Lo smantellamento ha sostenuto un rialzo dell'utile del 50%
beABLE Co., Ltd. (TSE: 604A), impresa la cui attività principale sono i lavori di smantellamento della centrale nucleare di Fukushima Daiichi, affiancati da costruzione e manutenzione di impianti e da progetti nelle energie rinnovabili, ha pubblicato il 14 settembre 2026 i risultati individuali dell'esercizio dal 1° agosto 2025 al 31 luglio 2026, secondo i principi contabili giapponesi. Le vendite nette sono salite del 10,3% a ¥9.908 milioni, l'utile operativo del 50,4% a ¥1.009 milioni, l'utile ordinario del 55,6% a ¥1.022 milioni e l'utile netto del 54,6% a ¥735 milioni.
La società si è quotata sul mercato Standard della Borsa di Tokyo il 29 luglio 2026, due giorni prima della chiusura dell'esercizio: sono quindi i suoi primi risultati annuali da società quotata, ma il documento riporta tutti i confronti con l'anno precedente. L'utile per azione è stato di ¥97,99 contro ¥65,83, entrambi rettificati per un frazionamento di cinque azioni per una con efficacia dal 4 marzo 2026, e il ritorno sul capitale proprio è salito all'11,6% dal 9,8%.
Margine lordo più ampio e spese generali stabili
L'utile lordo è aumentato del 15,4% a ¥2.466 milioni, più delle vendite, e il margine lordo è passato dal 23,8% al 24,9%. Al suo interno, l'utile lordo sui lavori completati è cresciuto del 18,2% a ¥2.335 milioni, mentre quello sulle altre vendite è sceso del 18,4% a ¥131 milioni. Le spese commerciali, generali e amministrative sono calate dello 0,6% a ¥1.456 milioni, cosicché l'utile operativo è cresciuto di ¥338 milioni — poco più dei ¥329 milioni guadagnati dall'utile lordo — e il margine operativo ha raggiunto il 10,2% contro il 7,5%.
Sotto l'utile operativo, i proventi non operativi sono saliti a ¥105 milioni da ¥48 milioni, inclusi ¥30 milioni di indennizzi assicurativi e un utile di valutazione di ¥17 milioni su swap su tassi d'interesse. Gli oneri non operativi sono aumentati a ¥93 milioni da ¥62 milioni, con gli interessi passivi saliti a ¥58 milioni da ¥34 milioni e ¥21 milioni di costi legati alla quotazione. Perdite straordinarie per ¥11 milioni, soprattutto sulla dismissione di immobilizzazioni, hanno lasciato l'utile ante imposte a ¥1.010 milioni.
I Lavori hanno fornito la crescita; gli altri due settori sono in perdita
Il settore Lavori, che comprende lo smantellamento e altri interventi nucleari oltre all'installazione di apparecchiature in centrali termoelettriche e altri impianti, ha aumentato i ricavi del 9,8% a ¥8.619 milioni e l'utile di settore del 40,0% a ¥1.601 milioni, con un margine del 18,6%. La società cita il costante avanzamento dei lavori di smantellamento a Fukushima Daiichi e una serie di grandi commesse per il trattamento dei rifiuti legati allo smantellamento. Ha inoltre ottenuto la sua prima commessa per la riparazione dei serbatoi di acqua trattata nel sito e, al di fuori di Fukushima Daiichi, indica i lavori di ispezione e manutenzione per la prima ispezione periodica dell'unità 2 della centrale nucleare di Shimane dal suo riavvio.
I ricavi del settore Energie rinnovabili sono saliti del 7,3% a ¥998 milioni grazie alla crescita della manutenzione eolica, ma il settore è passato a una perdita di ¥14 milioni da un utile di ¥1 milione: un'attività di vendita di elettricità al dettaglio, avviata in questo esercizio, aveva pochi clienti all'inizio e i suoi costi di gestione hanno superato i ricavi. Altro — servizi diurni, gestione dell'assistenza e infermieristica a domicilio, oltre a un'attività di ristorazione — ha aumentato i ricavi del 45,0% a ¥291 milioni e ridotto la perdita a ¥96 milioni da ¥98 milioni. I costi centrali non attribuiti ai settori sono saliti a ¥479 milioni da ¥374 milioni.
Quotazione e nuovi prestiti hanno finanziato un anno di investimenti
L'attivo totale è cresciuto del 26,9% a ¥12.156 milioni e il patrimonio netto del 48,7% a ¥7.575 milioni, portando il rapporto patrimoniale al 62,3% dal 53,2%. La quotazione è avvenuta in gran parte tramite un'offerta pubblica di azioni proprie, che ha aggiunto ¥1.334 milioni alle riserve di capitale e ridotto le azioni proprie di ¥406 milioni, mentre gli utili portati a nuovo sono aumentati di ¥720 milioni. All'attivo, le immobilizzazioni in corso sono salite di ¥680 milioni a ¥1.466 milioni, i terreni di ¥310 milioni e le partecipazioni in società collegate di ¥457 milioni. La società attribuisce gli investimenti alla costruzione di un centro di R&S, all'acquisto di un terreno per una nuova fabbrica a Futtsu (Chiba) e all'acquisto di veicoli speciali per lo smantellamento, e l'apporto nelle collegate a una quota in una società costituita per costruire una centrale a biomassa.
