교토에 본사를 두고 적층 세라믹 콘덴서(MLCC) 분야의 글로벌 선도 기업이자 프리미엄 스마트폰 및 전동화 차량의 핵심 부품 공급사인 Murata Manufacturing Co., Ltd.(TSE: 6981)는 2026년 4월 30일 IFRS 기준 FY3/2026 연결 결산 단신(Kessan Tanshin)을 발표했다. 연간 매출은 전년 대비 5.0% 증가한 1조 8,309억 엔, 영업이익은 0.8% 소폭 증가한 2,818억 엔, 세전이익은 1.4% 증가한 3,086억 엔, 모회사 주주 귀속 이익은 사실상 변동 없는 2,339억 엔(+0.0%)을 기록했다. 기본 주당순이익은 125.08엔에서 127.66엔으로 상승했다. 영업이익률은 15.4%로 유지됐고 ROE는 8.8%였다. 다만 포괄이익은 외화 환산 차이가 크게 플러스로 전환되며 69.1% 급증한 3,477억 엔을 기록했다.
매출: 프리미엄 스마트폰 및 자동차 콘텐츠에 힘입은 견조한 5% 성장
5.0%의 매출 성장은 무라타의 두 대표 최종 시장에서 단위당 부품 채용량이 계속 확대된 것을 반영한다. 통상 연속되는 각 플래그십 세대가 개수 기준으로 더 많은 MLCC를 소비하는 프리미엄 스마트폰에서 무라타는 AI 지원 단말기가 점점 더 많은 양을 필요로 하는 고급 소형 케이스, 고용량 세라믹 콘덴서를 공급하며 압도적인 점유율 공급사로 남아 있다. 자동차 부문에서는 내연기관에서 xEV 파워트레인으로의 전환이 차량당 수동 부품 콘텐츠의 구조적 증가를 이끌며, 특히 무라타가 선도하는 고전압 및 고신뢰성 콘덴서 사양에서 그렇다. 이 5% 성장은 연중 고르지 못한 스마트폰 출하 사이클에도 불구하고 달성됐으며, 범용 MLCC 가격이 경쟁적으로 유지되는 가운데서도 고사양 부품에서의 점유율 확대를 시사한다.
이익 분해: 제품 믹스와 환율에 따른 마진 압박
영업이익은 5.0%의 매출 성장 대비 0.8%만 성장해, 영업이익률이 FY3/2025의 16.0%에서 15.4%로 소폭 압축됐음을 의미한다. 이 격차는 두 가지 역풍을 반영한다: (i) 연중 중급 스마트폰 및 표준 사양 자동차 부품의 성장이 마진이 가장 높은 프리미엄 단말기 카테고리를 앞서 나간 제품 믹스 전환, 그리고 (ii) 무라타의 대규모 해외 고객 기반으로부터의 보고 통화 매출을 깎아낸 외화 환산이다. 지분법 투자 이익은 합작 투자 기여가 정상화되며 1억 900만 엔에서 1,500만 엔으로 크게 감소했다. 그럼에도 세전이익은 1.4% 증가한 3,086억 엔에 달했고, 주주 귀속 순이익은 2,339억 엔으로 안착했다 — 사실상 보합이었으나 자사주 매입이 주식 수를 줄이며 주당순이익은 125.08엔에서 127.66엔으로 상승했다.
외화 환산으로 포괄이익 69% 급증
총 포괄이익 3,477억 엔은 전년의 2,056억 엔보다 69.1% 높았으며, 2,339억 엔의 순이익 항목과의 격차는 해당 회계연도 동안 외화 환산이 무라타에 얼마나 유리하게 움직였는지를 보여준다. 무라타 매출의 약 90%가 일본 밖에서 발생하므로 엔화 약세는 해외 자회사 및 그 순자산의 엔화 환산 장부가치를 끌어올리며 — 손익계산서가 아닌 기타포괄손익을 통해 반영된다. 이는 운영 비용 없는 재무상태표상 긍정 요인이다.
