중고 분양 맨션을 매입·리노베이션·재판매하는 데 특화된 일본 부동산 그룹 스타마이카 홀딩스(Star Mica Holdings Co., Ltd., TSE: 2975)가 2026년 11월 종료 회계연도 상반기에 사상 최대 실적을 기록했습니다. 일본 회계기준(J-GAAP)으로 상반기(2025년 12월 1일–2026년 5월 31일) 연결 매출은 전년 대비 28.8% 증가한 434억 2,100만 엔(전년 337억 2,200만 엔), 매출총이익은 57.8% 급증한 97억 3,000만 엔, 영업이익은 69.5% 상승한 68억 900만 엔, 경상이익은 79.2% 증가한 63억 6,100만 엔을 기록했습니다. 지배주주 귀속 순이익은 79.2% 급증한 43억 5,600만 엔, 주당순이익은 전년 73.01엔에서 128.11엔으로 늘었습니다.
최고조에 달한 리노베이션 맨션 모델
스타마이카의 핵심 사업은 "리노베이션 맨션"(가이토리사이한, 買取再販) 모델로, 중고 맨션을 매입해 리노베이션한 뒤 재판매합니다. 차별화 요소는 매입 시점에 이미 임차인이 입주해 있는 "오너 체인지" 물건에 대한 집중과 도심 지역 물건에 대한 집중입니다. 사상 최대 상반기는 사이클 양면에서의 매우 강한 활동에 힘입은 것으로, 활발한 매입이 재고를 다시 채우고 그에 못지않게 활발한 매각이 이를 이익으로 전환했습니다. 그룹은 또한 투자 및 자문 부문을 운영하여 리노베이션 맨션, 투자, 자문의 세 개 보고 부문을 보유하고 있습니다.
재고 증가로 확대되는 재무상태표
가속화되는 매각 속도를 뒷받침하기 위해 스타마이카는 재고를 공격적으로 확대해 왔습니다. 판매용 부동산 재고는 상반기 말 1,232억 4,400만 엔으로 약 182억 엔 증가했으며, 대부분 추가 차입으로 조달되었습니다. 총자산은 1,361억 500만 엔, 순자산은 337억 6,600만 엔에 이르렀고, 자기자본비율은 회사가 물건 재고를 늘리기 위해 레버리지를 확대하면서 전년 25.6%에서 24.7%로 낮아졌습니다. 소폭 낮아진 비율은 재무상태표 압박이 아니라 의도적이고 성장 지향적인 레버리지 활용을 반영합니다.
가이던스와 배당 모두 상향
2026년 5월 13일, 스타마이카는 연간 가이던스와 배당을 모두 상향했습니다. FY11/2026 연간에 대해 회사는 이제 매출 891억 6,800만 엔(+28.9%), 영업이익 104억 4,900만 엔(+42.9%), 경상이익 87억 7,100만 엔(+42.5%), 순이익 60억 3,000만 엔(+44.1%)을 제시하며, 이는 주당순이익 167.62엔에 해당합니다. 연간 배당은 전년 37.00엔에서 주당 51.00엔(중간 25.50엔 및 기말 25.50엔)으로 상향되었습니다. 상반기 순이익이 이미 43억 5,600만 엔에 달해, 회사는 내재된 연간 추세를 여유 있게 앞서가고 있습니다.
| 항목 | FY11/26 상반기 | FY11/25 상반기 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 매출 (십억 엔) | 43.42 | 33.72 | +28.8% |
| 영업이익 (십억 엔) | 6.81 | 4.02 | +69.5% |
| 경상이익 (십억 엔) | 6.36 | 3.55 | +79.2% |
| 지배주주 귀속 순이익 (십억 엔) | 4.36 | 2.43 | +79.2% |
| 주당순이익 (엔) | 128.11 | 73.01 | +75.5% |
| 자기자본비율 | 24.7% | 25.6% | −0.9pp |
| FY11/26 순이익 가이던스 (십억 엔) | 6.03 | 4.19 | +44.1% |
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