Energia e aerospazio spingono i margini
Hoden Seimitsu Kako Kenkyusho Co., Ltd. (TSE: 6469), specialista con sede a Yokohama in lavorazioni per elettroerosione, trattamenti superficiali e stampi per estrusione, ha pubblicato il 6 ottobre 2026 i risultati consolidati del primo semestre dell'esercizio 2/2027, dal 1° marzo al 31 agosto 2026, secondo i principi contabili giapponesi. Le vendite nette sono salite del 21,6% a ¥8.636 milioni. I mercati dell'edilizia residenziale e dei trasporti sono rimasti deboli, ma l'aumento della domanda di elettricità legato alla diffusione dell'IA ha sostenuto gli ordini di componenti per turbine a gas, e la crescita del traffico aereo passeggeri e merci, insieme al rafforzamento della difesa giapponese, ha mantenuto vivace l'attività su motori aeronautici ed equipaggiamenti militari. L'utile lordo è salito del 32,4% a ¥2.470 milioni, con il margine lordo in aumento di 2,3 punti al 28,6% grazie alle economie di scala nell'aerospazio e a un mix più ricco di componenti energetici ad alto valore, mentre le spese generali e di vendita sono aumentate del 7,0% a ¥1.337 milioni.
L'utile operativo è balzato dell'83,7% a ¥1.132 milioni, con un margine del 13,1% contro l'8,7% di un anno prima, e l'utile ordinario dell'88,2% a ¥1.076 milioni. L'utile attribuibile ai soci della controllante è cresciuto del 113,3% a ¥732 milioni, pari a ¥68,53 per azione contro ¥32,14. Gli ordini ricevuti sono aumentati del 30,3% a ¥9.677 milioni, oltre le vendite.
Tutti i segmenti crescono
Il segmento principale elettroerosione e trattamento superficiale, che lavora componenti per motori aeronautici e turbine a gas, ha aumentato le vendite esterne del 27,2% a ¥6.173 milioni e l'utile del 46,7% a ¥1.469 milioni; la capacità per turbine a gas aggiunta lo scorso anno è entrata in produzione per fasi e i suoi ordini sono saliti del 38,5% a ¥7.308 milioni. Il segmento stampi ha aumentato le vendite del 9,0% a ¥1.793 milioni e l'utile del 38,9% a ¥211 milioni: gli stampi per l'estrusione dell'alluminio per l'edilizia sono rimasti stabili, ma è cresciuta la domanda di stampi ad alto valore per l'estrusione di nidi d'ape ceramici. Macchinari e altro ha aumentato le vendite dell'11,1% a ¥669 milioni grazie a revisioni di prezzo sulle parti stampate per auto, e l'utile del 163,4% a ¥152 milioni. I dati per segmento riflettono una riorganizzazione che ha spostato parte dell'attività ambientale dal segmento lavorazioni a quello macchinari, con l'anno precedente riesposto.
Stato patrimoniale e flussi di cassa
Il totale attivo è salito del 2,4% a ¥19.474 milioni rispetto al 28 febbraio e il patrimonio netto del 4,1% a ¥10.086 milioni, portando il rapporto di capitale proprio al 46,7% dal 45,7%. Il flusso di cassa operativo è sceso a ¥655 milioni da ¥1.551 milioni per l'aumento dei crediti e la riduzione dei debiti commerciali, mentre gli investimenti in immobilizzazioni materiali hanno assorbito ¥517 milioni.
Stima rivista, dividendo in aumento
Lo stesso giorno la società ha rivisto la stima per l'esercizio 2/2027, che ora prevede vendite nette di ¥17.067 milioni (+19,2%), utile operativo di ¥1.832 milioni (+63,2%), utile ordinario di ¥1.715 milioni (+65,2%) e utile netto di ¥1.151 milioni (+39,9%), pari a ¥107,80 per azione. Il piano implica un utile operativo di circa ¥700 milioni nel secondo semestre, inferiore ai ¥1.132 milioni del primo. Il dividendo di fine esercizio previsto è stato alzato a ¥25,00, contro ¥18,00 dell'esercizio precedente.
| Indicatore | 1S es. 2/2027 | 1S es. 2/2026 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Vendite nette (milioni di ¥) | 8.636 | 7.101 | +21,6% |
| Utile lordo (milioni di ¥) | 2.470 | 1.866 | +32,4% |
| Margine lordo | 28,6% | 26,3% | +2,3 p.p. |
| Spese commerciali e amministrative (milioni di ¥) | 1.337 | 1.249 | +7,0% |
| Utile operativo (milioni di ¥) | 1.132 | 616 | +83,7% |
| Margine operativo | 13,1% | 8,7% | +4,4 p.p. |
| Utile ordinario (milioni di ¥) | 1.076 | 571 | +88,2% |
| Utile netto di pertinenza della capogruppo (milioni di ¥) | 732 | 343 | +113,3% |
| UPA (¥) | 68,53 | 32,14 | +113,2% |
| Ordini acquisiti (milioni di ¥) | 9.677 | 7.427 | +30,3% |
| Elettroerosione e trattamento superficiale — ricavi (milioni di ¥) | 6.173 | 4.852 | +27,2% |
| Elettroerosione e trattamento superficiale — utile di settore (milioni di ¥) | 1.469 | 1.002 | +46,7% |
| Stampi — ricavi (milioni di ¥) | 1.793 | 1.646 | +9,0% |
| Stampi — utile di settore (milioni di ¥) | 211 | 152 | +38,9% |
| Macchinari e altro — ricavi (milioni di ¥) | 669 | 602 | +11,1% |
| Macchinari e altro — utile di settore (milioni di ¥) | 152 | 58 | +163,4% |
| Attivo totale (milioni di ¥) | 19.474 | 19.017 | +2,4% |
| Patrimonio netto (milioni di ¥) | 10.086 | 9.688 | +4,1% |
| Rapporto patrimoniale | 46,7% | 45,7% | +1,0 p.p. |
| Stima es. 2/2027 — ricavi (milioni di ¥) | 17.067 | — | +19,2% |
| Stima es. 2/2027 — utile operativo (milioni di ¥) | 1.832 | — | +63,2% |
| Stima es. 2/2027 — utile ordinario (milioni di ¥) | 1.715 | — | +65,2% |
| Stima es. 2/2027 — utile netto (milioni di ¥) | 1.151 | — | +39,9% |
| Stima es. 2/2027 — UPA (¥) | 107,80 | — | n.s. |
| Dividendo annuale per azione (¥) | 25,00 | 18,00 | +38,9% |
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