일본 최대 증권 그룹이자 아시아에서 몇 안 되는 진정한 글로벌 투자은행 중 하나인 Nomura Holdings, Inc.(TSE: 8604)는 2026년 4월 24일 미국 회계기준(U.S. GAAP)으로 FY3/2026 연결 결산 단신(決算短信)을 발표했습니다. 이번 발표는 FY3/2025 그룹 창립 100주년 이정표 이후 첫 온전한 회계연도를 나타냅니다. 총수익은 전년 대비 0.5% 증가에 그친 4조 7,585억 엔이었으나, 보다 의미 있는 순영업수익 항목(금융비용 차감 후 총수익)은 14.5% 급증한 2조 1,677억 엔이었습니다. 세전이익은 14.4% 증가한 5,398억 엔, Nomura HD 주주 귀속 이익은 6.3% 증가한 3,621억 엔(이전 3,407억 엔)이었습니다. 기본 주당순이익은 123.08엔(희석 118.99엔)으로 115.30엔 / 111.03엔에서 상승했습니다. ROE는 10.1%(이전 10.0%)를 유지해, Nomura의 중기 목표였던 두 자릿수 수익률을 지켰습니다.
리테일과 투자은행 호조로 순영업수익 +14.5% 2조 1,700억 엔
순영업수익의 14.5% 급증은 증권사에게 헤드라인 수치인데, 총 "총수익" 항목은 거의 동일한 금융비용 항목으로 상쇄되는 트레이딩 북 패스스루(레포 미수이자, 증권 대차, 마켓메이킹 포지션)로 부풀려지기 때문입니다. 순영업수익이 총수익보다 거의 30배 빠르게 성장했다는 사실(+14.5% 대 +0.5%)은, 기초 고객 프랜차이즈 — 리테일 중개 수수료, 자산관리 수수료, M&A 및 주식/채권 인수 — 가 전년보다 의미 있게 좋은 성과를 냈으며, 회사의 조달 비용이 트레이딩 북과 보조를 맞춰 확대되었음을 신호합니다. 이 성장은 일본의 개인 투자자 귀환 물결(새로운 NISA 프레임워크, 지속적인 주식시장 상승, 25년 만의 최고 수준의 가계 위험 선호에 의해 촉발)이 증권 업계의 구조적 매출로 전환되고 있으며, Nomura가 절대 규모 면에서 단일 최대 수혜자라는 더 넓은 명제를 확인시켜 줍니다.
세전이익 +14.4%, 순이익 +6.3% — 세금 및 소수지분 영향
세전이익 5,398억 엔은 순영업수익을 긴밀히 추종했으며(+14.4% 대 +14.5%), 좋은 영업 레버리지와 영업 단계에서의 절제된 비용 증가를 반영합니다. 순영업수익에 대한 세전 마진은 24.9%(전년 24.9% — 사실상 변동 없음)로, 글로벌하게 분산된 투자은행에게 건전한 수치입니다. 그러나 최종 순이익으로의 패스스루는 희석되었습니다. 주주 귀속 이익은 세전 속도의 절반에도 못 미치는 6.3%만 증가한 3,621억 엔이었습니다. 이 격차는 더 높은 실효세율(특히 미국 프랜차이즈 등 고세율 해외 관할권에서의 강한 수익성과 일치)과 비지배지분에 귀속되는 이익 비중 확대를 반영합니다. 지분법 투자수익은 525억 엔에서 330억 엔으로 줄어 약 200억 엔의 역풍이 되어 최종 수치를 추가로 둔화시켰습니다. 포괄이익은 엔화 약세가 해외 순자산 가치를 끌어올리며 43.8% 증가한 4,800억 엔이었습니다.
