도쿄 도심과 신주쿠, 시부야, 서부 교외를 잇는 게이오선과 이노카시라선을 운영하는 게이오(Keio Corporation, TSE: 9008)는 2026년 5월 13일 2026년 3월 31일 종료 회계연도의 연간 실적을 발표했다. 연결 영업수익은 전년 대비 견조한 9.7% 증가한 4,969억 3,900만 엔으로 전년 4,529억 1,600만 엔을 크게 웃돌았다. 그러나 마진은 압박을 받아 영업이익은 3.4% 감소한 523억 2,200만 엔, 경상이익은 3.9% 감소한 511억 7,200만 엔이었다. 모회사 소유주 귀속 순이익은 사실상 보합으로, 전년 428억 5,700만 엔에서 0.2% 증가한 429억 2,900만 엔이었다. 분할 반영 기준 주당순이익은 73.00엔이었다(회사는 2026년 4월 1일자로 5대 1 주식분할을 실시했으며, 모든 주당 수치는 분할이 전년도 초에 발생한 것으로 가정해 산출됨).
게이오 그룹으로서 최근 몇 년 중 최대인 매출 급증은 게이오 네트워크의 팬데믹 이후 방문객과 통근 수요가 계속 회복·확대되면서 운송, 소매, 부동산 사업 전반의 광범위한 성장을 반영했다. 영업이익이 543억 4,800만 엔(+23.5%)이었던 전년 대비 마진 압축은 인건비, 에너지, 유지보수 전반의 비용 인플레이션과 게이오선의 역 시설 및 차량에 대한 투자 증가에 일부 기인한다. 해당 연도의 포괄이익은 투자 유가증권 및 지분법 투자 평가이익에 힘입어 461억 4,500만 엔에서 12.4% 증가한 518억 4,500만 엔에 도달했다.
운송과 소매가 매출 성장 견인
철도를 기반으로 다각화된 게이오 그룹은 다섯 가지 주요 부문에 걸쳐 있다. 운송(철도 및 버스), 소매(게이오 노선을 따라 위치한 백화점, 슈퍼마켓, 전문점), 부동산(주거·상업 개발 및 부동산 관리), 레저(호텔, 레스토랑, 놀이공원), 기타 사업이다. 그룹의 핵심인 운송 부문은 인바운드 관광 개선과 하이브리드 근무 패턴 정상화를 반영해 통근 및 레저 노선의 지속적인 이용객 회복으로 수혜를 입었다. 신주쿠의 게이오 백화점과 네트워크화된 상업시설을 중심으로 한 소매 부문은 늘어난 소비 지출을 흡수했다. 부동산 부문은 게이오 네트워크가 서비스하는 도쿄 서부 교외의 임대 자산 및 개발 프로젝트 포트폴리오에서 안정적인 반복 수익을 기여했다.
자기자본비율 37% 이상 유지하며 재무구조 강화
연결 총자산은 회계연도 말 기준 1년 전 1조 1,225억 8,900만 엔에서 증가한 1조 1,998억 5,700만 엔으로, 철도 및 부동산 포트폴리오에 대한 지속적인 자본 투자를 반영한다. 순자산은 4,147억 5,700만 엔에서 4,442억 700만 엔으로 증가했고, 자기자본비율은 37.0%(전년 36.9%)를 유지해 자산 집약적 사철 그룹으로서 안정적인 자본구조를 나타냈다. 영업현금흐름은 370억 7,800만 엔이었고, 지속적인 자본적 지출을 반영한 투자 현금 유출은 356억 4,400만 엔이었다. 연말 현금 및 현금성자산은 477억 1,100만 엔이었다.
배당 110엔으로 인상, FY2027 가이던스는 완만한 매출 성장 시사
게이오는 FY2026 연간 배당을 전년 100엔에서 인상한 주당 110엔(중간 55엔 + 기말 55엔)으로 책정했으며, 이는 30.1%의 배당성향이다. 2026년 4월 1일자 5대 1 주식분할에 따라 FY2027 배당 전망은 분할 반영 기준 주당 22엔(중간 11엔 + 기말 11엔)으로 책정됐으며, 이는 분할 전 동일한 110엔 수준에 해당한다. 2027년 3월 종료 전체 회계연도에 대해 경영진은 영업수익 5,040억 엔(+1.4%), 영업이익 510억 엔(−2.5%), 경상이익 478억 엔(−6.6%), 순이익 430억 엔(+0.2%)을 제시했으며, 이는 분할 반영 주당순이익 74.28엔을 의미한다. 신중한 이익 전망은 지속적인 자본 프로젝트에 따른 추가 비용 흡수와 영업외 항목에 대한 압박을 반영하며, 매출은 지속적인 이용객 증가와 부동산 기여에 힘입어 완만하게 성장할 것으로 예상된다.
| 항목 | FY2026 | FY2025 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 영업수익 (백만 엔) | 496,939 | 452,916 | +9.7% |
| 영업이익 (백만 엔) | 52,322 | 54,148 | −3.4% |
| 경상이익 (백만 엔) | 51,172 | 53,253 | −3.9% |
| 모회사 소유주 귀속 순이익 (백만 엔) | 42,929 | 42,857 | +0.2% |
| 주당순이익 (엔, 분할 반영) | 73.00 | 70.75 | +3.2% |
| 포괄이익 (백만 엔) | 51,845 | 46,145 | +12.4% |
| 총자산 (백만 엔) | 1,199,857 | 1,122,589 | +6.9% |
| 순자산 (백만 엔) | 444,207 | 414,757 | +7.1% |
| 자기자본비율 | 37.0% | 36.9% | +0.1pp |
| 연간 배당 (엔, 분할 전) | 110 | 100 | +10.0% |
| FY2027 가이던스 — 영업수익 (백만 엔) | 504,000 | — | +1.4% |
| FY2027 가이던스 — 영업이익 (백만 엔) | 51,000 | — | −2.5% |
| FY2027 가이던스 — 경상이익 (백만 엔) | 47,800 | — | −6.6% |
| FY2027 가이던스 — 순이익 (백만 엔) | 43,000 | — | +0.2% |
| FY2027 가이던스 — 주당순이익 (엔, 분할 반영) | 74.28 | — | — |
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