프리미엄 "코이케야 프라이드 포테이토"와 매운맛 "카라무초" 라인으로 잘 알려진 일본의 유명 감자칩·스낵 브랜드 코이케야(TSE: 2226)는 FY2026(2026년 3월 31일 종료 연도) 일본 GAAP 연결 실적을 발표했다. 매출은 고부가가치 스낵 제품에 대한 견조한 국내 수요와 탄탄한 해외 실적을 반영해 전년 대비 3.0% 증가한 611억 5,600만 엔을 기록했다. 그러나 영업이익은 3.7% 감소한 38억 6,800만 엔, 경상이익은 6.1% 감소한 37억 7,300만 엔에 그쳤고, 모회사 소유주 귀속 이익은 25억 9,400만 엔(+0.2%)으로 거의 변동이 없었다. 주당순이익은 243.24엔을 기록했다.
수익성 압박은 주로 여름철 고온으로 인한 예상치 못한 감자 품질 악화에서 비롯되었는데, 이로 인해 감자 수확량이 초기 전망치를 크게 밑돌고 제조 비용이 상승했다. 홋카이도 감자 흉작이 문제를 더욱 가중시켜 경영진은 하반기에 제품 라인업과 판매 전략을 근본적으로 수정해야 했다. 여기에 더해 전반적인 원자재 비용 상승과 임금 인상 및 인력 증원에 따른 인건비 증가가 마진을 압박했다. 회사는 수익성을 방어하기 위해 비용 절감 조치와 선별적 가격 인상을 단행하며 대응했다.
국내 부문: 매출은 성장했으나 마진은 압축
매출의 대부분을 차지하는 국내 부문은 매출 547억 3,300만 엔(전년 대비 +3.0%)과 부문이익 34억 3,900만 엔(전년 대비 -2.6%)을 기록했다. 프리미엄 "코이케야 프라이드 포테이토" 브랜드가 핵심 성장 동력으로 남았으며, 옥수수 기반 스테디셀러 "스콘" — 특히 "엑스퀴짓 그릴드 콘" 변형 제품 — 의 강한 실적이 이를 보완했다. 코이케야는 또한 국산 감자 100% 함량을 강조하며 맛과 패키지를 전면 개편한 "퓨어 포테이토" 라인을 재활성화했다. "돈 타코스"와 "폴린키"(기념 제품과 재현 TV 캠페인으로 35주년을 기념)도 점진적인 브랜드 가치 향상에 기여했다. 코이케야의 전통적 본거지 밖에 위치한 첫 시설인 기후현 가이즈의 신규 주부 지역 생산 시설이 가동을 시작했으며, 이는 생산능력 확대와 물류 효율 개선을 목표로 한다. 그러나 신규 공장의 구조적 마진 효과는 FY2026 중 감자 관련 비용 충격으로 상쇄되고도 남았다.
해외 부문: 베트남, 태국, 미국 전반의 성장
해외 부문은 보다 깔끔한 성과를 냈다. 매출은 64억 2,200만 엔(전년 대비 +3.1%)에 달했고 부문이익은 12.6% 급증한 6억 4,900만 엔을 기록했다. 글로벌 브랜드 "카라무초"는 기존 및 신규 시장 모두에서 계속 확장했다. 베트남은 견조한 내수와 수출 수요, 매출총이익률 개선, 판촉 비용 감소에 힘입어 매출과 이익이 성장했다. 태국은 채널 다변화와 4분기 집중적인 신제품 출시를 통해 성장을 달성했다. 대만은 유일한 부진 지역으로, 시장 환경 악화로 매출과 이익이 소폭 감소했다. 가장 주목할 점은 코이케야가 미국 사업을 본격적으로 시작한 것으로, 2025년 6월 현지 자회사를 설립하고 2025년 10월 개편된 사업 모델로 영업을 개시했으며 2025년 11월 미국 스낵 시장을 겨냥한 신규 브랜드 "SATISFRY"를 출시했다.
대차대조표 및 현금흐름
총자산은 83억 800만 엔 증가한 473억 6,300만 엔을 기록했는데, 이는 신규 주부 공장에 대한 자본 지출을 반영한 것으로, 유형자산 추가가 증가를 견인했고 시설이 가동되면서 건설 중 자산 감소로 일부 상쇄되었다. 총부채는 60억 9,100만 엔 증가한 257억 3,700만 엔을 기록했는데, 주로 공장 투자에 자금을 댄 장기차입금(+31억 4,100만 엔)과 장기리스부채(+15억 9,300만 엔)에서 비롯되었다. 순자산은 이익잉여금 증가에 힘입어 22억 1,500만 엔 증가한 216억 2,600만 엔을 기록했으며, 자기자본비율은 45.0%였다. 영업현금흐름은 39억 9,600만 엔이었고, 투자 유출은 총 69억 2,800만 엔(주로 유형자산 69억 8,100만 엔)으로, 장기차입금 순 42억 엔으로 자금을 조달했다. 기말 현금 및 현금성자산은 7억 8,700만 엔 증가한 43억 5,400만 엔을 기록했다.
FY2027 전망: 매출 +6.9%, 영업이익 39억 엔으로 회복
경영진은 FY2027(2027년 3월 31일 종료)에 대해 연결 매출 654억 엔(+6.9%), 영업이익 39억 엔(+0.8%), 경상이익 38억 엔(+0.7%), 순이익 26억 엔(+0.2%)을 제시하며, 이는 주당순이익 243.72엔을 의미한다. 회사는 국내에서 프리미엄 브랜드 전략을 지속하고, 신규 주부 공장을 활용해 생산 효율을 개선하며, 시장 상황에 따라 추가 가격 조정을 시행할 계획이다. 해외에서는 "카라무초"의 글로벌 강화, 고마진 옥수수 및 밀 기반 제품 매출 확대, 채널 확장을 통한 미국 시장 침투 심화에 초점을 맞출 것이다. 경영진은 전망에 중동 지정학적 리스크의 영향이 반영되지 않았으며, 해당 상황이 전망에 중대한 영향을 미칠 경우 신속히 수정 사항을 공시할 것이라고 밝혔다. 중대한 기간 후 사건은 보고되지 않았다.
| 항목 | FY2026 | FY2025 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 매출 | 61,156 | 59,371 | +3.0% |
| 영업이익 | 3,868 | 4,016 | −3.7% |
| 경상이익 | 3,773 | 4,019 | −6.1% |
| 순이익 (소유주) | 2,594 | 2,589 | +0.2% |
| 주당순이익 (엔) | 243.24 | — | — |
| 국내 부문 매출 | 54,733 | 53,138 | +3.0% |
| 국내 부문 이익 | 3,439 | 3,531 | −2.6% |
| 해외 부문 매출 | 6,422 | 6,228 | +3.1% |
| 해외 부문 이익 | 649 | 577 | +12.6% |
| 총자산 | 47,363 | 39,055 | +21.3% |
| 자기자본비율 | 45.0% | — | — |
| FY2027 매출 전망 | 65,400 | — | +6.9% |
| FY2027 영업이익 전망 | 3,900 | — | +0.8% |
| FY2027 주당순이익 전망 (엔) | 243.72 | — | — |
JapanStockPulse는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 수치는 회사가 공표한 결산 단신에서 인용한 것이며 추후 수정될 수 있습니다.