Sugi Holdings: vendite semestrali +8% e utile operativo +4%; tagliate le stime annue di utile per l'aumento dei costi

Le vendite crescono più degli utili

Sugi Holdings Co., Ltd. (TSE: 7649), gestore con sede ad Aichi della catena di drugstore e farmacie Sugi Pharmacy, ha pubblicato l'8 ottobre 2026 i risultati consolidati del primo semestre dell'es. 2/2027, i sei mesi dal 1° marzo al 31 agosto 2026, secondo i principi contabili giapponesi. Le vendite nette sono salite dell'8,1% a ¥540.713 milioni e l'utile lordo dell'8,5% a ¥169.019 milioni, ma le spese di vendita, generali e amministrative sono aumentate del 9,3% a ¥144.272 milioni, così l'utile operativo è cresciuto solo del 4,4% a ¥24.747 milioni. L'EBITDA è salito del 3,3% a ¥34.638 milioni.

L'utile ordinario è calato dell'1,3% a ¥23.911 milioni. Svalutazioni per ¥2.352 milioni hanno portato l'utile ante imposte a ¥21.017 milioni e l'utile attribuibile agli azionisti della capogruppo è sceso del 54,6% a ¥12.989 milioni, pari a ¥35,69 per azione. Il calo riflette il semestre dell'anno precedente, quando Sugi aveva contabilizzato ulteriori imposte anticipate sulle perdite fiscali riportabili dopo l'incorporazione della ex I&H Co., Ltd.; i dati per azione sono rettificati per il frazionamento due per uno in vigore dal 1° settembre 2026.

Punti vendita e dispensazione

Sugi ha proseguito le aperture concentrate nelle regioni di Kanto, Chubu e Kansai, aprendo 60 punti vendita, chiudendone 21 e ristrutturandone 92, per un totale di 2.360 a fine agosto. Ha ampliato i prodotti a marchio proprio e le promozioni basate sui dati d'acquisto dei clienti. Nella dispensazione ha rinnovato le aree farmacia e di attesa, rafforzato la collaborazione con le strutture sanitarie per le prescrizioni ad alta specializzazione e la dispensazione a domicilio e rivisto gli orari per acquisire più ricette. La società ha un unico segmento, drugstore e dispensazione.

L'investimento di GIC rafforza il bilancio

Il 27 luglio Sugi ha ricevuto il versamento di un aumento di capitale riservato a GIC Private Limited, che ha accresciuto di ¥8.118 milioni ciascuno il capitale sociale e la riserva sovrapprezzo. Il patrimonio netto è salito dell'8,9% a ¥316.227 milioni rispetto al 28 febbraio e l'indice di patrimonializzazione è passato dal 47,3% al 50,2%, su un totale attivo di ¥630.310 milioni. Il flusso di cassa operativo è sceso del 74,1% a ¥17.195 milioni, effetto che la società attribuisce alla tempistica dei pagamenti ai fornitori in occasione di una festività bancaria alla chiusura precedente, un fattore temporaneo; ha inoltre emesso obbligazioni per ¥22.500 milioni.

Stima delle vendite su, stime di utile giù

Sugi ha rivisto la stima per l'es. 2/2027 pubblicata il 9 aprile 2026. Ora prevede vendite nette di ¥1.117.900 milioni (+10,6%), rispetto a ¥1.092.000 milioni, ma ha tagliato l'EBITDA a ¥72.500 milioni da ¥77.400 milioni, l'utile operativo a ¥51.000 milioni (+5,0%) da ¥54.000 milioni, l'utile ordinario a ¥51.400 milioni da ¥55.000 milioni e l'utile netto a ¥27.400 milioni (−39,1%) da ¥32.800 milioni, pari a ¥73,62 per azione dopo il frazionamento. Ha pagato un acconto di ¥15 e prevede un saldo di ¥10 per azione post-frazionamento, pari a ¥20 prima del frazionamento, mantenendo il dividendo annuo a ¥35 su base ante frazionamento.

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