A Kakaku.com, Inc. (TSE: 2371) divulgou os resultados consolidados do exercício completo encerrado em 31 de março de 2026 (FY3/2026) sob as normas IFRS. A receita avançou 20,0% em base anual para o recorde de ¥94.127 milhões, mas o lucro operacional caiu 7,0% para ¥27.243 milhões, ante ¥29.293 milhões. O lucro antes de impostos recuou 4,8% para ¥27.347 milhões, e o lucro atribuível aos proprietários da controladora recuou 6,1% para ¥18.803 milhões, ante ¥20.032 milhões. O LPA básico ficou em ¥95,05 ante ¥101,33. A margem operacional comprimiu fortemente para 28,9% ante 37,3%, e o ROE recuou para 29,7% ante 35,4%. O resultado abrangente caiu 5,6% para ¥18.880 milhões.
Receita recorde puxada pelo Kyujin Box
O traço definidor do exercício foi a receita recorde de ¥94,1 bilhões, um quinto acima do ano anterior. O crescimento foi amplo entre as propriedades emblemáticas da empresa — o site principal de comparação de preços Kakaku.com, a plataforma de avaliações e reservas de restaurantes Tabelog e, sobretudo, o agregador de busca de empregos em rápido crescimento Kyujin Box. O Kyujin Box, em particular, escalou rapidamente e foi o maior fator de oscilação tanto na aceleração da receita quanto no aumento dos gastos da empresa. Ao lado dos negócios operacionais, a Kakaku.com administra um portfólio de incubação de serviços online mais novos que contribui para a história de crescimento de mais longo prazo.
Compressão de margem por investimento agressivo
O outro lado da receita recorde foi uma queda acentuada da rentabilidade. O lucro operacional caiu 7,0% mesmo com a receita crescendo 20%, derrubando a margem operacional em mais de oito pontos percentuais para 28,9%. A compressão reflete uma postura de investimento agressiva — visível sobretudo nos gastos de marketing do Kyujin Box para conquistar participação no mercado de agregação de busca de empregos — somada à absorção da atividade de fusões e aquisições ao longo do exercício. A direção apresentou isso como um investimento deliberado em crescimento, e não como uma reconfiguração estrutural da margem, e o plano do FY27 prevê que a rentabilidade comece a se recuperar à medida que esses investimentos amadurecerem.
Portfólio remodelado por fusões e aquisições
A Kakaku.com remodelou ativamente seu portfólio durante o exercício. A empresa adquiriu a LiPLUS Holdings, recém-consolidada, ao mesmo tempo em que desinvestiu da Eiga.com e da webCG, ambas desconsolidadas. O efeito líquido inclina o grupo ainda mais para suas verticais de maior crescimento e o afasta dos ativos de mídia de menor prioridade, e contribuiu para a absorção de custos do exercício à medida que o novo negócio era integrado.
Balanço sólido e geração de caixa
O balanço permaneceu robusto. O ativo total ficou em ¥92.475 milhões, com patrimônio dos proprietários de ¥64.988 milhões e um índice de capital próprio de 70,3%; o valor patrimonial por ação foi de ¥328,50. O fluxo de caixa operacional atingiu ¥25.354 milhões, e o caixa e equivalentes ao final do período ficaram em ¥46.468 milhões. O alto índice de capital próprio e a forte geração de caixa dão ao grupo ampla margem para continuar financiando o Kyujin Box e seu portfólio de incubação, mantendo ao mesmo tempo o retorno aos acionistas.
Dividendo mantido; o FY27 projeta recuperação e adota o EBITDA ajustado
O dividendo anual do FY3/2026 foi de ¥50,00 (¥25,00 intermediário + ¥25,00 final), ante ¥80,00 no FY3/2025. A queda é apenas aparente: os ¥80,00 do ano anterior incluíam um dividendo especial de ¥30,00, de modo que o dividendo ordinário permanece inalterado em ¥50,00, com um índice de payout de 51,6%. Para o FY3/2027, a empresa projeta um dividendo anual de ¥54,00 (¥27,00 intermediário + ¥27,00 final). A projeção do exercício completo FY3/2027 aponta uma recuperação: receita de ¥114.500 milhões (+21,6%), lucro operacional de ¥30.800 milhões (+13,1%), lucro antes de impostos de ¥30.700 milhões (+12,3%) e lucro atribuível aos proprietários de ¥20.700 milhões (+10,1%), com LPA de ¥104,63. A partir do FY3/2027, a empresa também introduz o EBITDA ajustado — definido como o lucro operacional acrescido de depreciação e amortização e da remuneração baseada em ações, ajustado por itens não recorrentes como custos de fusões e aquisições e perdas por impairment — como indicador-chave de gestão, com projeção de ¥36.000 milhões.
| Métrica | FY3/2026 | FY3/2025 | Var. anual |
|---|---|---|---|
| Receita (¥ mi) | 94.127 | 78.435 | +20,0% |
| Lucro operacional (¥ mi) | 27.243 | 29.293 | -7,0% |
| Lucro antes de impostos (¥ mi) | 27.347 | 28.715 | -4,8% |
| Lucro atrib. aos proprietários (¥ mi) | 18.803 | 20.032 | -6,1% |
| LPA básico (¥) | 95,05 | 101,33 | -6,2% |
| Margem operacional | 28,9% | 37,3% | -8,4pp |
| Dividendo anual (¥) | 50,00 | 80,00 | -37,5% |
| Projeção de receita FY27 (¥ mi) | 114.500 | — | +21,6% |
A JapanStockPulse fornece conteúdo apenas informativo e não constitui aconselhamento de investimento. Os números são extraídos do relatório resumido de resultados publicado pela empresa e podem estar sujeitos a revisão posterior.