노부나가의 야망, 삼국지, 진삼국무쌍, 아틀리에 시리즈를 만든 요코하마 본사의 게임 퍼블리셔이자 IP 보유사 Koei Tecmo Holdings Co., Ltd.(TSE: 3635)는 FY3/2026 연결 J-GAAP 실적에서 5년 연속 이익 성장과 또 한 번의 사상 최대 헤드라인 수치를 보고했습니다. 매출은 전년 대비 6.3% 증가한 883억 9,300만 엔, 영업이익은 15.7% 증가한 371억 6,800만 엔, 경상이익은 14.0% 증가한 570억 엔, 주주 귀속 순이익은 13.8% 증가한 428억 3,000만 엔이었습니다. 기본 주당순이익은 119.14엔 대비 131.77엔이었습니다.
영업이익률은 38.6%에서 42.0%로 확대되어 — 일본 상장 게임 부문에서 가장 높은 축에 속합니다 — 반면 소유주 귀속 ROE는 더 큰 자본 기반으로 20.7%에서 18.6%로 소폭 완화되었습니다. 포괄이익은 매우 부진했던 전년 기준 대비 지분 투자 평가 개선에 힘입어 128.2% 급증한 701억 3,900만 엔이었습니다.
현금흐름 및 재무상태표
영업활동 현금흐름은 330억 1,000만 엔(이전 343억 6,900만 엔)으로 330억 엔 이상을 유지했고, 투자활동은 회사가 유가증권 보유를 줄였던 전년의 409억 7,300만 엔 유입과 대조적으로 120억 8,000만 엔을 사용했습니다. 재무활동은 FY3/2025의 631억 7,500만 엔 유출 이후 128억 6,900만 엔을 제공했습니다. 기말 현금 및 현금성자산은 593억 3,400만 엔이었습니다. 총자산은 2,098억 2,800만 엔에서 3,136억 6,200만 엔으로 증가했고, 순자산은 2,725억 3,600만 엔에 도달했으며, 자기자본비율은 미지급 회사채의 일시적 확대로 89.9%에서 소폭 하락한 86.7%로 매우 높은 수준을 유지했습니다.
특별 정책 개정과 함께 배당금 66엔으로 상향
FY3/2026 기말 배당금은 66.00엔으로 책정되어 연간 배당을 1년 전 60.00엔에서 66.00엔으로 끌어올렸으며, 총 현금 배당 220억 4,900만 엔에 해당합니다. 연결 배당성향 50.1%는 약 50%라는 회사 정책 상한과 일치하게 유지되었습니다. 이사회는 같은 날 변경을 공식화하기 위해 별도로 "배당 예상 수정에 관한 알림"을 게재했습니다.
FY3/2027 가이던스: 재투자 사이클이 이익을 압박
FY3/2027에 대해 경영진은 매출 900억 엔(+1.8%)을 제시하지만 영업이익은 13.9% 감소한 320억 엔, 경상이익은 26.3% 감소한 420억 엔, 순이익은 27.6% 감소한 310억 엔으로 전망하며, 상반기 누적 가이던스는 33.2%의 순이익 감소를 가리킵니다. 연간 배당 전망은 48.00엔(기말만)으로 책정되어, 낮아진 가이던스 이익에 대해 50.3%의 배당성향을 의미합니다. 이 위축은 카탈로그의 구조적 쇠퇴가 아니라 신규 타이틀 개발 및 엔진 갱신을 위한 투자 사이클 강화와, FY27 지분 투자 평가 변동에 대한 더 보수적인 가정을 반영합니다.
| 항목 | FY3/2026 | FY3/2025 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 88,393 | 83,150 | +6.3% |
| 영업이익 (백만 엔) | 37,168 | 32,119 | +15.7% |
| 경상이익 (백만 엔) | 57,000 | 49,988 | +14.0% |
| 순이익 (백만 엔) | 42,830 | 37,628 | +13.8% |
| 기본 주당순이익 (엔) | 131.77 | 119.14 | +10.6% |
| 영업이익률 | 42.0% | 38.6% | +3.4pp |
| ROE (소유주) | 18.6% | 20.7% | −2.1pp |
| 자기자본비율 | 86.7% | 89.9% | −3.2pp |
| 연간 배당금 (엔) | 66.00 | 60.00 | +10.0% |
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