Il flusso di cassa operativo è tornato positivo a ¥946 milioni, contro un'uscita di ¥305 milioni. Il flusso da investimenti è stato di −¥2.511 milioni, inclusi ¥1.868 milioni per immobilizzazioni materiali e ¥457 milioni versati alle collegate. Il flusso da finanziamento è stato di +¥2.246 milioni, principalmente ¥1.740 milioni dalla cessione di azioni proprie e ¥1.476 milioni di nuovi prestiti a lungo termine, al netto di un rimborso netto di ¥600 milioni che ha azzerato i prestiti a breve. I prestiti a lungo termine sono aumentati di ¥1.118 milioni a ¥2.539 milioni e la liquidità ha chiuso l'esercizio a ¥1.879 milioni, in aumento di ¥682 milioni.
Un altro rialzo del 40% nelle stime e un dividendo di ¥20,00
Per l'esercizio 7/2027 beABLE stima vendite nette di ¥11.849 milioni (+19,6%), un utile operativo di ¥1.418 milioni (+40,5%), un utile ordinario di ¥1.388 milioni (+35,8%) e un utile netto di ¥956 milioni (+30,0%). L'utile per azione stimato di ¥92,23, inferiore ai ¥97,99 di quest'esercizio, tiene conto delle nuove azioni emesse il 31 agosto 2026. La sezione sulle prospettive non indica i fattori; altrove il documento afferma che, nell'ambito di una partnership per la decarbonizzazione con la città di Iwaki, la società amplierà la fornitura di elettricità da biomassa per portare presto in utile l'attività di vendita di elettricità al dettaglio.
Quelle nuove azioni sono un aumento di capitale riservato a Mizuho Securities, collegato all'opzione di sovrallocazione della quotazione: 491.600 azioni a ¥644 ciascuna, ¥316 milioni in totale, versate il 31 agosto 2026 e destinate al centro di R&S nel distretto di Futaba (Fukushima), alla fabbrica di Futtsu e al rimborso dei debiti. Per l'esercizio 7/2026 la società paga un dividendo di fine esercizio di ¥20,00 per azione, contro nulla per l'esercizio 7/2025, con un payout del 20,4% e ¥197 milioni in totale, e prevede di nuovo ¥20,00 per l'esercizio 7/2027, con un payout del 21,7%.
| Indicatore | es. 7/2026 | es. 7/2025 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Vendite nette (milioni di ¥) | 9.908 | 8.984 | +10,3% |
| Utile lordo (milioni di ¥) | 2.466 | 2.136 | +15,4% |
| Margine lordo | 24,9% | 23,8% | +1,1 p.p. |
| Spese commerciali e amministrative (milioni di ¥) | 1.456 | 1.465 | −0,6% |
| Utile operativo (milioni di ¥) | 1.009 | 671 | +50,4% |
| Margine operativo | 10,2% | 7,5% | +2,7 p.p. |
| Utile ordinario (milioni di ¥) | 1.022 | 656 | +55,6% |
| Utile netto (milioni di ¥) | 735 | 475 | +54,6% |
| UPA (¥) | 97,99 | 65,83 | +48,9% |
| Lavori — ricavi (milioni di ¥) | 8.619 | 7.852 | +9,8% |
| Lavori — utile di settore (milioni di ¥) | 1.601 | 1.143 | +40,0% |
| Energie rinnovabili — ricavi (milioni di ¥) | 998 | 930 | +7,3% |
| Energie rinnovabili — utile di settore (milioni di ¥) | −14 | 1 | da utile a perdita |
| Altro — ricavi (milioni di ¥) | 291 | 200 | +45,0% |
| Altro — utile di settore (milioni di ¥) | −96 | −98 | perdita ridotta |
| Flusso di cassa operativo (milioni di ¥) | 946 | −305 | n.s. |
| Flusso di cassa da investimenti (milioni di ¥) | −2.511 | −120 | n.s. |
| Flusso di cassa da finanziamento (milioni di ¥) | 2.246 | 37 | n.s. |
| Disponibilità liquide e mezzi equivalenti a fine esercizio (milioni di ¥) | 1.879 | 1.197 | +57,0% |
| Attivo totale (milioni di ¥) | 12.156 | 9.578 | +26,9% |
| Patrimonio netto (milioni di ¥) | 7.575 | 5.095 | +48,7% |
| Rapporto patrimoniale | 62,3% | 53,2% | +9,1 p.p. |
| Stima es. 7/2027 — ricavi (milioni di ¥) | 11.849 | — | +19,6% |
| Stima es. 7/2027 — utile operativo (milioni di ¥) | 1.418 | — | +40,5% |
| Stima es. 7/2027 — utile ordinario (milioni di ¥) | 1.388 | — | +35,8% |
| Stima es. 7/2027 — utile netto (milioni di ¥) | 956 | — | +30,0% |
| Stima es. 7/2027 — UPA (¥) | 92,23 | — | −5,9% |
| Dividendo annuale per azione (¥) | 20,00 | 0,00 | n.s. |
| Stima es. 7/2027 — dividendo annuale per azione (¥) | 20,00 | — | invariato |
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