NEXT STAGE aumenta il risultato operativo del 44,7% grazie alla crescita degli audit di qualità nell'edilizia residenziale, ma prevede utili in calo per l'esercizio 7/2027

Ricavi in crescita del 5,2%, risultato operativo del 44,7%

NEXT STAGE Co., Ltd. (TSE: 359A), società con sede a Osaka che vende ai costruttori di case audit di qualità dei cantieri, servizi di analisi e formazione, e le cui azioni sono negoziate sul TOKYO PRO Market della Borsa di Tokyo, un mercato riservato agli investitori professionali, ha pubblicato il 14 settembre 2026 i risultati non consolidati dell'esercizio dal 1° agosto 2025 al 31 luglio 2026, redatti secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi sono saliti del 5,2% a ¥1.225,6 milioni, il risultato operativo del 44,7% a ¥84,0 milioni e l'utile ordinario del 66,1% a ¥95,1 milioni, mentre l'utile netto è sceso del 16,0% a ¥68,8 milioni, pari a ¥259,09 per azione contro ¥308,50. La società terrà l'assemblea annuale il 30 ottobre 2026 e prevede di depositare lo stesso giorno la relazione annuale con le informazioni sull'emittente. Il documento sui risultati non è soggetto a revisione.

Il risultato operativo si spiega con costi cresciuti più lentamente delle vendite. Il costo del venduto è salito del 3,3% a ¥388,1 milioni, quindi l'utile lordo è aumentato del 6,1% a ¥837,5 milioni e il margine lordo è passato dal 67,8% al 68,3%. Le spese di vendita, generali e amministrative, di gran lunga il costo principale per una società di servizi di questo tipo, sono cresciute del 3,1% a ¥753,5 milioni, scendendo dal 62,8% al 61,5% dei ricavi. Dei ¥61,0 milioni di ricavi aggiuntivi, ¥48,4 milioni sono arrivati all'utile lordo e queste spese ne hanno assorbiti ¥22,5 milioni, lasciando un risultato operativo superiore di ¥25,9 milioni e un margine operativo del 6,9% contro il 5,0%. Il documento non dettaglia tali spese per voce.

Gli audit di qualità hanno fatto gran parte della crescita

NEXT STAGE ha un unico segmento, l'attività di soluzioni per la costruzione di abitazioni, ma ripartisce i ricavi per servizio. Il servizio di audit di qualità, che esegue ispezioni di cantiere per i costruttori di case, ha generato ¥906,8 milioni, in crescita del 6,3%, il 74,0% dei ricavi. Il numero di audit eseguiti è aumentato dell'8,4%, da 37.305 a 40.420, risultato che la società attribuisce all'acquisizione di numerosi nuovi contratti con costruttori regionali di primo piano che realizzano ciascuno 100 o più case nuove all'anno; anche le registrazioni di nuovi cantieri e le polizze assicurative contro i vizi di costruzione intermediate hanno superato l'anno precedente. Il servizio dati e analisi è cresciuto del 4,8% a ¥270,5 milioni, sostenuto dai clienti che hanno adottato il cloud di analisi QualiZ insieme ai nuovi audit e dai miglioramenti funzionali del cloud. Il servizio di piattaforma formativa è sceso del 16,9% a ¥39,9 milioni: nel corso dell'esercizio la società ha concentrato le spese di sviluppo sul rinnovo del sistema ACRO5 e ha sospeso A.C.U, il suo corso pratico per tecnici di cantiere. Gli altri ricavi sono stati ¥8,4 milioni contro ¥5,5 milioni.

La crescita è arrivata in un mercato in contrazione. Citando le statistiche sull'avvio dei cantieri del Ministero del Territorio, delle Infrastrutture, dei Trasporti e del Turismo per l'anno fiscale 2025, la società riferisce che le nuove abitazioni avviate sono calate del 12,9% a 711.171 unità, con un calo del 12,6% per le case costruite per la vendita e del 5,9% per le case unifamiliari. Nel corso dell'esercizio ha inoltre sviluppato RePPLI, un'app di guida ai lavori di ristrutturazione con cui intende entrare nel mercato delle ristrutturazioni come nuova linea di servizi dal prossimo esercizio, l'ha presentata a una fiera di settore prima del lancio e ha riorganizzato il reparto marketing per promuoverla.

