혼다(TSE: 7267)는 2026년 3월 31일 마감 회계연도(FY3/2026)의 연결 연간 실적을 IFRS 기준으로 발표했다. 매출은 자동차 사업 감소와 불리한 환산에도 불구하고 이륜차 사업 성장에 힘입어 전년 대비 0.5% 소폭 증가한 21조 7,966억 1,000만 엔을 기록했다. 그러나 영업이익은 FY25의 +1조 2,134억 8,600만 엔에서 -4,143억 4,600만 엔 손실 — 전년 대비 1조 6,278억 엔 악화 — 로 전환되었다. 세전이익은 +1조 3,176억 4,000만 엔에서 -4,033억 엔으로 떨어졌고(1조 7,209억 엔 변동), 모회사 소유주 귀속 순이익은 +8,358억 3,700만 엔에서 -4,239억 4,100만 엔으로 — 전년 대비 1조 2,598억 엔 악화 — 전환되었다. 기본 주당순이익은 +178.93엔 대비 -106.06엔이었다. 지분법 투자손익은 전년 +9억 8,200만 엔 대비 -1,620억 8,000만 엔이었다.
EV 관련 손실이 한 해를 지배
혼다 자체 공시는 영업이익 급락을 주로 EV 관련 손실에 기인한다고 밝히며, 미국 관세 역풍과 가격-비용 압박을 추가 요인으로 들었다. 회사의 FY27 변동 분석은 FY26 EV 비용의 규모와 예상되는 FY27 감소를 드러낸다. EV 관련 손실은 지분법 투자에도 집중되어 -1,620억 엔의 지분법 항목을 부분적으로 설명한다. 혼다는 주요 시장의 둔화되는 EV 수요 환경에 맞서 FY26 내내 EV 제품 로드맵과 생산능력 계획을 재편해 왔다.
대차대조표 확대; 자기자본비율 35.3%로 하락
총자산은 운용리스 자산 증가(혼다의 금융 서비스 부문)와 환산을 반영하여 30조 7,758억 6,700만 엔에서 33조 5,092억 8,500만 엔(+2조 7,330억 엔)으로 증가했다. 총부채는 금융 관련 부채 증가로 2조 1,361억 엔까지 3조 2,130억 엔 늘었다. 소유주 귀속 자본 총계는 손실과 자기주식 매입으로 12조 3,265억 2,900만 엔에서 11조 8,175억 1,200만 엔으로 감소했으나, 환산으로 일부 상쇄되었다. 자기자본비율은 40.1%에서 35.3%로 하락했다. 손실에도 불구하고 영업현금흐름은 운전자본 개선(부품/원자재 지급 감소)과 금융 서비스 채권 회수 강화에 힘입어 1조 1,352억 6,100만 엔(2,921억 5,200만 엔 대비)으로 극적으로 강화되었다.
2억 9,300만 주 자기주식 소각; 배당금 70엔 유지
혼다는 FY26 동안 이례적으로 약 2억 9,300만 주의 자기주식을 소각했다(발행 주식이 5,280,000,000주에서 4,533,000,000주로 — 발행 수의 14% 감소, 일부는 소각, 일부는 발행 주식 조정에 기인). FY3/2026 연간 배당금은 주당 70엔(중간 35엔 + 기말 35엔)으로 유지되어 FY25의 68엔에서 2엔 인상되었는데 — 이는 손실을 낸 해임을 감안할 때 주목할 만한 주주 환원 결정으로, FY27 회복에 대한 경영진의 자신감을 시사한다. FY3/2027 배당금은 동일한 연간 70엔(35엔 + 35엔)으로 제시되었다.
FY27 가이던스: 영업이익 5,000억 엔, 순이익 2,600억 엔 회복
FY3/2027 연간 가이던스는 — 145엔/USD의 환율 가정에 기반하여 — 상당한 회복을 제시한다: 매출 23조 1,500억 엔(+6.2%), 영업이익 5,000억 엔(흑자 전환), 세전이익 5,000억 엔, 순이익 3,350억 엔, 소유주 귀속 순이익 2,600억 엔, 주당순이익 66.79엔. FY26→FY27 영업이익 변동 분석은 물량 효과(+2,667억 엔), 가격/비용(-3,130억 엔), 환율(-1,420억 엔)과 미국 관세 부담을 보여주며, FY26의 막대한 EV 관련 손실의 해소로 일부 상쇄된다. 경영진은 더 작은 규모의 지속적인 FY27 EV 관련 손실 충당금을 유지하지만 FY26 일회성 손상차손의 대부분은 재발하지 않을 것으로 가정한다.
| 항목 | FY3/2026 | FY3/2025 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 매출 (십억 엔) | 21,796.6 | 21,688.8 | +0.5% |
| 영업이익 (십억 엔) | -414.3 | 1,213.5 | 손실 전환 |
| 세전이익 (십억 엔) | -403.3 | 1,317.6 | 손실 전환 |
| 모회사 소유주 귀속 순이익 (십억 엔) | -423.9 | 835.8 | 손실 전환 |
| 기본 주당순이익 (엔) | -106.06 | 178.93 | 적자 전환 |
| 영업이익률 | -1.9% | 5.6% | -7.5pp |
| 지분법 투자손익 (십억 엔) | -162.1 | +1.0 | 적자 전환 |
| 총자산 (십억 엔) | 33,509.3 | 30,775.9 | +8.9% |
| 자기자본비율 | 35.3% | 40.1% | -4.8pp |
| 영업현금흐름 (십억 엔) | 1,135.3 | 292.2 | +288.6% |
| 연간 배당금 (엔) | 70.00 | 68.00 | +2.9% |
| FY27 영업이익 가이던스 (십억 엔) | 500.0 | — | 흑자 전환 |
| FY27 소유주 귀속 순이익 가이던스 (십억 엔) | 260.0 | — | 흑자 전환 |
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