자본 배분: 배당 65엔으로 인상; 신규 자사주 매입 승인
연간 배당은 주당 65.00엔(중간 30엔 + 기말 35엔)으로 FY3/2025의 57.00엔에서 인상돼, 연결 배당성향 50.9%에 해당한다. FY27 배당 가이던스는 주당 70.00엔(35엔 + 35엔)으로 추가 상향돼, 상향된 가이던스 주당순이익 160.96엔 기준 배당성향 43.5%를 의미한다. 동시에 자사주는 1년 전 1억 60만 주에서 1억 4,270만 주로 증가했으며 — 이는 자사주 매입이 의미 있는 자본 환원 수단이었다는 증거다 — 이사회는 4월 30일 회의에서 신규 자사주 매입 결의를 승인했다. 배당 인상과 지속적인 자사주 매입은 경영진이 스마트폰 및 EV 상승 사이클을 거치며 설비투자를 자체 조달하면서도 잉여 자본 환원에 편안함을 느끼고 있음을 함께 시사한다.
재무상태표: 자기자본비율 85%, 영업현금흐름 4,250억 엔
총자산은 3조 282억 엔에서 3조 1,991억 엔으로 늘었고, 주주 귀속 자본은 2조 7,187억 엔에 도달해 — 자기자본비율을 매우 높은 85.0%로 끌어올리며 일본 대형 제조업체 중 가장 강력한 수준에 속한다. 영업현금흐름은 4,252억 엔이었으며, 투자활동은 1,938억 엔(MLCC 생산능력 및 차세대 공정 설비투자)을, 재무활동은 2,218억 엔 유출(배당 및 자사주 매입)을 소비했다. 현금 및 현금성 자산은 6,537억 엔으로 마감됐다. 견고한 재무상태표와 높은 잉여현금흐름의 결합은 무라타에 FY27 수요 사이클에 앞서 생산능력을 충당하면서도 주주 환원을 지속할 유연성을 제공한다.
FY27 가이던스: 스마트폰·EV 사이클에 매출 +7%, 영업이익 +35%
FY3/2027에 대해 무라타는 매출 1조 9,600억 엔(전년 대비 +7.1%), 영업이익 3,800억 엔(+34.8%), 세전이익 3,900억 엔(+26.4%), 주주 귀속 이익 2,930억 엔(+25.3%)을 가이던스로 제시했으며, 기본 주당순이익은 160.96엔이다. 함축된 영업이익률 19.4%는 FY26 대비 4%포인트 확대를 나타낸다 — 이는 (a) 기기당 MLCC 콘텐츠를 끌어올리는 차세대 AI 지원 스마트폰을 포함한 의미 있게 강력한 프리미엄 단말기 사이클, 그리고 (b) 주요 시장에서의 xEV 채택 재가속에 달린 급격한 수익성 변곡점이다. 경영진은 나카지마 노리오 사장과 미나미 노리카즈 부사장 겸 CEO South가 이끌고 있다; 강력한 가이던스와 인상된 배당은 함께 FY26의 마진 약세가 구조적 문제가 아니라 경기적 믹스 이슈였다는 내부 자신감을 시사한다.
| 항목 | FY3/2026 | FY3/2025 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 1,830,856 | 1,743,191 | +5.0% |
| 영업이익 (백만 엔) | 281,835 | 279,520 | +0.8% |
| 세전이익 (백만 엔) | 308,643 | 304,373 | +1.4% |
| 모회사 주주 귀속 순이익 (백만 엔) | 233,920 | 233,832 | +0.0% |
| 기본 주당순이익 (엔) | 127.66 | 125.08 | +2.1% |
| 자기자본비율 | 85.0% | 84.5% | +0.5pp |
| 연간 배당 (엔) | 65.00 | 57.00 | +14.0% |
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