Idemitsu: lucro líquido do FY26 dispara 65% para ¥171,9 bilhões com recuperação de margem; adota IFRS no FY27 e consolida a Fuji Oil

A Idemitsu Kosan Co., Ltd. (TSE: 5019), segunda maior empresa integrada de refino e petroquímica do Japão e uma das principais do setor de energia, sediada em Otemachi, Tóquio, divulgou os resultados consolidados do FY3/2026 sob normas J-GAAP, evidenciando uma recuperação de lucro típica de uma transição de ciclo de baixa para ciclo de alta. A receita caiu 11,8% para ¥8.105,9 bilhões com a queda dos preços do petróleo bruto, que se refletiu na precificação dos produtos, mas o lucro operacional subiu 30,8% para ¥212,2 bilhões, o lucro ordinário avançou 6,9% para ¥229,6 bilhões e o lucro atribuível aos acionistas da controladora disparou 65,2% para ¥171,9 bilhões. O LPA básico atingiu ¥140,38 (ante ¥77,83), o ROE subiu para 9,4%, ante 5,9%, e o resultado abrangente disparou 124,2% para ¥242,9 bilhões.

Recuperação de margem e limpeza de itens não recorrentes impulsionam os lucros

O crescimento do lucro operacional reflete três ventos favoráveis que se reforçam: a retomada das margens domésticas de refino após o estreitamento dos crack spreads no ano anterior, a normalização dos efeitos de estoque (o ano anterior carregava um impacto negativo relevante na avaliação de estoques quando o petróleo caiu acentuadamente) e a não recorrência dos encargos pontuais de impairment e reestruturação que comprimiram os lucros do FY3/2025. O salto de 65% na linha do lucro líquido amplifica o ganho operacional tanto pelo efeito de base mais baixa quanto pela menor carga tributária. O quadro individual (não consolidado) da controladora confirma o mesmo padrão: lucro operacional de ¥95,1 bilhões (+193%) e lucro líquido de ¥143,4 bilhões (+395%) sobre uma receita de ¥5.812,7 bilhões (-11,7%).

Consolidação da Fuji Oil remodela a estrutura de refino

O exercício trouxe uma mudança estruturalmente importante ao escopo do grupo: a Idemitsu passou a consolidar a Fuji Oil Co., Ltd., refinaria sediada em Sodegaura, Chiba, historicamente operada como uma joint venture do setor. O movimento traz a refinaria de Sodegaura da Fuji Oil, com cerca de 143.000 b/d, para dentro do perímetro de reporte da Idemitsu e confere ao grupo maior controle sobre o suprimento, os estoques e o planejamento de paradas na região de Kanto. Combinada com o complexo de Chiba já existente da Idemitsu, a consolidação reforça a posição da empresa no polo de refino da Baía de Tóquio — um dos nós de suprimento de combustíveis estrategicamente mais importantes para a região metropolitana japonesa.

Fluxo de caixa forte, balanço se expande; número de ações reduzido

O fluxo de caixa das atividades operacionais foi de ¥392,4 bilhões (abaixo dos ¥476,7 bilhões, com o capital de giro absorvendo parte das entradas), as saídas de investimento se ampliaram para ¥291,6 bilhões com a consolidação da Fuji Oil e os investimentos contínuos em refino e baterias para veículos elétricos, e as saídas de financiamento somaram ¥104,9 bilhões, deixando o caixa e equivalentes em ¥157,1 bilhões ao fim do exercício. O ativo total subiu para ¥5.328,8 bilhões, ante ¥4.775,6 bilhões, e o patrimônio líquido avançou para ¥1.951,1 bilhões, com o índice de capital próprio estável em 36,0%. Notavelmente, o saldo de ações em tesouraria da Idemitsu aumentou de forma acentuada para 70,5 milhões de ações (ante 133,4 milhões detidas e emitidas conforme a tabela; o total em circulação incluindo tesouraria caiu para 1.288,7 milhões de ações, ante 1.358,1 milhões), refletindo a execução de um programa ativo de recompra de ações.

Dividendo mantido em ¥36; adoção das IFRS a partir do FY27

O dividendo anual foi de ¥36 por ação (¥18 de intermediário + ¥18 de final), inalterado na comparação anual, com a projeção do FY3/2027 também mantida em ¥36. O índice de distribuição comprimiu-se para 25,6%, ante 46,3%, à medida que os lucros se recuperaram frente a uma distribuição por ação estável. A Idemitsu anunciou que adotará voluntariamente as IFRS a partir do 1º trimestre do FY3/2027, juntando-se ao já substancial conjunto de grandes empresas japonesas que abandonaram as normas J-GAAP. Em decorrência disso, a projeção consolidada do FY27 é apresentada em base IFRS, sem comparação anual: lucro antes de impostos excluindo custos financeiros e efeitos de avaliação de estoques de ¥140,0 bilhões, lucro atribuível aos acionistas da controladora excluindo efeitos de estoque de ¥90,0 bilhões, lucro atribuível aos acionistas da controladora de ¥75,0 bilhões e LPA básico de ¥62,00.

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