Ricavi in crescita del 39% e utili che corrono di più
Globing Inc. (TSE: 277A) ha pubblicato il 26 agosto 2026 il bilancio consolidato dell'esercizio chiuso il 31 maggio 2026, il primo redatto secondo gli IFRS, principi che la società applica volontariamente da quest'anno, con l'esercizio precedente riesposto sulla stessa base. I ricavi sono saliti del 39,4%, a ¥11.512 milioni, l'utile operativo del 53,6%, a ¥4.003 milioni, e l'utile ante imposte del 54,4%, a ¥3.952 milioni. L'utile di pertinenza della capogruppo è cresciuto dell'81,7%, a ¥2.875 milioni, con un utile base per azione di ¥100,98 contro ¥57,74. Il margine operativo si è ampliato al 34,8% dal 31,6%.
La direzione attribuisce la crescita all'assunzione di consulenti esperti, a nuovi incarichi, all'ampliamento di progetti esistenti e allo sviluppo di quelle che chiama Joint Initiative: contratti costruiti attorno a clienti strategici di lungo periodo anziché a progetti isolati. La domanda di supporto alla trasformazione digitale è rimasta solida in un esercizio segnato da consumi giapponesi deboli e da una politica dei dazi statunitense che ha pesato sulla fiducia delle imprese.
Il settore IA smette di perdere denaro
La consulenza resta di fatto tutta l'attività: ricavi verso terzi di ¥11.107 milioni (+35,2%) e utile di settore di ¥4.938 milioni (+33,5%). È nel settore IA, molto più piccolo, che sta il ritmo del cambiamento: i ricavi verso terzi sono saliti dell'856,8%, a ¥405 milioni, e hanno prodotto un utile di settore di ¥233 milioni dopo una perdita di ¥206 milioni un anno prima, esercizio che portava anche una svalutazione di ¥105 milioni. Globing sviluppa tre prodotti insieme a grandi clienti aziendali: una suite di spend intelligence, un agente di supporto alla pianificazione chiamato Globing-kun e un agente per i verbali delle riunioni. L'anno è servito per proof of concept e definizione dei requisiti.
Un solo cliente ha pesato per ¥2.313 milioni di ricavi, circa un quinto del totale di gruppo: Toyota Motor Corporation, che acquista da entrambi i settori. Un anno prima i due clienti indicati erano Honda Motor con ¥1.274 milioni e MTG con ¥983 milioni: la concentrazione si è dunque stretta anziché allentarsi.
La liquidità va in depositi, buyback e metri quadri di uffici
L'attivo totale è salito di ¥2.830 milioni, a ¥12.017 milioni, e la composizione è cambiata più del totale. Le altre attività finanziarie correnti sono cresciute di ¥2.002 milioni perché la società ha collocato ¥2.000 milioni in depositi vincolati; le attività per diritto d'uso sono salite di ¥989 milioni per nuovi uffici; le attività contrattuali di ¥428 milioni; la liquidità e mezzi equivalenti è calata di ¥918 milioni. Le passività sono aumentate di ¥995 milioni, a ¥4.384 milioni, di cui ¥945 milioni di passività per leasing. Il patrimonio di pertinenza della capogruppo ha raggiunto ¥7.633 milioni e il rapporto di patrimonializzazione il 63,5%, dal 61,8%.
Il flusso di cassa operativo è stato un'entrata di ¥3.334 milioni contro ¥3.255 milioni. L'attività di investimento è passata a un'uscita di ¥2.552 milioni da ¥446 milioni, quasi interamente per i depositi vincolati, più ¥240 milioni di depositi cauzionali sugli uffici e ¥223 milioni di immobilizzazioni. L'attività di finanziamento è passata a un'uscita di ¥1.711 milioni da un'entrata di ¥2.414 milioni nell'anno della quotazione, per ¥900 milioni di riacquisto di azioni proprie e ¥410 milioni destinati all'acquisto di quote di controllate. La cassa ha chiuso l'esercizio a ¥5.693 milioni.
