트라이얼 홀딩스, 세이유 연결로 9개월 매출 67% 급증하며 규슈 소매업체 재편

규슈 기반 소매 그룹인 트라이얼 홀딩스(TSE: 141A)는 일본 회계기준(J-GAAP)에 따라 9개월 연결 실적(2025년 4월~2026년 3월)을 발표했다. 실적은 2025년 7월 1일 세이유(Seiyu Co., Ltd.) 인수로 크게 변모했는데, 이는 매장 네트워크를 간토·주부·간사이 지역으로 대폭 확장하고 트라이얼을 연간 매출 1조 엔 이상의 일본 유통 사업자 반열에 올려놓았다.

누적 매출은 1조 36억 6,000만 엔(전년 대비 +67.3%)에 달했고, EBITDA는 122.8% 증가한 521억 9,000만 엔이었다. 영업이익은 70.4% 증가한 229억 4,000만 엔, 경상이익은 38.6% 증가한 200억 9,000만 엔이었다. 그러나 모회사 소유주 귀속 이익은 세이유 거래와 관련된 영업외 비용과 상각 비용의 급증을 반영해 29.3% 감소한 59억 2,000만 엔이었다. 기초 수익력은 견고했다. 영업권 상각 전 주당순이익은 1년 전 68.61엔에서 두 배 이상 늘어난 142.32엔을 기록했다.

세이유 통합: 일본 전역 615개 매장

유통·소매 부문은 매출 1조 22억 엔(+67.5%)과 부문이익 268억 4,000만 엔(+72.2%)을 창출했다. 기간 중 트라이얼은 메가센터 2곳, 슈퍼센터 14곳, 스마트 매장 2곳, 소형 매장 6곳을 개점해 트라이얼 점포 372개로 마감했다. 세이유는 연결 시점에 245개 매장을, 분기 말 기준 243개를 기여했다. 도시형 GMS 운영 활성화 프로토타입으로 전환된 "트라이얼 세이유" 형태의 매장 2곳이 2025년 11월과 2026년 2월에 출범했다. 그룹 총 매장 수는 615개에 달했다.

리테일 AI 부문은 매출 6억 9,700만 엔(-3.1%)을 기록했으나 부문이익 4억 3,600만 엔으로 전환했는데, 이는 결제 기능을 갖춘 스마트 쇼핑 카트 스킵 카트(Skip Cart)의 지속적 도입에 힘입은 것으로, 2026년 3월 기준 279개 매장에 23,485대가 배치되었다.

인수 자금 조달: 현금 4,100억 엔, 영업권 3,070억 엔

총 인수 대가는 현금 4,096억 5,000만 엔으로, 은행 차입과 자체 현금으로 조달되었으며 자문 및 관련 비용 26억 2,000만 엔이 수반되었다. 잠정 배분된 영업권은 3,065억 4,000만 엔으로 20년에 걸쳐 정액 상각될 예정이며, 9개월 영업권 상각액은 115억 엔, 감가상각비는 99억 6,000만 엔에서 177억 5,000만 엔으로 증가했다.

영업외 비용은 이자 비용 30억 엔과 차입 관련 비용 12억 3,000만 엔으로 46억 1,000만 엔(직전 2억 100만 엔)으로 급증했다. 총자산은 직전 회계연도 말 3,002억 8,000만 엔에서 7,849억 4,000만 엔으로 급증했으며, 영업권 2,950억 4,000만 엔이 새로 인식되었다. 단기차입금은 3,409억 엔 늘어난 3,674억 엔이었다. 자기자본비율은 42.0%에서 16.7%로 크게 하락했다.

거시적 배경으로는 지속적인 인플레이션이 실질 임금 성장을 앞질렀고, 소비자들은 프리미엄 이벤트 소비와 가격 민감형 일상 필수품 사이에서 양극화되었다. 트라이얼은 PB 개발 강화, "익사이팅 프라이스" 가치 캠페인, 세이유의 "미나사마노 오스미쓰키" PB 라인 교차 전개, 그리고 명칭이 변경된 "스고×토쿠" 일상 필수품 캠페인으로 대응했다.

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