빌리지 뱅가드 코퍼레이션(TSE: 2769) — 책, 서브컬처 상품, 잡화·버라이어티 상품, 의류를 뒤섞은 "설레는 서점" 콘셉트 위에 세워진 전문 체인 — 은 2026년 5월 31일로 끝난 회계연도(FY2026/5)의 일본 회계기준 연결 실적을 발표했다. 매출은 전년 249억 6,200만 엔에서 6.4% 줄어 233억 5,300만 엔이었으나, 모든 이익 항목이 극적으로 흑자로 돌아섰다. 영업이익은 전년 9억 3,500만 엔 영업적자 대비 9억 1,900만 엔, 경상이익은 9억 9,500만 엔 적자 대비 8억 5,800만 엔, 모회사 소유주 귀속 순이익은 전년 42억 4,700만 엔 순손실에서 7억 3,600만 엔으로 두드러지게 반전됐다. 기본 주당순이익은 −556.98엔에서 78.61엔, 희석 EPS는 73.41엔이었다.
구조조정이 마진을 재건하다
이 전환은 매출 성장이 아니라 구조조정과 비용 통제가 주도했다. 매출이 축소되는 와중에도 영업이익률은 전년 −3.7%에서 3.9%로 전환됐는데—7%포인트가 넘는 회복이다—회사가 적자 매장을 정리하고 비용 항목을 조이며 상품 구성을 재조정한 결과다. 전년의 무거운 순손실은 같은 구조조정과 관련된 일회성 비용에 짓눌려 있었기에, FY2026/5 실적은 운영 개선과 그러한 특별 비용 부재를 함께 반영한다. 자기자본이익률(ROE)은 1년 전 −105.3%에서 33.2%로 반등했다.
대차대조표 강화; 현금흐름 흑자 전환
총자산은 173억 9,900만 엔에서 189억 2,700만 엔으로 늘었고, 순자산은 18억 7,200만 엔에서 25억 8,900만 엔으로 증가해 자기자본비율을 10.7%에서 13.6%로 끌어올렸다. 주당 순자산은 106.83엔이었다. 현금흐름은 눈에 띄게 개선됐다. 영업활동에서 20억 4,400만 엔이 창출됐고, 투자활동에서 2억 6,000만 엔이 사용됐으며, 재무활동에서 10억 엔이 유입돼 기말 현금 및 현금성 자산은 48억 6,800만 엔이 됐다. 포괄이익은 7억 1,700만 엔으로 전년 42억 2,600만 엔 손실을 반전시켰다.
무배당; 우선주 배당 미지급액 누적
빌리지 뱅가드는 재무 정상화를 우선하며 FY2026/5 보통주 배당을 지급하지 않았고 FY2027/5에도 다시 배당 0엔을 예상한다. 회사는 또한 A종 우선주(발행 1,500주)에 누적 미지급 배당이 쌓여 있으며, 그 누적 총액이 2026년 5월 31일 기준 2억 4,000만 엔에 달했다고 공개했다.
FY2027/5 가이던스, 이익 급감 전망
경영진은 FY2027/5에 매출과 이익이 모두 한 단계 더 낮아질 것으로 제시한다. 매출은 218억 8,100만 엔(−6.3%), 영업이익은 5억 400만 엔(−45.1%), 경상이익은 3억 1,900만 엔(−62.8%), 순이익은 1억 2,600만 엔(−82.8%)으로 전망되며, 이는 EPS 0.84엔을 의미한다. 이 가이던스는 FY2026/5의 반등이—전년 구조조정 비용 소멸에 힘입은—새로운 정상 수준이 아니라 회복 기반임을, 그리고 지속되는 매출 감소가 여전히 최종 손익을 압박함을 시사한다.
| 항목 | FY2026/5 | FY2025/5 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 23,353 | 24,962 | -6.4% |
| 영업이익 (백만 엔) | 919 | -935 | 흑자 전환 |
| 경상이익 (백만 엔) | 858 | -995 | 흑자 전환 |
| 모회사 소유주 귀속 순이익 (백만 엔) | 736 | -4,247 | 흑자 전환 |
| 기본 EPS (엔) | 78.61 | -556.98 | 흑자 전환 |
| 영업이익률 | 3.9% | -3.7% | +7.6pp |
| ROE | 33.2% | -105.3% | 흑자 전환 |
| 자기자본비율 | 13.6% | 10.7% | +2.9pp |
| 연간 배당 (엔) | 0.00 | 0.00 | — |
| FY2027/5 순이익 가이던스 (백만 엔) | 126 | 736 | -82.8% |
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