L'utile operativo di Daiwa Computer scende del 54,9% mentre il primo anno del piano DCX2030 anticipa i costi

I ricavi hanno tenuto, l'utile lordo no

Daiwa Computer Co., Ltd. (TSE: 3816), sviluppatore di software e integratore di servizi con sede a Osaka, ha pubblicato il 4 settembre 2026 i risultati consolidati dell'esercizio chiuso il 31 luglio 2026 secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi sono saliti dell'1,1% a ¥3.239 milioni, ma il costo del venduto è aumentato del 13,0% a ¥2.432 milioni, così l'utile lordo è sceso del 23,3% a ¥806 milioni da ¥1.052 milioni. Le spese commerciali e amministrative sono cresciute di un ulteriore 14,2% a ¥549 milioni. L'utile operativo è quindi sceso del 54,9% a ¥257 milioni, l'utile ordinario del 50,1% a ¥309 milioni e l'utile netto di pertinenza della capogruppo del 47,9% a ¥217 milioni, con un utile per azione di ¥56,17 contro ¥107,73. La redditività del capitale proprio si è dimezzata, dall'8,0% al 4,0%.

La società presenta l'esercizio come pianificato, non come un passo falso. I ricavi, dice, sono andati sostanzialmente in linea con il piano; sul fronte dell'utile, l'investimento strategico previsto dal piano di medio termine DCX2030 — che copre dall'es. 7/2026 all'es. 7/2030, quindi questo era il primo anno — è stato realizzato secondo il calendario e il risultato si è collocato al livello originariamente ipotizzato. I costi anticipati di quell'investimento sono ciò che il documento indica come causa del calo di ¥246 milioni dell'utile lordo. Il risultato complessivo è stato di ¥272 milioni, in calo del 19,3%, e non sono riportati fatti successivi rilevanti.

Entrambi i settori oggetto di informativa hanno aumentato i ricavi e perso utile

Lo sviluppo software, pari al 76% dei ricavi, è cresciuto del 2,9% a ¥2.467 milioni grazie a una raccolta ordini solida, ma l'utile di settore è sceso del 39,4% a ¥277 milioni: come nell'esercizio precedente, il mix ha compreso un'alta quota di incarichi di supporto assunti in vista di futuri contratti di sviluppo. Anche l'integrazione di servizi, l'attività di servizi software in SaaS del gruppo, è cresciuta nei ricavi grazie agli ordini — del 2,4% a ¥594 milioni — ma il suo utile è calato del 77,5% a ¥29 milioni, poiché gli inserimenti di personale hanno alzato il costo del lavoro e il rafforzamento della struttura di erogazione i costi per servizi esterni. La categoria residuale Altro, che non è un settore oggetto di informativa e comprende la vendita di sistemi e la vendita di prodotti agricoli derivanti dall'agricoltura intelligente del gruppo, ha ridotto i ricavi del 21,6% a ¥177 milioni e ampliato la perdita operativa da ¥15 milioni a ¥47 milioni.

Sotto la riga operativa, dividendi e cambio fanno il lavoro

L'utile ordinario supera quello operativo in entrambi gli esercizi, e quest'anno di più. Proventi non operativi per ¥58 milioni (+8,9%) a fronte di ¥6 milioni di oneri non operativi hanno aggiunto ¥51 milioni al risultato operativo di ¥257 milioni, così che il 16,7% dell'utile ordinario è venuto da sotto la riga operativa, contro il 7,7% di un anno prima. È cambiata anche la composizione: ¥20 milioni di dividendi incassati, ¥16 milioni di utili su cambi, ¥7 milioni di interessi attivi, ¥4 milioni di canoni di locazione e ¥8 milioni di altre voci compongono il dato di quest'anno, mentre la plusvalenza di ¥26 milioni sulla cessione di titoli che aveva aiutato l'anno scorso non si è ripetuta. Sul fronte degli oneri, ¥4 milioni sono una perdita su quote di fondi di investimento e ¥1 milione il contributo previsto dal sistema di quote per l'assunzione di persone con disabilità; gli interessi passivi sono stati ¥0,1 milioni. Il carico fiscale è sceso del 54,6% a ¥91 milioni.

