일본 최대의 드러그스토어 및 조제약국 운영업체인 마쓰키요코코카라 & Company, Ltd.(TSE 프라임: 3088)는 2026년 3월 31일 종료 회계연도의 일본 GAAP 연결 연간 실적을 발표했다. 순매출은 1조 616억 엔에서 5.3% 증가한 사상 최고치 1조 1,174억 엔에 달했으며, EBITDA(영업이익에 감가상각비와 영업권 상각을 더한 값)는 3.7% 증가한 1,086억 엔을 기록했다. 영업이익은 3.5% 증가한 849억 엔, 경상이익은 4.2% 증가한 899억 엔, 모회사 소유주 귀속 이익은 2.0% 증가한 558억 엔이었다. 기본 주당순이익은 139.94엔(전년 133.85엔)을 기록했고, ROE는 10.5%로 안정적이었으며, 영업이익률은 7.6%로 소폭 하락했고, 포괄이익은 7.4% 증가한 581억 엔이었다.
화장품과 인바운드가 마쓰모토키요시 주력 사업을 견인
부문별로 마쓰모토키요시 그룹이 주요 성장 엔진으로 남아, 도심·상업지구·관광지의 유동인구 회복에 따른 견조한 화장품 매출과 재개된 인바운드 관광 수요에 힘입어 매출이 6.6% 증가한 7,114억 엔, 부문이익이 4.9% 증가한 608억 엔을 기록했다. 코코카라 파인 그룹은 계획된 스크랩 앤 빌드 매장 최적화 프로그램을 반영해 매출이 0.3% 소폭 감소한 3,900억 엔, 부문이익 235억 엔(-1.5%)을 기록했다. 새로 추가된 앤드 컴퍼니 부문 — 2025년 8월 1일 설립되어 새로 인수한 신세이도 약국(2025년 10월 1일부터 연결)을 흡수한 중간 지주회사 — 은 매출 129억 엔, 부문이익 2억 엔을 기여했다. 매니지먼트 서포트는 매출 6,836억 엔(+4.3%)을 창출했으며 부문이익은 15.1% 감소한 171억 엔이었다.
제품 카테고리별로는 화장품이 3,813억 엔(+7.9%)으로 성장을 견인했고, 의약품 3,877억 엔(+5.1%), 식품 980억 엔(+4.7%)이 뒤를 이었으며, 생활필수품은 1,941억 엔으로 거의 보합이었다. 국내 매장 수는 1년 전 3,499개에서 3,618개(조제약국 1,112개 포함)로 확대되었고, 해외 매장 수는 태국·대만·베트남·홍콩·괌의 기존 사업과 함께 말레이시아 신규 시장 진출을 포함해 100개에 달했다. 자체 브랜드 이니셔티브로는 "마쓰키요" PB의 10주년을 기념하고, 신규 "MQURE derma×" 스킨케어 라인을 확장했으며, 리뉴얼된 "SHIBUYA SCRAMBLE FLAG" 플래그십을 출범시켰다.
M&A가 구조적 축으로 자리잡다
M&A 활동이 핵심 전략 주제였다. 그룹은 신세이도 약국(규슈 기반, 119개 매장)의 지분 100%를 현금 115억 엔에 인수해, 18년에 걸쳐 상각되는 51억 5,000만 엔의 신규 영업권을 발생시켰다. 기간 후 사건으로, 2026년 2월 그룹은 유니버설 드러그(Universal Drug Co., Ltd.)(도쿄/사이타마 19개 매장)를 10억 엔에 인수하기로 합의했으며 2026년 4월 1일에 완료했다. 기말 영업권은 983억 엔이었으며, 그중 912억 엔은 여전히 2021년 코코카라 파인 주식 교환과 관련된 것이다. 손상차손은 22억 7,000만 엔에서 16억 8,000만 엔으로 감소했으며, 주로 마쓰모토키요시(7억 2,300만 엔), 코코카라 파인(8억 6,500만 엔), 앤드 컴퍼니(1억 300만 엔) 부문에 걸쳐 배분되었다. 총자산은 재고, 매출채권, 현금 증가로 7,558억 엔(+431억 엔)으로 늘었으며, 순자산은 5,445억 엔, 자기자본비율은 71.9%였다.
배당을 50엔으로 상향; FY27 순이익 590억 엔 목표
연간 배당은 44.00엔에서 주당 50.00엔(중간 24엔 + 기말 26엔)으로 상향되었으며, 연결 배당성향은 35.7%, DOE는 3.8%였다. FY2027에 대해 경영진은 순매출 1조 1,550억 엔(+3.4%), EBITDA 1,130억 엔(+4.1%), 영업이익 875억 엔(+3.0%), 경상이익 915억 엔(+1.8%), 모회사 소유주 귀속 순이익 590억 엔(+5.8%)을 제시하며 주당순이익 전망은 148.02엔이다. FY27 연간 배당은 56.00엔(중간 28엔 + 기말 28엔)으로 전망되어 배당성향 37.8%를 의미한다. 회사는 FY2031 그룹 목표로 유기적 매출 1조 3,000억 엔(M&A 성장 별도), EBITDA 마진 13% 이상, ROE 12% 이상, 배당성향 50%, DOE 6%를 재확인했으며, 이는 성장 투자 45%, 주주 환원 45%, 재무구조 강화 10%의 자본 배분 체계로 뒷받침된다. "마쓰모토키요시" 브랜드는 인터브랜드 베스트 재팬 브랜드 2026에서 63위에 올라 일본 최고 드러그스토어 브랜드의 자리를 유지했다.
| 항목 | FY2026 | FY2025 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 순매출 (십억 엔) | 1,117.4 | 1,061.6 | +5.3% |
| EBITDA (십억 엔) | 108.6 | 104.7 | +3.7% |
| 영업이익 (십억 엔) | 84.9 | 82.0 | +3.5% |
| 경상이익 (십억 엔) | 89.9 | 86.3 | +4.2% |
| 모회사 소유주 귀속 순이익 (십억 엔) | 55.8 | 54.7 | +2.0% |
| 기본 주당순이익 (엔) | 139.94 | 133.85 | +4.5% |
| 영업이익률 | 7.6% | 7.7% | -0.1pp |
| ROE | 10.5% | 10.6% | -0.1pp |
| 연간 배당 (엔) | 50.00 | 44.00 | +13.6% |
| FY27 순이익 전망 (십억 엔) | 59.0 | — | +5.8% |
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