La scala del SaaS diventa utile
Money Forward, Inc. (TSE: 3994) ha pubblicato il 15 ottobre 2026 i risultati consolidati dei primi nove mesi dell'esercizio 11/2026, dal 1° dicembre 2025 al 31 agosto 2026, secondo i principi contabili giapponesi. Le vendite nette sono salite del 32,9% a ¥46.908 milioni, l'EBITDA rettificato è balzato del 196,5% a ¥9.896 milioni e il gruppo è passato a un utile operativo di ¥1.686 milioni e a un utile ordinario di ¥328 milioni. L'ARR SaaS, i ricavi ricorrenti annui, è cresciuto del 29,7% a ¥48.645 milioni, di cui ¥37.589 milioni da clienti aziendali, in aumento del 31,2%, e ¥3.082 milioni da lavoratori autonomi, in aumento del 18,3%. Perdite straordinarie per ¥2.809 milioni, soprattutto ¥2.429 milioni di costi legati all'accesso non autorizzato al suo ambiente GitHub a maggio, hanno limitato l'utile netto attribuibile ai soci della controllante a ¥498 milioni, contro una perdita di ¥3.384 milioni un anno prima.
In testa il segmento Business
Il segmento Business, che comprende la suite gestionale Money Forward Cloud, ha aumentato le vendite del 50,4% a ¥37.478 milioni e ha trasformato una perdita di ¥990 milioni in un utile di segmento di ¥2.050 milioni, grazie alla revisione dei prezzi di giugno 2025, a clienti più grandi e con più prodotti, al lancio di agenti IA, al crescente uso della carta aziendale e al consolidamento di Money Forward GRG; nel terzo trimestre le vendite di Business sono cresciute del 52% su base annua. Il segmento Home, basato sull'app di finanza personale Money Forward ME, ha aumentato le vendite del 13,3% a ¥3.902 milioni e l'utile del 41,0% a ¥966 milioni, con oltre 682.000 abbonati premium nonostante qualche effetto dell'intrusione. Il segmento X, che sviluppa servizi per le istituzioni finanziarie, ha aumentato le vendite del 33,6% a ¥2.946 milioni. Nel segmento Finance il fondo di venture capital HIRAC FUND ha ceduto una partecipazione non quotata, registrando ¥2.134 milioni di vendite di titoli d'investimento.
Stato patrimoniale e prospettive
Il totale attivo è salito del 9,2% a ¥139.353 milioni e il patrimonio netto del 4,7% a ¥58.470 milioni; l'indice di patrimonializzazione è sceso al 29,7% dal 32,0%. La società ha confermato la previsione annuale, espressa come intervallo: vendite nette da ¥60.500 a ¥62.300 milioni, in crescita dal 20,2% al 23,7%, EBITDA rettificato da ¥10.500 a ¥11.500 milioni e un risultato operativo compreso tra una perdita di ¥500 milioni e un utile di ¥1.500 milioni. Escludendo Next Solution e Smartcamp, cedute l'anno scorso, stima una crescita sottostante delle vendite tra il 33,1% e il 37,1%. Non è previsto alcun dividendo.
| Indicatore | 9M es. 11/2026 | 9M es. 11/2025 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Vendite nette (milioni di ¥) | 46.908 | 35.306 | +32,9% |
| ARR SaaS (milioni di ¥) | 48.645 | 37.519 | +29,7% |
| EBITDA rettificato (milioni di ¥) | 9.896 | 3.338 | +196,5% |
| Utile operativo (milioni di ¥) | 1.686 | −1.979 | da perdita a utile |
| Utile ordinario (milioni di ¥) | 328 | −2.375 | da perdita a utile |
| Utile netto di pertinenza della capogruppo (milioni di ¥) | 498 | −3.384 | da perdita a utile |
| UPA (¥) | 8,99 | −61,43 | da perdita a utile |
| Business — ricavi (milioni di ¥) | 37.478 | 24.915 | +50,4% |
| Business — utile di settore (milioni di ¥) | 2.050 | −990 | da perdita a utile |
| Home — ricavi (milioni di ¥) | 3.902 | 3.443 | +13,3% |
| Home — utile di settore (milioni di ¥) | 966 | 685 | +41,0% |
| X — ricavi (milioni di ¥) | 2.946 | 2.205 | +33,6% |
| X — utile di settore (milioni di ¥) | 375 | 235 | +59,0% |
| Attivo totale (milioni di ¥) | 139.353 | 127.567 | +9,2% |
| Patrimonio netto (milioni di ¥) | 58.470 | 55.865 | +4,7% |
| Rapporto patrimoniale | 29,7% | 32,0% | −2,3 p.p. |
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