재무상태표 확대 — 62조 6,000억 엔(+10%)
총자산은 연말 62조 6,459억 엔으로, 1년 전 56조 8,022억 엔에서 5조 8,437억 엔(+10.3%) 증가했습니다. 자기자본은 3조 4,709억 엔에서 3조 7,079억 엔으로 증가해 주당순자산(BPS)을 1,174.10엔에서 1,277.99엔으로 끌어올렸습니다. 자산 기반이 자본보다 빠르게 성장했기 때문에 자기자본비율은 6.1%에서 5.9%로 하락했는데 — 이는 확장 국면의 증권사에서 정상적인 특징이지만, 종합상사 및 제조업체에 전형적인 40%+ 자기자본비율과 비교하면 주목할 만합니다. 자산 기반 확대는 주로 2조 959억 엔의 현금을 제공한 재무활동으로 조달되었고, 영업활동 현금흐름은 마이너스 8,430억 엔, 투자활동 현금흐름은 1조 4,989억 엔을 사용했습니다. 이 패턴 — 큰 폭의 마이너스 영업·투자 흐름이 재무 유입으로 상쇄 — 은 트레이딩 북을 키우는 증권사의 특징이며 프랜차이즈 차원의 현금 소진 신호가 아닙니다. 오히려 증가한 마켓메이킹 및 고객 대응 재고 포지션을 반영합니다.
보통배당 51엔 유지 — 100주년 특별배당은 반복되지 않음
FY3/2026 연간 배당금은 주당 51.00엔(중간 27엔 + 기말 24엔)으로, FY3/2025에 지급된 헤드라인 57.00엔(중간 23엔 + 기말 34엔)에서 감소했습니다. 그러나 FY25 기말 34엔에는 그룹 창립 100주년 이정표를 기념하는 10엔 기념 배당이 포함되어 있었습니다. 보통배당 기준으로 보면 배당금은 실제로 47엔(보통 23엔 + 24엔)에서 51엔(27엔 + 24엔)으로 — 주당 4엔 — 증가했습니다. 연간 총 배당 지급액은 1,489억 엔으로, 연결 배당성향 41.4%(이전 49.4% — 더 높았던 전년 수치는 100주년 특별배당을 반영)에 해당합니다. 41%의 배당성향은 회사의 유연한 30%~50% 목표 범위의 중간에 위치하며, 위에서 설명한 더 큰 트레이딩 북에 자금을 댈 충분한 이익잉여금을 남깁니다.
FY27 가이던스 없음 — Nomura의 오랜 정책
오랜 관행에 따라 Nomura는 FY3/2027에 대한 연결 실적 전망과 FY27 배당 전망을 제시하지 않았습니다. 이번 발표에서 재차 밝힌 공식 근거는, 회사가 "경제 여건과 시장 환경에서 발생하는 중대한 불확실성이 존재하는, 전 세계 자본시장에서 다각화된 투자·금융 서비스 사업을 운영한다"는 것입니다. 이 정책은 Nikkei 225를 지배하는 종합상사 및 제조업체와 다른 위치에 Nomura를 놓습니다 — 미래 수치의 부재는 투자자가 공개된 실적 추이, 거시 배경(일본 주식 자금 흐름, 미국 자본시장 활동, 환율), 그리고 Nomura의 별도 전략 업데이트에 의존해 미래를 읽어야 함을 의미합니다. 다음 주요 예정 공시 행사는 2026년 6월 23일 정기주주총회이며, 연간 유가증권보고서(有報)는 6월 22일 예정입니다.
| 항목 | FY3/2026 | FY3/2025 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 총수익 (십억 엔) | 4,758.5 | 4,736.7 | +0.5% |
| 순영업수익 (십억 엔) | 2,167.7 | 1,892.5 | +14.5% |
| 세전이익 (십억 엔) | 539.8 | 472.0 | +14.4% |
| 주주 귀속 순이익 (십억 엔) | 362.1 | 340.7 | +6.3% |
| 기본 주당순이익 (엔) | 123.08 | 115.30 | +6.8% |
| ROE | 10.1% | 10.0% | +0.1pp |
| 총자산 (십억 엔) | 62,645.9 | 56,802.2 | +10.3% |
| 자기자본 (십억 엔) | 3,707.9 | 3,470.9 | +6.8% |
| 주당순자산 (엔) | 1,277.99 | 1,174.10 | +8.8% |
| 연간 배당금 — 보통 (엔) | 51.00 | 47.00 | +8.5% |
JapanStockPulse는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 수치는 회사가 공표한 결산 단신에서 인용한 것이며 추후 수정될 수 있습니다.