도비시마 홀딩스(TSE: 256A)는 일본 회계기준(J-GAAP)으로 2026년 3월 31일로 끝난 회계연도(FY3/2026)의 연결 연간 실적을 발표했다. 매출은 전년 대비 0.7% 늘어 1,392억 5,500만 엔, 영업이익은 7.5% 늘어 69억 1,000만 엔, 경상이익은 4.2% 늘어 59억 6,800만 엔이었다. 모회사 소유주 귀속 순이익은 37억 2,300만 엔에서 30.2% 급증한 48억 4,500만 엔으로, 기본 EPS는 194.46엔에서 253.01엔으로, ROE는 7.5%에서 9.3%로 올랐다. 이 회사는 해양·연안·토목 인프라 공사에 오랜 역사를 지닌 중견 종합건설사 도비시마건설의 지주회사로, 2024년 10월 1일 단독 주식이전으로 설립됐기에 경영진은 FY3/2025 비교치가 참고용으로만 제시된 것임을 밝혔다.
건축공사가 이익 호조를 견인
대표 순이익 급증은 완만한 매출 성장을 크게 앞질렀는데, 이는 부문 구성의 우호적 변화와 인수에 따른 일회성 효과를 반영한다. 보고 부문별로 건설(건축)이 두드러졌다. 완성공사 매출은 0.8% 늘어 515억 3,500만 엔이었고, 공사가 순조롭게 진행되며 부문이익은 55.3% 급증한 39억 9,100만 엔이었다. 반면 건설(토목)은 약화됐다 — 완성공사 매출은 12.3% 줄어 602억 2,900만 엔, 부문이익은 공공공사의 발주처 측 조정 지연에 따른 착공 지연의 타격으로 20.6% 줄어 43억 7,100만 엔이었다. 건설 관련 서비스와 건설 DX 지원을 담는 성장사업 및 기타 부문은 매출이 48.7% 늘어 274억 9,000만 엔, 부문이익이 18.7% 늘어 24억 5,800만 엔으로 활발히 성장했다.
수주와 수주잔고는 견조 유지
도비시마건설 비연결 기준으로 신규 수주 총액은 1.0% 줄어 1,138억 8,200만 엔이었는데, 국내 공공부문 토목 수주가 32.0% 미끄러진 것을 국내 민간부문 토목 수주가 136.3% 급증해 417억 5,600만 엔에 달하며 대부분 상쇄했다. 다음 회계연도로 이월되는 수주잔고는 0.5% 소폭 늘어 1,928억 4,100만 엔으로, 전환할 수 있는 견고한 업무 기반을 제공했다. 건축 수주잔고가 7.1% 줄어 691억 700만 엔이 됐음에도 토목 수주잔고는 5.3% 늘어 1,237억 3,400만 엔이었다. 연구개발 지출은 6억 8,300만 엔으로 대체로 변동이 없었다.
M&A로 연결 범위 확대
그 해 도비시마는 성장사업 부문에 기여하는 인수를 통해 그룹을 넓혔다. 2026년 1월 30일 타치건설(Tachi Construction Co., Ltd.)과 그 5개 자회사(토목·건축 공사, 자갈 채취, 쇄석 제조, 부동산 임대 영위) 지분 100%를 인수해 취득원가 58억 8,700만 엔에 2026년 1월 1일을 간주 취득일로 연결 범위에 편입했다; 이 거래는 특별이익으로 인식된 3억 6,500만 엔의 부의 영업권을 발생시켰다. 앞서 2025년 4월 교와생산(Kyowa Seisan) 인수는 추가로 1억 3,300만 엔의 부의 영업권을 더했다. 이들 항목이 순이익을 영업이익보다 크게 앞서 끌어올리는 데 기여했다. 경영진은 이번 M&A를 그룹의 엔지니어링·프로젝트 관리·인재 육성 역량을 지역 밀착형 건설사와 결합하는 "인프라 안티에이징" 성장 명제 중심으로 설명한다.
대차대조표 및 현금흐름
총자산은 신규 연결 자회사에 힘입어 1,571억 6,600만 엔에서 1,630억 9,600만 엔으로 늘었고, 순자산은 504억 5,000만 엔에서 544억 900만 엔으로 증가했다. 자기자본비율은 1.3%포인트 개선돼 33.3%가 됐고, 주당 순자산은 2,629.92엔에서 2,836.57엔으로 올랐다. 영업현금흐름은 28억 600만 엔에서 35억 3,100만 엔으로 늘었으나, 투자활동은 자회사 인수와 자본적 지출로 46억 5,400만 엔을 소진했고(전년 12억 9,400만 엔), 재무활동은 차입금 상환과 배당으로 40억 1,700만 엔 유출이었다. 기말 현금 및 현금성 자산은 19.9% 줄어 204억 2,500만 엔이었다.
배당 105엔으로 인상; FY27 두 자릿수 이익 성장 가이던스
FY3/2026 연간 배당은 90.00엔에서 주당 105.00엔(전액 기말 배당)으로 인상돼 총 배당액 20억 1,800만 엔, 연결 배당성향 41.5%, DOE 3.8%였다; 배당금 지급 개시일은 2026년 6월 29일이다. 배당은 전액 기타 자본잉여금에서 충당된다. FY3/2027에 대해 경영진은 연간 110.00엔으로의 추가 인상을 제시한다. FY3/2027 연간 가이던스는 매출 1,500억 엔(+7.7%), 영업이익 80억 엔(+15.8%), 경상이익 70억 엔(+17.3%), 모회사 소유주 귀속 순이익 48억 엔(M&A로 부풀려진 FY26 기준 대비 -0.9%)을 가리키며, EPS는 250.11엔이다. 경영진은 지속되는 인건비·자재비 인플레이션과 만성적 인력 부족을 핵심 과제로 꼽았고, 2027 회계연도까지의 중기 계획 — 수익 기반 확대, 자본비용 및 주가를 의식한 경영, 강화된 거버넌스를 축으로 한 — 을 언급했다.
| 항목 | FY3/2026 | FY3/2025 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 139,255 | 138,259 | +0.7% |
| 영업이익 (백만 엔) | 6,910 | 6,426 | +7.5% |
| 경상이익 (백만 엔) | 5,968 | 5,730 | +4.2% |
| 모회사 소유주 귀속 순이익 (백만 엔) | 4,845 | 3,723 | +30.2% |
| 기본 EPS (엔) | 253.01 | 194.46 | +30.1% |
| ROE | 9.3% | 7.5% | +1.8pp |
| 자기자본비율 | 33.3% | 32.0% | +1.3pp |
| BVPS (엔) | 2,836.57 | 2,629.92 | +7.9% |
| 수주잔고 (백만 엔) | 192,841 | 191,872 | +0.5% |
| 연간 배당 (엔) | 105.00 | 90.00 | +16.7% |
| FY27 영업이익 가이던스 (백만 엔) | 8,000 | — | +15.8% |
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