A Shiseido Company, Limited (TSE: 4911), o maior grupo de cosméticos do Japão e proprietário de marcas de prestígio mundial como SHISEIDO, Clé de Peau Beauté e NARS, comunicou em 12 de maio de 2026 uma forte recuperação do lucro no primeiro trimestre de seu exercício fiscal encerrado em dezembro. A receita consolidada dos três meses até 31 de março de 2026 subiu 1,6% na comparação anual, para ¥231.958 milhões, enquanto o lucro operacional central saltou 57,9% para ¥13.029 milhões e o lucro operacional avançou 71,2% para ¥12.333 milhões. O lucro antes dos impostos cresceu 79,1% para ¥13.269 milhões, e o lucro atribuível aos controladores da empresa-mãe mais que dobrou para ¥8.371 milhões, alta de 127,1% ante ¥3.686 milhões um ano antes. O lucro básico por ação atingiu ¥20,95, contra ¥9,23 no trimestre do exercício anterior.
Reportando sob as normas IFRS, a Shiseido apresenta o "lucro operacional central" como sua principal medida de desempenho subjacente — o lucro operacional excluindo itens não recorrentes, como custos de reforma estrutural, perdas por redução ao valor recuperável (impairment) e despesas relacionadas a aquisições. O salto de 57,9% no lucro operacional central, diante de um crescimento de receita de apenas 1,6%, evidencia que a melhora do trimestre foi impulsionada de forma esmagadora pela rentabilidade, e não pela expansão da receita, à medida que a reestruturação plurianual do portfólio de marcas e da base de custos regional começou a se refletir nos resultados.
O que impulsionou a recuperação da margem: disciplina de custos e mix
O crescimento desproporcional do lucro em relação à receita reflete duas dinâmicas que se reforçam mutuamente. Primeiro, uma rígida disciplina de custos nas despesas de vendas, gerais e administrativas, à medida que as economias dos programas anteriores de reforma estrutural — incluindo a racionalização do quadro de pessoal e a consolidação de marcas e regiões de baixo desempenho — superaram cada vez mais os custos incorridos para realizá-las. Segundo, um mix de produtos e regiões aprimorado, com maior peso de cuidados com a pele de prestígio e maior margem e uma recuperação nos mercados-chave, elevou a rentabilidade bruta de cada iene de receita. O efeito combinado levou a margem operacional central de cerca de 3,6% um ano antes para perto de 5,6% da receita, enquanto a diferença entre o lucro operacional central (¥13.029 milhões) e o lucro operacional reportado (¥12.333 milhões) estreitou-se para ¥696 milhões de itens não recorrentes residuais.
Balanço amplamente estável; resultado abrangente volta ao positivo
O balanço da Shiseido pouco se alterou no trimestre. O ativo total subiu ligeiramente para ¥1.269.851 milhões, ante ¥1.267.256 milhões, enquanto o patrimônio líquido total cresceu para ¥625.367 milhões, ante ¥621.270 milhões. O patrimônio atribuível aos controladores da empresa-mãe ficou em ¥606.756 milhões, deixando o índice de patrimônio sobre ativos dos controladores em confortáveis 47,8%. O resultado abrangente trimestral virou fortemente positivo, para ¥13.756 milhões, ante uma perda de ¥16.866 milhões no período do exercício anterior — uma reviravolta que reflete tanto o resultado líquido mais forte quanto uma evolução mais favorável dos itens do resultado abrangente, como a conversão cambial, que havia pesado fortemente sobre o trimestre comparável.
Dividendo mantido em ¥60; projeção do AF2026 aponta para crescimento de 55% do lucro central
A Shiseido manteve inalterada sua projeção de dividendos, prevendo um dividendo intermediário de ¥30 e um dividendo anual de ¥60 por ação — alta de 50% sobre os ¥40 do exercício anterior (¥20 intermediário mais ¥20 final). Para o exercício completo encerrado em dezembro de 2026, a empresa manteve a projeção de receita de ¥990.000 milhões (+2,1%), lucro operacional central de ¥69.000 milhões (+55,0%), lucro operacional de ¥59.000 milhões, lucro antes dos impostos de ¥60.000 milhões e lucro atribuível aos controladores de ¥42.000 milhões, equivalente a um LPA básico de ¥105,12. Com o lucro operacional central do primeiro trimestre de ¥13.029 milhões representando cerca de 19% da meta anual, o início sólido deixa a empresa avançando com folga rumo à sua meta de rentabilidade para o ano.
| Indicador | 1T AF2026 | 1T AF2025 | Var. anual |
|---|---|---|---|
| Receita (milhões ¥) | 231.958 | 228.241 | +1,6% |
| Lucro operacional central (milhões ¥) | 13.029 | 8.251 | +57,9% |
| Lucro operacional (milhões ¥) | 12.333 | 7.202 | +71,2% |
| Lucro antes dos impostos (milhões ¥) | 13.269 | 7.408 | +79,1% |
| Lucro atribuível aos controladores (milhões ¥) | 8.371 | 3.686 | +127,1% |
| LPA básico (¥) | 20,95 | 9,23 | +127,0% |
| Projeção AF2026 — receita (milhões ¥) | 990.000 | — | +2,1% |
| Projeção AF2026 — lucro operacional central (milhões ¥) | 69.000 | — | +55,0% |
| Projeção AF2026 — lucro operacional (milhões ¥) | 59.000 | — | — |
| Projeção AF2026 — lucro antes dos impostos (milhões ¥) | 60.000 | — | — |
| Projeção AF2026 — lucro atribuível aos controladores (milhões ¥) | 42.000 | — | — |
| Projeção AF2026 — LPA básico (¥) | 105,12 | — | — |
| Dividendo anual (¥) | 60 | 40 | +50,0% |
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