Un contributo di ¥12,3 milioni spiega il balzo dell'utile ordinario

I proventi non operativi sono saliti a ¥15,5 milioni da ¥2,5 milioni, e quasi tutto l'aumento è costituito da un contributo di ¥12,3 milioni concesso dalla segreteria del programma giapponese di sostegno alla ristrutturazione aziendale, che secondo la società ha sostenuto il riorientamento della sua attività verso nuovi ambiti. Il resto è costituito da ¥1,6 milioni di commissioni incassate, ¥0,8 milioni di rimborsi e ¥0,6 milioni di interessi. Gli oneri non operativi sono stati ¥4,3 milioni, compresi interessi per ¥4,0 milioni contro ¥2,8 milioni. L'utile ordinario si è così attestato a ¥95,1 milioni, un margine del 7,8% contro il 4,9%. Senza il contributo sarebbe stato di circa ¥82,9 milioni, in crescita del 44,7%, allo stesso ritmo del risultato operativo: la crescita aggiuntiva sulla linea ordinaria è il contributo e nient'altro.

L'utile netto è calato perché l'anno scorso la voce imposte era un credito

Quest'anno non ci sono state componenti straordinarie, contro una perdita di ¥3,4 milioni per dismissione di immobilizzazioni un anno prima, per cui l'utile ante imposte è salito del 76,7% a ¥95,1 milioni. Il calo dell'utile netto dipende interamente dalle imposte. Le imposte correnti sono state di ¥0,66 milioni in entrambi gli anni, ma la rettifica per imposte differite è passata da un credito di ¥28,7 milioni nell'esercizio 7/2025 a un onere di ¥25,7 milioni quest'anno, portando le imposte totali da un credito di ¥28,1 milioni, che aveva spinto l'utile netto dell'anno scorso sopra l'utile ante imposte, a un onere di ¥26,3 milioni, con un'aliquota effettiva del 27,7%. Le attività per imposte differite in bilancio sono diminuite degli stessi ¥25,7 milioni, a ¥12,2 milioni. Il documento non commenta il calo dell'utile netto. Il rendimento del capitale proprio è stato del 26,8% contro il 45,1%, e il rapporto tra utile ordinario e totale attivo del 13,2% contro il 9,5%.

Prestiti e liquidità operativa hanno finanziato lo sviluppo del software

Il totale attivo è salito di ¥180,0 milioni a ¥808,2 milioni al 31 luglio 2026. Cassa e depositi sono aumentati di ¥141,0 milioni a ¥447,2 milioni, il software in corso di sviluppo di ¥43,1 milioni a ¥87,7 milioni e il software completato di ¥22,2 milioni a ¥32,1 milioni, mentre le attività per imposte differite sono calate di ¥25,7 milioni e i fabbricati di ¥4,9 milioni. Le passività sono cresciute di ¥111,2 milioni a ¥516,6 milioni, soprattutto perché i prestiti a lungo termine sono aumentati di ¥82,0 milioni a ¥240,7 milioni; con una quota corrente di ¥48,0 milioni, i prestiti bancari ammontavano a ¥288,7 milioni, ben al di sotto della liquidità. L'imposta sui consumi da versare è salita di ¥14,9 milioni e gli anticipi ricevuti di ¥8,8 milioni, a ¥70,7 milioni. Il patrimonio netto è aumentato esattamente dell'utile dell'esercizio, ¥68,8 milioni, a ¥291,6 milioni, portando gli utili portati a nuovo da un deficit di ¥58,5 milioni a un saldo positivo di ¥10,3 milioni. Il rapporto patrimoniale era del 36,1% contro il 35,5%, e il patrimonio netto per azione di ¥1.097,88 contro ¥838,79.

