A Japan Petroleum Exploration Co., Ltd. (JAPEX, TSE: 1662), exploradora e produtora de petróleo e gás listada em Tóquio, divulgou em 13 de maio seus resultados consolidados do exercício encerrado em 31 de março de 2026. Sob as normas contábeis japonesas (J-GAAP), a receita caiu 12,5% para ¥340.336 milhões, o lucro operacional recuou 37,2% para ¥38.915 milhões, o lucro ordinário cedeu 4,1% para ¥61.556 milhões e o lucro líquido atribuível aos acionistas caiu 34,2% para ¥53.427 milhões. O LPA foi de ¥208,74, ante ¥314,91 um ano antes. Os menores preços de venda do petróleo bruto e do gás natural e a redução dos volumes de venda de GNL cortaram o lucro bruto em 22,6%, para ¥76,74 bilhões, e uma revisão das estimativas de obrigações de desativação de ativos nos campos domésticos de petróleo e gás subtraiu mais ¥5,8 bilhões do lucro operacional. O lucro ordinário resistiu melhor, com os investimentos por equivalência patrimonial passando a um ganho de ¥4,1 bilhões e as perdas cambiais se convertendo em ganhos, enquanto o lucro líquido caiu fortemente frente a um ano anterior que incluiu grandes ganhos com a venda de títulos de investimento.
Os quatro segmentos regionais registram lucro menor
O segmento Japão, que abrange E&P doméstico, vendas de gás natural e GNL, energia elétrica e serviços sob contrato, viu a receita cair 11,3% para ¥248,19 bilhões e o lucro do segmento recuar 31,4% para ¥30,87 bilhões, com menores volumes de venda de GNL e um balanço de vendas de petróleo e gás mais fraco. A receita da América do Norte caiu 6,0% para ¥52,38 bilhões, com lucro do segmento em queda de 19,0% para ¥17,08 bilhões devido aos menores preços do petróleo. A receita da Europa despencou 57,9% para ¥8,07 bilhões e o lucro do segmento caiu 70,9% para ¥1,63 bilhão, depois que a JAPEX vendeu, em julho de 2025, toda a sua participação na JAPEX UK E&P (campo Seagull) para a Ithaca Energy, contabilizando um ganho de ¥862 milhões; o segmento também absorveu uma redução ao valor recuperável de ¥2,19 bilhões em ativos offshore noruegueses. A receita do Oriente Médio caiu 7,6% para ¥31,69 bilhões, com lucro em queda de 28,6% para ¥2,97 bilhões. Por linha de negócio, as vendas de E&P caíram 15,3% para ¥109,26 bilhões, as de infraestrutura/utilidades 8,9% para ¥172,35 bilhões e as demais 17,2% para ¥58,73 bilhões.
A aquisição da Verdad transforma o balanço
Em 26 de fevereiro de 2026, a JAPEX concluiu a aquisição de 100% da Verdad Resources Intermediate Holdings, que detém ativos de tight oil e gás no Colorado e no Wyoming, por um preço de compra ajustado de US$ 1,04 bilhão (contratado por US$ 1,26 bilhão em dezembro de 2025). O negócio foi financiado em parte por uma linha de crédito lastreada em reservas de US$ 361 milhões, com o Wells Fargo como agente, sacada no mesmo dia e com vencimento em fevereiro de 2030; apenas o balanço da Verdad foi consolidado neste exercício. O ativo total saltou ¥180,9 bilhões, para ¥862,47 bilhões, e o índice de capital próprio recuou de 77,4% para 72,8%. O fluxo de caixa operacional foi de ¥102,98 bilhões, as atividades de investimento consumiram ¥200,49 bilhões — incluindo ¥157,71 bilhões para a aquisição — e o caixa no fim do exercício ficou em ¥49,95 bilhões, uma redução de ¥90,98 bilhões.
Dividendo de ¥65 com payout de 31%
A JAPEX planeja um dividendo de encerramento de ¥45 por ação, elevando o dividendo anual a ¥65 (incluindo um pagamento intermediário de ¥20), para um payout consolidado de 31,1%, em linha com sua política de retornar cerca de 30% do lucro. Para o FY3/2027, a empresa planeja um dividendo anual de ¥45 (¥22,50 intermediário), um payout de 19,2% sobre lucros projetados maiores. Em abril de 2026, a JAPEX apresentou um novo plano de médio prazo, "JAPEX Management Plan 2026-2035 — Building Core Assets toward 2035", voltado à construção de um portfólio mais resiliente.
Perspectivas FY3/27: crescimento do lucro apesar da paralisação no Iraque
Para o exercício até março de 2027, a JAPEX projeta receita de ¥303,0 bilhões, queda de 11,0%, principalmente porque o campo de petróleo de Garraf, no Iraque — operado por meio da subsidiária consolidada JAPEX Garraf —, suspendeu a produção e os embarques após uma declaração de força maior do governo iraquiano, e nenhuma venda do projeto é assumida. Ainda assim, o lucro operacional é projetado em alta de 5,4%, para ¥41,0 bilhões, já que a Verdad eleva substancialmente os volumes de petróleo e gás na América do Norte e o petróleo é assumido a US$ 74,91/barril com o iene a ¥152,90/US$ (ante os realizados do FY3/26 de US$ 71,89 e ¥149,85). O lucro ordinário é estimado 26,9% menor, em ¥45,0 bilhões, pela ausência dos ganhos cambiais deste ano, enquanto o lucro líquido é projetado 12,3% maior, em ¥60,0 bilhões, apoiado no ganho esperado com a transferência, por ¥31 bilhões, dos negócios de produção, venda e gasodutos de gás em Hokkaido para a Hokkaido Electric Power. O LPA projetado é de ¥234,38.
| Indicador | FY3/26 | FY3/25 | Variação |
|---|---|---|---|
| Receita (¥ milhões) | 340.336 | 389.082 | −12,5% |
| Lucro operacional (¥ milhões) | 38.915 | 62.012 | −37,2% |
| Lucro ordinário (¥ milhões) | 61.556 | 64.221 | −4,1% |
| Lucro líquido atribuível aos acionistas (¥ milhões) | 53.427 | 81.153 | −34,2% |
| LPA (¥) | 208,74 | 314,91 | −33,7% |
| Índice de capital próprio | 72,8% | 77,4% | −4,6pp |
| Dividendo anual (¥) | 65,00 | — | — |
| Projeção LO FY3/27 (¥ milhões) | 41.000 | 38.915 | +5,4% |
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