A Daiwa House Industry Co., Ltd. (TSE: 1925), a maior incorporadora integrada de habitação e imóveis do Japão, divulgou resultados consolidados do FY2026 (ano encerrado em 31 de março de 2026) segundo os GAAP japoneses, mostrando melhoria generalizada dos resultados. A receita líquida cresceu 2,6% em relação ao ano anterior para ¥5.576.861 milhões, enquanto o lucro operacional expandiu-se de forma mais rápida, 12,6%, para ¥614.879 milhões, elevando a margem operacional de 10,1% para 11,0%. O lucro ordinário cresceu 10,9% para ¥571.971 milhões, e o lucro atribuível aos proprietários da controladora avançou 7,8% para ¥350.568 milhões. O lucro por ação subiu para ¥566,47 de ¥514,00, enquanto o retorno sobre o patrimônio líquido situou-se em 12,7%.
A alavancagem do lucro operacional — expansão de margem apesar do crescimento de receita de um dígito — refletiu uma mudança favorável no mix para categorias de negócios com margens mais altas e o benefício das melhorias de eficiência. O resultado abrangente ficou em ¥388.492 milhões (+0,9%), moderando um pouco o crescimento do lucro líquido devido aos movimentos nas reservas de avaliação. O índice de patrimônio líquido recuou para 34,4% de 37,1%, com o ativo total se expandindo para ¥8.412.419 milhões de ¥7.049.323 milhões, impulsionado em parte por expressiva atividade de investimentos no decorrer do exercício. O valor patrimonial por ação subiu para ¥4.677,09 de ¥4.226,17, refletindo o crescimento dos lucros retidos e a expansão do patrimônio dos acionistas.
Fluxo de caixa: exercício de investimentos intensivos com entradas de financiamento
O fluxo de caixa das atividades operacionais foi de ¥189.277 milhões, queda expressiva em relação a ¥420.561 milhões do exercício anterior, refletindo maior consumo de capital de giro associado ao ativo pipeline de projetos da empresa. As saídas de caixa de investimento totalizaram ¥726.053 milhões (contra ¥493.370 milhões no exercício anterior), indicando maior implantação de capital em ativos de desenvolvimento e logística. As entradas de caixa de financiamento de ¥631.058 milhões (contra saída de ¥44.682 milhões) cobriram a diferença, e o caixa e equivalentes no final do período ficou em ¥424.588 milhões (contra ¥326.954 milhões).
Dividendo elevado para ¥175, incluindo ¥10 especial de aniversário
A Daiwa House elevou o dividendo anual para ¥175 por ação no FY2026, composto por dividendo intermediário de ¥75 e dividendo final de ¥100 — este último incorporando dividendo ordinário final de ¥90 mais um dividendo comemorativo de ¥10 marcando o 70.º aniversário da empresa. Isso se compara a ¥150 por ação no FY2025 (¥70 intermediário + ¥80 final). O índice de pagamento consolidado subiu para 30,9% de 29,2%, e a taxa de dividendos sobre o patrimônio líquido ficou em 3,9%.
Projeções FY27: receita +4%, lucro operacional −35% por reversão de efeito atuarial
Para o FY2027 (ano encerrado em 31 de março de 2027), a Daiwa House projeta receita líquida consolidada de ¥5.800.000 milhões (+4,0%), lucro operacional de ¥400.000 milhões (−34,9%), lucro ordinário de ¥342.000 milhões (−40,2%) e lucro líquido de ¥227.000 milhões (−35,2%). A queda nas projeções de lucro é, porém, em grande parte uma distorção aritmética: o FY2026 se beneficiou de uma redução extraordinária nas despesas operacionais de ¥115.675 milhões relacionada com a amortização de diferenças atuariais de pensões. Excluindo esse item não recorrente, a projeção subjacente de lucro operacional para o FY2027 implica queda de apenas 19,9%, de −25,0% para o lucro ordinário e de −16,4% para o lucro líquido — deterioração mais moderada, refletindo a continuidade dos investimentos no negócio e a normalização dos custos. A projeção de LPA é de ¥183,26 (base pós-desdobramento), equivalente a ¥366,51 antes do desdobramento.
Desdobramento de ações 2 por 1 anunciado para outubro de 2026
Como evento subsequente, o Conselho de Administração da Daiwa House deliberou em 13 de maio de 2026 a realização de um desdobramento de ações 2 por 1 das ações ordinárias, com data de registro em 30 de setembro de 2026 e data de vigência em 1.º de outubro de 2026. A projeção de LPA para o FY2027 de ¥183,26 já considera o número de ações pós-desdobramento. Não foram registradas alterações materiais nas políticas contábeis ou no escopo de consolidação para o grupo, com exceção da inclusão da CRC Holdings LLC no perímetro de consolidação.
| Indicador | FY2026 | FY2025 | Var. anual |
|---|---|---|---|
| Receita líquida (¥ bilhões) | 5.576,9 | 5.434,8 | +2,6% |
| Lucro operacional (¥ bilhões) | 614,9 | 546,3 | +12,6% |
| Lucro ordinário (¥ bilhões) | 572,0 | 516,0 | +10,9% |
| Lucro líquido atrib. aos prop. (¥ bilhões) | 350,6 | 325,1 | +7,8% |
| LPA (¥) | 566,47 | 514,00 | +10,2% |
| Margem operacional | 11,0% | 10,1% | +0,9pp |
| ROE | 12,7% | 12,9% | −0,2pp |
| Dividendo anual (¥) | 175,0 | 150,0 | +16,7% |
| Projeção receita FY27 (¥ bilhões) | 5.800,0 | — | +4,0% |
| Projeção lucro oper. FY27 (¥ bilhões) | 400,0 | — | −34,9% |
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