A Matsukiyococokara & Company, Ltd. (TSE Prime: 3088), principal operadora de drogarias e farmácias de manipulação do Japão, divulgou os resultados consolidados do exercício encerrado em 31 de março de 2026 sob as normas contábeis japonesas (J-GAAP). As vendas líquidas atingiram o recorde de ¥1.117,4 bilhões, alta de 5,3% ante ¥1.061,6 bilhões, enquanto o EBITDA (lucro operacional mais depreciação e amortização de ágio) subiu 3,7% para ¥108,6 bilhões. O lucro operacional cresceu 3,5% para ¥84,9 bilhões, o lucro ordinário avançou 4,2% para ¥89,9 bilhões e o lucro atribuível aos acionistas da controladora subiu 2,0% para ¥55,8 bilhões. O LPA básico ficou em ¥139,94 (ante ¥133,85); o ROE manteve-se estável em 10,5%, a margem operacional recuou marginalmente para 7,6% e o resultado abrangente subiu 7,4% para ¥58,1 bilhões.
Cosméticos e turismo inbound sustentam a bandeira Matsumotokiyoshi
Por segmento, o Matsumotokiyoshi Group permaneceu como o principal motor de crescimento, com vendas em alta de 6,6% para ¥711,4 bilhões e lucro do segmento de 4,9% para ¥60,8 bilhões, sustentado pela forte venda de cosméticos impulsionada pela recuperação do fluxo de clientes em áreas urbanas, distritos comerciais e locais turísticos, e pela renovada demanda dos turistas inbound. O Cocokara Fine Group registrou queda modesta de 0,3% nas vendas, para ¥390,0 bilhões, e lucro de segmento de ¥23,5 bilhões (-1,5%), refletindo um programa planejado de otimização de lojas (scrap-and-build). O recém-criado segmento And Company — uma holding intermediária constituída em 1º de agosto de 2025 que absorveu a recém-adquirida Shinseido Pharmacy (consolidada a partir de 1º de outubro de 2025) — contribuiu com ¥12,9 bilhões em vendas e ¥0,2 bilhão em lucro de segmento. O segmento de Suporte à Gestão gerou ¥683,6 bilhões em vendas (+4,3%) com lucro de segmento em queda de 15,1%, para ¥17,1 bilhões.
Por categoria de produto, os cosméticos impulsionaram o crescimento com ¥381,3 bilhões (+7,9%), seguidos por medicamentos com ¥387,7 bilhões (+5,1%), alimentos com ¥98,0 bilhões (+4,7%) e itens de uso diário praticamente estáveis em ¥194,1 bilhões. O número de lojas no Japão expandiu para 3.618 lojas (incluindo 1.112 farmácias de manipulação), ante 3.499 um ano antes, enquanto o número de lojas no exterior chegou a 100 lojas, incluindo a entrada em um novo mercado, a Malásia, ao lado das operações existentes na Tailândia, Taiwan, Vietnã, Hong Kong e Guam. As iniciativas de marca própria celebraram o 10º aniversário da PB «matsukiyo», expandiram a nova linha de skincare «MQURE derma×» e lançaram a renovada loja-bandeira «SHIBUYA SCRAMBLE FLAG».
M&A torna-se um pilar estrutural
A atividade de M&A foi um tema estratégico central. O grupo adquiriu 100% da Shinseido Pharmacy (sediada em Kyushu, 119 lojas) por ¥11,5 bilhões em dinheiro, gerando ¥5,15 bilhões de ágio recém-registrado, amortizado ao longo de 18 anos. Como evento subsequente, em fevereiro de 2026 o grupo concordou em adquirir a Universal Drug Co., Ltd. (19 lojas em Tóquio/Saitama) por ¥1,0 bilhão, operação concluída em 1º de abril de 2026. O ágio ao fim do período somou ¥98,3 bilhões, dos quais ¥91,2 bilhões ainda se referem à permuta de ações da Cocokara Fine em 2021. As perdas por impairment caíram para ¥1,68 bilhão, ante ¥2,27 bilhões, alocadas principalmente entre os segmentos Matsumotokiyoshi (¥723 milhões), Cocokara Fine (¥865 milhões) e And Company (¥103 milhões). O ativo total cresceu para ¥755,8 bilhões (+¥43,1 bilhões) com o aumento de estoques, recebíveis e caixa, com patrimônio líquido de ¥544,5 bilhões e índice de capital próprio de 71,9%.
Dividendo elevado a ¥50; FY27 mira ¥59 bilhões de lucro líquido
O dividendo anual foi elevado a ¥50,00 por ação (¥24 de intermediário + ¥26 de final), ante ¥44,00, com índice de distribuição consolidado de 35,7% e DOE de 3,8%. Para o FY2027, a administração projeta vendas líquidas de ¥1.155,0 bilhões (+3,4%), EBITDA de ¥113,0 bilhões (+4,1%), lucro operacional de ¥87,5 bilhões (+3,0%), lucro ordinário de ¥91,5 bilhões (+1,8%) e lucro líquido atribuível aos acionistas de ¥59,0 bilhões (+5,8%), com projeção de LPA de ¥148,02. O dividendo do FY27 está projetado em ¥56,00 (¥28 de intermediário + ¥28 de final), implicando um índice de distribuição de 37,8%. A empresa reiterou as metas de grupo para o FY2031 de ¥1,3 trilhão em vendas orgânicas (mais crescimento via M&A), margem de EBITDA acima de 13%, ROE acima de 12%, índice de distribuição de 50% e DOE de 6%, sustentadas por um arcabouço de alocação de capital de 45% para investimento em crescimento, 45% para retorno aos acionistas e 10% para fortalecimento do balanço. A marca «Matsumotokiyoshi» ficou em 63º lugar no ranking Interbrand Best Japan Brands 2026, mantendo sua posição como a principal marca de drogaria do Japão.
| Indicador | FY2026 | FY2025 | Variação |
|---|---|---|---|
| Vendas líquidas (¥ bilhões) | 1.117,4 | 1.061,6 | +5,3% |
| EBITDA (¥ bilhões) | 108,6 | 104,7 | +3,7% |
| Lucro operacional (¥ bilhões) | 84,9 | 82,0 | +3,5% |
| Lucro ordinário (¥ bilhões) | 89,9 | 86,3 | +4,2% |
| Lucro líquido atribuível aos acionistas (¥ bilhões) | 55,8 | 54,7 | +2,0% |
| LPA básico (¥) | 139,94 | 133,85 | +4,5% |
| Margem operacional | 7,6% | 7,7% | -0,1pp |
| ROE | 10,5% | 10,6% | -0,1pp |
| Dividendo anual (¥) | 50,00 | 44,00 | +13,6% |
| Projeção de lucro líquido FY27 (¥ bilhões) | 59,0 | — | +5,8% |
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