Il flusso di cassa operativo è stato di ¥145,4 milioni contro ¥84,3 milioni, sostenuto dall'utile ante imposte di ¥95,1 milioni, da ammortamenti per ¥17,1 milioni (¥29,5 milioni un anno prima), da un aumento di ¥14,9 milioni dell'imposta sui consumi da versare e da ¥12,3 milioni di contributo incassato. Le attività di investimento hanno assorbito ¥82,4 milioni, di cui ¥79,9 milioni in immobilizzazioni immateriali, contro ¥36,8 milioni un anno prima, in linea con l'aumento del software e del software in corso di sviluppo; la spesa per immobilizzazioni materiali è scesa a ¥1,4 milioni da ¥31,4 milioni. Il flusso di cassa libero è stato di circa ¥62,9 milioni contro ¥21,8 milioni. Le attività di finanziamento hanno apportato ¥78,0 milioni: ¥130,0 milioni di nuovi prestiti a lungo termine, meno ¥51,4 milioni di rimborsi e ¥0,6 milioni di pagamenti per leasing. Le disponibilità liquide sono aumentate di ¥141,0 milioni, a ¥447,2 milioni.

Dopo la chiusura, un'acquisizione, e una stima che non la comprende

Il 29 luglio 2026 il consiglio ha deliberato l'acquisto di tutte le azioni di Quaranta Co., Ltd. e ha firmato lo stesso giorno il contratto di cessione delle azioni; NEXT STAGE ha acquisito il 100% della società il 3 agosto 2026 per ¥143,1 milioni in contanti, pari al 32% della liquidità di fine esercizio, più ¥16,5 milioni di costi di consulenza e altri. Quaranta offre consulenza neutrale a chi progetta di costruire una casa su misura e lo mette in contatto con costruttori adatti, servizio che già svolge nella regione del Chubu tramite un ufficio di consulenza per la costruzione di case a Gifu. NEXT STAGE indica tre motivi per l'operazione: Quaranta ha raggiunto un margine operativo elevato poco dopo la fondazione e ha un'attività stabile e radicata sul territorio; il suo supporto agli acquirenti di case si integra con l'attività di NEXT STAGE rivolta ai costruttori; e la società intende trasformare il modello collaudato nella prefettura di Gifu in uno schema replicabile in altre regioni. L'importo dell'avviamento e le attività e passività acquisite non sono ancora stati determinati. Poiché Quaranta è ora una controllata, NEXT STAGE redigerà il bilancio consolidato a partire dal primo semestre dell'esercizio 7/2027.

Stima: ricavi in crescita del 7,8%, risultato operativo in calo del 34,3%

Per l'esercizio 7/2027 la società prevede, su base non consolidata, ricavi per ¥1.321,4 milioni (+7,8%), un risultato operativo di ¥55,2 milioni (−34,3%), un utile ordinario di ¥52,0 milioni (−45,3%) e un utile netto di ¥34,7 milioni (−49,5%), pari a ¥130,73 per azione. Ciò implica un margine operativo di circa il 4,2% contro il 6,9% di quest'anno, e un utile ordinario inferiore di ¥3,2 milioni al risultato operativo, mentre quest'anno lo ha superato di ¥11,1 milioni. La società collega la stima al rinnovo dei sistemi alla base dei servizi esistenti e all'ingresso nel mercato delle ristrutturazioni, senza quantificare né l'uno né l'altro. I suoi piani comprendono il potenziamento del Japan Housing Quality Award, un evento in cui i costruttori si sfidano sulla qualità costruttiva; l'espansione per aree, anche tramite acquisizioni, di un'attività di sportelli di consulenza sulla costruzione per i privati, arricchita dai suoi punteggi sulle competenze tecniche dei costruttori e da un servizio di secondo parere che accompagna l'acquirente fino alla consegna; la diffusione di RePPLI; e il rinnovo di ACRO5 perché possa diventare una piattaforma mediatica. La stima non consolida Quaranta: la società afferma che la stima consolidata per l'esercizio 7/2027 è ancora in fase di esame e sarà comunicata tempestivamente non appena definita.

Non è stato pagato alcun dividendo per gli esercizi 7/2025 e 7/2026, e nessuno è previsto per l'esercizio 7/2027; il documento non ne indica il motivo. Le azioni in circolazione sono rimaste invariate a 265.610, senza azioni proprie. Sei serie di stock option, pari a 2.340 diritti di sottoscrizione, sono state escluse dall'utile diluito per azione perché prive di effetto diluitivo.

JapanStockPulse fornisce contenuti solo a scopo informativo e non costituisce consulenza di investimento. I dati provengono dal comunicato sui risultati pubblicato dalla società e possono essere soggetti a successiva revisione.