Un primo dividendo, poi più del doppio
Globing paga ¥16,10 per azione per l'esercizio 5/2026, il suo primo dividendo: ¥459 milioni in totale, un payout del 15,9% e un rendimento del 6,9% sul patrimonio degli azionisti. Per l'esercizio 5/2027 prevede ¥35,60, suddivisi in ¥14,20 al semestre e ¥21,40 a fine esercizio, il che porta il payout al 30,0%. La società è quotata sul mercato TSE Growth da novembre 2024 e non ha distribuito nulla per l'esercizio 5/2025.
La stima chiede un altro anno al 40%
Per l'esercizio chiuso a maggio 2027 la società stima ricavi per ¥16.100 milioni (+39,8%), utile operativo di ¥4.830 milioni (+20,6%), utile ante imposte di ¥4.830 milioni (+22,2%) e utile di pertinenza della capogruppo di ¥3.381 milioni (+17,6%), con un utile per azione di ¥118,55. Il tasso di crescita dei ricavi resta, ma il margine operativo scivola verso il 30%: è l'aspetto di un anno di assunzioni continuate di consulenti. La direzione indica quattro metriche di guida: numero di consulenti, retribuzione media dei consulenti, quota di ricavi da Joint Initiative e ricavi legati all'IA.
WAO Holdings dal 1° dicembre
Il 15 luglio 2026 il consiglio ha deliberato il passaggio a una struttura di holding. Globing ha costituito una controllata preparatoria interamente posseduta e firmato una scissione per incorporazione che le trasferisce tutte le attività tranne la direzione del gruppo. Subordinatamente all'approvazione dell'assemblea del 27 agosto, la scissione avrà effetto il 1° dicembre 2026, data in cui la capogruppo quotata cambierà denominazione in WAO Holdings Inc. e modificherà lo statuto per una struttura di holding. La capogruppo resta quotata. Trattandosi di parti sotto controllo comune, la società definisce contenuto l'effetto sul bilancio consolidato e presenta l'operazione come preparazione a M&A e allo sviluppo di nuove attività.
| Indicatore | es. 5/2026 | es. 5/2025 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi (milioni di ¥) | 11.512 | 8.255 | +39,4% |
| Utile operativo (milioni di ¥) | 4.003 | 2.606 | +53,6% |
| Utile ante imposte (milioni di ¥) | 3.952 | 2.559 | +54,4% |
| Utile netto di pertinenza della capogruppo (milioni di ¥) | 2.875 | 1.582 | +81,7% |
| Risultato complessivo (milioni di ¥) | 2.904 | 1.593 | +82,3% |
| UPA (¥) | 100,98 | 57,74 | +74,9% |
| Margine operativo | 34,8% | 31,6% | +3,2 p.p. |
| Consulenza — ricavi (milioni di ¥) | 11.107 | 8.213 | +35,2% |
| Consulenza — utile di settore (milioni di ¥) | 4.938 | 3.698 | +33,5% |
| IA — ricavi (milioni di ¥) | 405 | 42 | +856,8% |
| IA — utile di settore (milioni di ¥) | 233 | -206 | da perdita a utile |
| Attivo totale (milioni di ¥) | 12.017 | 9.186 | +30,8% |
| Patrimonio di pertinenza della capogruppo (milioni di ¥) | 7.633 | 5.679 | +34,4% |
| Rapporto patrimoniale | 63,5% | 61,8% | +1,7 p.p. |
| Stima es. 5/2027 — ricavi (milioni di ¥) | 16.100 | — | +39,8% |
| Stima es. 5/2027 — utile operativo (milioni di ¥) | 4.830 | — | +20,6% |
| Stima es. 5/2027 — utile ante imposte (milioni di ¥) | 4.830 | — | +22,2% |
| Stima es. 5/2027 — utile netto (milioni di ¥) | 3.381 | — | +17,6% |
| Stima es. 5/2027 — UPA (¥) | 118,55 | — | — |
| Dividendo annuale per azione (¥) | 35,60 | 16,10 | +121,1% |
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