 milioni, contro i 2.446 milioni appena contabilizzati. Con ricavi divisi quasi a metà, ciò implica costi molto più pesanti nella seconda metà, che il documento non dettaglia.

Quanto al dividendo, Medley non ha distribuito nulla per l'esercizio 12/2025 e prevede ora un pagamento finale di 18,00 yen per azione per l'esercizio 12/2026, senza acconto; il documento lo segnala come revisione della sua ultima stima di dividendo pubblicata. Corrisponderebbe a circa il 31% dell'utile per azione stimato di 58,25 yen. Dopo la chiusura, il 3 agosto 2026, la società ha completato per 1.000 milioni in contanti l'acquisizione del 100% di una società di nuova costituzione che ha rilevato, tramite scissione per incorporazione, l'intera attività di un fornitore di servizi di cambio di lavoro e di supporto al reclutamento di medici e farmacisti; avviamento, costi di acquisizione e attività acquisite non sono ancora determinati. Il 13 agosto 2026 il consiglio di amministrazione ha inoltre deliberato l'annullamento di 930.000 azioni proprie il 31 agosto 2026. Al 30 giugno la società deteneva 2.517.716 azioni proprie su 32.738.600 emesse.

JapanStockPulse fornisce contenuti solo a scopo informativo e non costituisce consulenza di investimento. I dati provengono dal comunicato sui risultati pubblicato dalla società e possono essere soggetti a successiva revisione.