항공우주, 금형, 자동차, 의료용 CNC 밀링 머신 및 고정밀 머시닝 센터의 일본 대표 제조사 중 하나인 Makino Milling Machine Co., Ltd.(TSE: 6135)는 2026년 4월 30일 일본 GAAP 기준 FY3/2026 연결 결산 단신(Kessan Tanshin)을 발표했다. 2026년 3월 마감 회계연도에 매출은 전년 대비 11.5% 증가한 기록적인 2,611억 8,400만 엔, 영업이익은 35.2% 증가한 250억 3,500만 엔, 경상이익은 35.9% 증가한 272억 9,900만 엔, 모회사 주주 귀속 이익은 45.6% 급증한 209억 9,200만 엔을 기록했다. 기본 주당순이익은 613.17엔에서 897.49엔으로 상승했다. 포괄이익은 순이익 개선과 우호적인 외화 환산 변동에 힘입어 3배 이상 증가한 370억 8,700만 엔(+241.7%)을 기록했다.
중국, 아시아, 미국이 견인한 기록적인 2,700억 엔 수주
대표적인 수주잔고 수치는 이번 공시에서 가장 고무적인 부분이다. 연간 수주는 13.5% 증가한 기록적인 2,699억 8,200만 엔에 달했으며, 하반기 내내 모멘텀이 강화됐다. 수요는 EV 부품 및 정밀 공구에 대한 설비투자 지출이 재가속한 중화권이 주도했고, 광범위한 아시아 시장(특히 동남아시아와 인도)과 항공우주 및 금형 고객 전반에 걸친 견조한 미국 수주 기반이 이를 뒷받침했다. 경영진은 이러한 성과가 추가적인 미국 관세 조치와 중동 지정학적 혼란 — 둘 다 일부 최종 시장의 단기 신뢰에 부담을 줬다 — 을 배경으로 달성됐으나 공작기계의 기저 설비투자 사이클을 무너뜨리지는 않았다고 밝혔다. 특히 항공우주 및 EV 관련 공구 수요는 단기 정책 충격으로부터 격리된 다년간 프로그램에서 계속 확대됐다.
이익 동인: 제품 믹스, 매출총이익률 회복, 비용 통제
영업이익은 매출보다 거의 두 배 빠르게 성장해 — 11.5% 매출 성장에 35.2% 상승 — 의미 있는 영업 레버리지를 시사한다. 개선은 (a) 마진이 높은 5축 및 고속 밀링 센터가 보급형 기계보다 빠르게 성장하며 더 풍부해진 제품 믹스, (b) FY2025의 투입 비용 압박이 완화되고 엔화 기반 부품 비용이 더 잘 흡수되며 이뤄진 매출총이익률 회복, (c) 판관비 부문의 지속적인 비용 통제를 반영한다. 영업이익률은 7.9%에서 9.6%로 확대됐고, 경상이익률은 10.5%에 도달했다. 순이익률은 6.2%에서 8.0%로 상승해 수년 만의 최고 수준을 기록하며 자기자본이익률을 의미 있게 끌어올렸고 실적과 함께 발표된 배당 인상을 뒷받침했다.
재무상태표 및 현금흐름: 현금 급증, 자기자본비율 61.7%
재무상태표가 크게 강화됐다. 총자산은 3,670억 3,700만 엔에서 4,230억 2,600만 엔으로 늘었고, 순자산은 2,614억 2,900만 엔으로 올랐으며, 자기자본비율은 견고한 61.7%로 개선됐다. 영업현금흐름은 135억 7,100만 엔에서 332억 2,700만 엔으로 두 배 이상 증가해, 더 높은 실적과 매출채권 및 재고 사이클이 정상화되며 강화된 운전자본 관리를 모두 반영했다. 투자현금흐름은 지속적인 생산능력 및 디지털 제조 투자로 161억 5,200만 엔의 순유출이었으며, 재무활동에는 배당 지급 및 부채 상환을 위해 91억 7,800만 엔이 사용됐다. 기말 현금 및 현금성 자산은 751억 5,100만 엔으로, 마키노는 설비투자, 연구개발, 주주 환원을 충당할 충분한 여력을 남겼다.
배당 50% 인상한 270엔; FY27은 340엔으로 가이던스
수익성의 단계적 변화와 기록적인 수주잔고를 반영해 이사회는 큰 폭의 배당 인상을 승인했다. FY3/2026 연간 배당은 주당 270엔(중간 90엔 + 기말 180엔)으로 올라 FY3/2025의 180엔에서 50% 인상됐다. FY3/2027에 대해 경영진은 주당 340엔(중간 160엔 + 기말 180엔)으로 추가 인상을 가이던스했으며, 이는 현재 이익 궤적의 지속성에 대한 자신감의 신호다. 2년간의 누적 인상은 FY3/2025 대비 현금 배당을 거의 두 배로 늘리는 것으로, 중형 산업 기업이 국제 주주에게 재무상태표와 실적에 대한 자신감을 보여주는 이례적으로 직접적인 방법이다.
FY27 가이던스: 매출 2,760억 엔, 영업이익 276억 엔, 순이익 221억 엔
FY3/2027에 대해 마키노는 매출 2,760억 엔(+5.7%), 영업이익 276억 엔(+10.2%), 경상이익 284억 엔(+4.0%), 주주 귀속 이익 221억 엔(+5.3%)을 전망했으며, 이는 기본 주당순이익 944.78엔을 의미한다. 이 가이던스는 현재의 수주 모멘텀이 FY27으로 이어지지만 추가적인 급증은 반영하지 않는다고 가정하며, 미국 관세 정책과 중동 지정학이 여전히 변동 요인으로 남아 있다는 경영진의 인식을 반영한다. 750억 엔의 보유 현금, 60%를 넘는 자기자본비율, 기록적인 수주잔고, 명확하게 단계적으로 상향된 배당 궤적을 갖춘 FY3/2027 계획은 무리한 목표라기보다는 기준선처럼 보이며 — FY26 말에 나타난 중국 및 미국 수주 속도가 지속될 경우 상방 여지를 남긴다.
| 항목 | FY3/2026 | FY3/2025 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 261,184 | 234,154 | +11.5% |
| 영업이익 (백만 엔) | 25,035 | 18,517 | +35.2% |
| 경상이익 (백만 엔) | 27,299 | 20,090 | +35.9% |
| 모회사 주주 귀속 순이익 (백만 엔) | 20,992 | 14,418 | +45.6% |
| 기본 주당순이익 (엔) | 897.49 | 613.17 | +46.4% |
| 자기자본비율 | 61.7% | 59.5% | +2.2pp |
| 연간 배당 (엔) | 270.00 | 180.00 | +50.0% |
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