Uno stato patrimoniale composto per l'86,7% da capitale proprio

Le attività totali sono salite del 2,9% a ¥6.421 milioni: liquidità e depositi sono scesi di ¥100 milioni, mentre crediti commerciali e attività contrattuali sono saliti di ¥57 milioni e i titoli di investimento di ¥165 milioni. Le passività sono scese del 2,2% a ¥857 milioni — fondo premi in aumento di ¥38 milioni e passività per benefici ai dipendenti di ¥16 milioni, a fronte di ¥78 milioni in meno di imposte da versare. Il patrimonio netto è salito del 3,7% a ¥5.564 milioni e l'indice di patrimonializzazione è migliorato all'86,7% dall'86,0%, con un patrimonio netto per azione di ¥1.435,90 contro ¥1.384,46. Non vi sono interessenze di minoranza, quindi patrimonio netto di pertinenza e patrimonio netto totale coincidono, e liquidità e depositi per ¥3.850 milioni valgono il 60% dello stato patrimoniale.

Il flusso di cassa operativo si è dimezzato a ¥141 milioni da ¥277 milioni: ¥309 milioni di utile ante imposte e ¥41 milioni di ammortamenti, contro un aumento dei crediti per ¥66 milioni e ¥187 milioni di imposte pagate. L'attività di investimento ha assorbito ¥127 milioni, di cui ¥151 milioni per l'acquisto di titoli di investimento. L'attività di finanziamento ha assorbito ¥80 milioni, ¥73 milioni dei quali il dividendo. La liquidità ha chiuso l'esercizio a ¥3.700 milioni, ¥50 milioni in meno.

Le stime ammettono solo una ripresa parziale, e il dividendo resta a ¥19,00

Per l'es. 7/2027 la società stima ricavi per ¥3.358 milioni (+3,7%), un utile operativo di ¥268 milioni (+4,0%), un utile ordinario di ¥308 milioni (−0,3%) e un utile netto di ¥201 milioni (−7,3%), con un utile per azione di ¥52,10. Non è un ritorno ai livelli dell'es. 7/2025: l'utile operativo stimato è meno della metà dei ¥571 milioni di due esercizi fa e, poiché il divario stimato fra utile ordinario e operativo è di ¥40 milioni contro ¥51 milioni di quest'anno, ordinario e netto sono stimati in calo anche mentre l'operativo cresce. Il piano semestrale prevede ricavi per ¥1.593 milioni (+2,7%), utile operativo di ¥74 milioni (+11,2%), utile ordinario di ¥92 milioni (+2,5%) e utile netto di ¥60 milioni (+8,1%), con un utile per azione di ¥15,72 — il che lascia ¥194 milioni, il 72% dell'utile operativo dell'esercizio, al secondo semestre. La società afferma di aver nuovamente incorporato nella riga dell'utile investimenti strategici per il valore aziendale di medio e lungo termine.

Il dividendo è mantenuto a ¥19,00 per azione per il terzo esercizio consecutivo, interamente come saldo; lo statuto consente un acconto, ma l'acconto torna a essere 0,00 nel piano dell'es. 7/2027. L'esborso totale è di ¥73 milioni e, essendo sceso l'utile, il tasso di distribuzione è salito dal 17,6% al 33,8%, stimato al 36,5% l'anno prossimo. Il pagamento parte il 29 ottobre 2026, dopo l'assemblea del 28 ottobre. La politica dichiarata della società è mantenere un dividendo stabile senza farsi condizionare dalle oscillazioni di breve termine dei risultati, e afferma di voler tenere il livello di ¥19 nell'es. 7/2027.

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