Ristrutturazioni e un confronto difficile
J. Front Retailing Co., Ltd. (TSE: 3086), la holding con sede a Tokyo dei grandi magazzini Daimaru e Matsuzakaya e dei centri commerciali PARCO, ha pubblicato il 13 ottobre 2026 i risultati consolidati del primo semestre del FY2/2027, dal 1° marzo al 31 agosto 2026, secondo gli IFRS. Le vendite lorde sono salite del 2,5% a ¥638.200 milioni, mentre i ricavi sono scesi del 2,8% a ¥213.821 milioni, l'utile di business del 5,6% a ¥26.591 milioni e l'utile operativo del 10,5% a ¥26.813 milioni. L'utile attribuibile ai soci della controllante è sceso del 5,3% a ¥17.379 milioni, pari a ¥70,62 per azione contro ¥72,80.
La società ha citato il venir meno delle vendite legate all'Expo di Osaka-Kansai dello scorso anno, la chiusura di piani per la grande ristrutturazione di Daimaru Umeda e l'assenza delle grosse commesse di allestimento e impianti dell'anno precedente nell'attività di sviluppo. L'utile lordo è leggermente calato mentre le spese generali sono aumentate. Nel quartiere Sakae di Nagoya ha aperto l'11 giugno HAERA, un nuovo complesso che unisce grande magazzino e PARCO, e ha completato un riacquisto di azioni da ¥10 miliardi.
Grandi magazzini e PARCO
I ricavi dei grandi magazzini sono scesi dell'1,0% a ¥128.351 milioni, con le chiusure di Umeda e il confronto con l'Expo che hanno superato la crescita delle vendite alla clientela facoltosa e tax-free, e l'utile operativo è calato dell'1,7% a ¥16.360 milioni, con maggiori costi pubblicitari e salariali. Daimaru Ashiya ha completato la prima ristrutturazione integrale in cinque anni. L'attività dei centri commerciali ha aumentato i ricavi del 7,3% a ¥35.515 milioni grazie a Shibuya PARCO e HAERA e l'utile di business dell'1,3% a ¥8.434 milioni, ma l'utile operativo è sceso del 19,8% a ¥7.648 milioni rispetto a un provento da risoluzione del contratto di locazione l'anno prima, con la vendita dell'immobile dell'ex Matsumoto PARCO.
Bilancio, dividendo e prospettive
Il totale attivo è rimasto pressoché invariato a ¥1.136.125 milioni e il patrimonio netto totale a ¥428.814 milioni, con un indice di patrimonializzazione attribuibile ai soci della controllante del 36,7%. Il dividendo interinale è di ¥28 contro ¥27, e la società prevede ¥56 annui.
J. Front ha rivisto la previsione annuale: vendite lorde di ¥1.360.000 milioni (+5,4%) da ¥1.347.000 milioni, ricavi di ¥470.000 milioni da ¥469.000 milioni e utile di business di ¥53.500 milioni (+5,7%) da ¥52.000 milioni, mentre l'utile operativo è stato ridotto a ¥46.000 milioni da ¥47.000 milioni e l'utile ante imposte a ¥41.000 milioni da ¥42.000 milioni. L'utile netto resta a ¥29.000 milioni (+2,5%).
| Indicatore | 1S es. 2/2027 | 1S es. 2/2026 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Vendite lorde (milioni di ¥) | 638.200 | 622.574 | +2,5% |
| Ricavi (milioni di ¥) | 213.821 | 219.925 | −2,8% |
| Utile delle attività (milioni di ¥) | 26.591 | 28.181 | −5,6% |
| Utile operativo (milioni di ¥) | 26.813 | 29.975 | −10,5% |
| Utile ante imposte (milioni di ¥) | 24.868 | 27.874 | −10,8% |
| Utile netto di pertinenza della capogruppo (milioni di ¥) | 17.379 | 18.354 | −5,3% |
| UPA (¥) | 70,62 | 72,80 | −3,0% |
| Grandi magazzini — ricavi (milioni di ¥) | 128.351 | 129.612 | −1,0% |
| Grandi magazzini — utile di settore (milioni di ¥) | 16.360 | 16.649 | −1,7% |
| Centri commerciali (PARCO) — ricavi (milioni di ¥) | 35.515 | 33.114 | +7,3% |
| Centri commerciali (PARCO) — utile di settore (milioni di ¥) | 7.648 | 9.538 | −19,8% |
| Attivo totale (milioni di ¥) | 1.136.125 | 1.141.567 | −0,5% |
| Patrimonio degli azionisti (milioni di ¥) | 428.814 | 428.022 | +0,2% |
| Rapporto patrimoniale | 36,7% | 36,4% | +0,3 p.p. |
| Stima es. 2/2027 — vendite lorde (milioni di ¥) | 1.360.000 | — | +5,4% |
| Stima es. 2/2027 — ricavi (milioni di ¥) | 470.000 | — | +5,6% |
| Stima es. 2/2027 — utile delle attività (milioni di ¥) | 53.500 | — | +5,7% |
| Stima es. 2/2027 — utile operativo (milioni di ¥) | 46.000 | — | −6,2% |
| Stima es. 2/2027 — utile netto (milioni di ¥) | 29.000 | — | +2,5% |
| Dividendo annuale per azione (¥) | 56,00 | 54,00 | +3,7% |
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