Vendite in crescita, margini in calo
Amiyaki Tei Co., Ltd. (TSE: 2753), gestore con sede ad Aichi di catene di yakiniku (barbecue giapponese), yakitori e ristoranti di carne, ha pubblicato il 5 ottobre 2026 i risultati consolidati del primo semestre dell'esercizio 3/2027, dal 1° aprile al 30 settembre 2026, secondo i principi contabili giapponesi. Le vendite nette sono cresciute del 10,1% a ¥19.960 milioni, grazie a nuove aperture e locali ristrutturati, ma il margine lordo è sceso di 1,3 punti al 58,5% per il rincaro degli ingredienti, e le spese generali e di vendita sono aumentate del 9,8% a ¥10.822 milioni per salari, logistica ed energia. L'utile operativo è sceso del 14,0% a ¥847 milioni, con un margine del 4,2% contro il 5,4% di un anno prima, e l'utile ordinario del 12,9% a ¥901 milioni.
Una svalutazione di ¥181 milioni su attività dei locali ha ridotto l'utile ante imposte del 28,1% a ¥672 milioni, e l'utile attribuibile ai soci della controllante è sceso del 33,0% a ¥362 milioni, pari a ¥17,64 per azione contro ¥26,32. Nel solo primo trimestre l'utile netto era ancora cresciuto del 13%, quindi l'intero calo si è concentrato nel secondo trimestre.
Tutte le attività aumentano le vendite
Lo yakiniku, cuore di Amiyaki Tei con 162 locali, ha aumentato le vendite del 2,7% a ¥11.094 milioni; la società punta sull'acquisto di capi interi di wagyu per offrire tagli di qualità superiore. Le vendite di yakitori sono salite dell'8,4% a ¥2.122 milioni su 54 locali, e l'attività ristoranti, guidata dalla catena Kando no Niku to Kome con 55 locali, è cresciuta del 16,8% a ¥5.412 milioni. Le altre attività, tra cui ramen e sushi, sono balzate del 78,7% a ¥1.331 milioni. Nel semestre il gruppo ha aperto sei locali, ne ha ristrutturati sei e chiusi cinque, chiudendo settembre con 311 punti vendita.
Uno stato patrimoniale poco indebitato
Il totale attivo è sceso dell'1,4% a ¥29.225 milioni rispetto al 31 marzo, soprattutto per la minore liquidità, mentre il patrimonio netto è rimasto quasi invariato a ¥22.530 milioni. Il rapporto di capitale proprio è salito al 77,1% dal 75,9%.
Stima di utile ridotta di un quinto
Amiyaki Tei ha rivisto la stima pubblicata il 3 aprile 2026. Le vendite nette sono ora attese a ¥41.060 milioni (+8,9%), poco sotto i ¥41.100 milioni precedenti, ma l'utile operativo è ridotto a ¥2.000 milioni (−9,5%) da ¥2.500 milioni, l'utile ordinario a ¥2.070 milioni (−11,7%) da ¥2.540 milioni e l'utile netto a ¥1.070 milioni (−15,8%) da ¥1.450 milioni. L'utile per azione è ora stimato a ¥52,08 contro ¥70,57. Il nuovo piano implica un utile operativo di circa ¥1.153 milioni nel secondo semestre. Il dividendo resta a ¥34,00 annui, versato in due tranche da ¥17,00 a metà e a fine esercizio.
| Indicatore | 1S es. 3/2027 | 1S es. 3/2026 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Vendite nette (milioni di ¥) | 19.960 | 18.136 | +10,1% |
| Utile lordo (milioni di ¥) | 11.670 | 10.839 | +7,7% |
| Margine lordo | 58,5% | 59,8% | −1,3 p.p. |
| Spese commerciali e amministrative (milioni di ¥) | 10.822 | 9.853 | +9,8% |
| Utile operativo (milioni di ¥) | 847 | 986 | −14,0% |
| Margine operativo | 4,2% | 5,4% | −1,2 p.p. |
| Utile ordinario (milioni di ¥) | 901 | 1.035 | −12,9% |
| Utile ante imposte (milioni di ¥) | 672 | 935 | −28,1% |
| Utile netto di pertinenza della capogruppo (milioni di ¥) | 362 | 540 | −33,0% |
| UPA (¥) | 17,64 | 26,32 | −33,0% |
| Yakiniku — ricavi (milioni di ¥) | 11.094 | — | +2,7% |
| Yakitori — ricavi (milioni di ¥) | 2.122 | — | +8,4% |
| Ristoranti — ricavi (milioni di ¥) | 5.412 | — | +16,8% |
| Altro — ricavi (milioni di ¥) | 1.331 | — | +78,7% |
| Attivo totale (milioni di ¥) | 29.225 | 29.652 | −1,4% |
| Patrimonio netto (milioni di ¥) | 22.530 | 22.516 | +0,1% |
| Rapporto patrimoniale | 77,1% | 75,9% | +1,2 p.p. |
| Stima es. 3/2027 — ricavi (milioni di ¥) | 41.060 | — | +8,9% |
| Stima es. 3/2027 — utile operativo (milioni di ¥) | 2.000 | — | −9,5% |
| Stima es. 3/2027 — utile ordinario (milioni di ¥) | 2.070 | — | −11,7% |
| Stima es. 3/2027 — utile netto (milioni di ¥) | 1.070 | — | −15,8% |
| Stima es. 3/2027 — UPA (¥) | 52,08 | — | n.s. |
| Dividendo annuale per azione (¥) | 34,00 | 34,00 | invariato |
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