A Mitsubishi Chemical Group Corporation (TSE: 4188), o maior grupo químico diversificado do Japão, divulgou os resultados consolidados do FY2026/3 sob as normas IFRS, combinando uma forte reorganização do portfólio de materiais legados com um desempenho recorde em gases industriais. A receita das operações continuadas recuou 6,2% em relação ao ano anterior, para ¥3.703,9 bilhões, refletindo uma onda de alienações (J-Film, certas fibras de triacetato, uma subsidiária de ácido tereftálico de alta pureza e o negócio de coque), demanda mais fraca a jusante e preços mais baixos do monômero de MMA, parcialmente compensados por ventos favoráveis cambiais e por aquisições de gases industriais recém-consolidadas. O lucro operacional principal recuou apenas 1,7%, para ¥225,0 bilhões, enquanto o lucro operacional reportado afundou 78,8%, para ¥30,1 bilhões, em razão de encargos não recorrentes muito mais elevados. O lucro antes de impostos despencou 99,3% para um patamar próximo do ponto de equilíbrio, de ¥0,7 bilhão.
O lucro líquido atribuível aos controladores proveniente das operações continuadas caiu 73,7%, para ¥11,8 bilhões (LPA básico de ¥8,63 ante ¥31,64 no ano anterior). Incluindo as operações descontinuadas, porém, o lucro total do grupo alcançou ¥78,4 bilhões, apoiado por ¥94,8 bilhões de resultados de operações descontinuadas que incluíram um ganho de ¥128,6 bilhões na alienação da Tanabe Pharma (líquido de ¥36,7 bilhões em tributos relacionados). O resultado abrangente disparou para ¥251,9 bilhões, ajudado por ¥164,3 bilhões de ajustes positivos de conversão cambial decorrentes da fraqueza do iene.
Os Gases Industriais são o destaque — lucro operacional principal atinge recorde de ¥200,7 bilhões
Por segmento, os Gases Industriais tiveram um ano de destaque, com a receita subindo ¥51,4 bilhões para ¥1.352,5 bilhões e o lucro operacional principal avançando ¥14,6 bilhões para um recorde de ¥200,7 bilhões, impulsionados pela gestão de preços, redução de custos, câmbio e contribuições de negócios adquiridos na Europa e na Oceania. A receita dos Materiais Especiais caiu ¥11,7 bilhões para ¥1.059,6 bilhões, mas o lucro operacional principal subiu ¥8,4 bilhões para ¥32,3 bilhões, à medida que os plásticos de engenharia ligados a semicondutores e as peças compostas de fibra de carbono cresceram e os efeitos da redução ao valor recuperável da Gelest do ano anterior se reverteram, apesar de uma redução ao valor recuperável relacionada ao Soarnol no Reino Unido.
O segmento de MMA & Derivados foi o ponto mais fraco: a receita caiu ¥65,7 bilhões para ¥351,9 bilhões e o segmento passou a um prejuízo operacional principal de ¥1,5 bilhão (queda de ¥37,2 bilhões em relação ao ano anterior), em razão da fraqueza dos preços do monômero de MMA e da demanda mais baixa por revestimentos, adesivos e aditivos. A receita de Materiais Básicos & Polímeros caiu ¥195,9 bilhões para ¥790,7 bilhões, mas o prejuízo operacional principal do segmento estreitou-se em ¥10,4 bilhões para ¥4,2 bilhões, em razão de spreads mais amplos de poliolefinas, ganhos de avaliação de estoques em carbono e benefícios de reforma estrutural, apesar das reduções ao valor recuperável de instalações de óxido de etileno / etilenoglicol.
Limpeza de legado de ¥80 bilhões: saída do coque e «Next Stage Support Program»
Os itens não recorrentes pesaram fortemente sobre o lucro operacional. O grupo registrou ¥61,4 bilhões em perdas por redução ao valor recuperável, ¥59,2 bilhões em provisões de reestruturação e ¥53,1 bilhões em pagamentos especiais de aposentadoria. Cerca de ¥80 bilhões desses encargos estiveram relacionados à decisão de saída dos negócios de coque e materiais de carbono (entre provisões de reestruturação, reduções ao valor recuperável, aposentadorias especiais e baixas de estoque). O «Next Stage Support Program» da Mitsubishi Chemical Corporation contribuiu com ¥31,9 bilhões adicionais em pagamentos especiais de aposentadoria, mais ¥0,7 bilhão de perdas relacionadas.
Expansão da presença em gases industriais com duas operações
O M&A remodelou a franquia de gases. Com efeito a partir de 1º de julho de 2025, o grupo adquiriu a Coregas Pty Ltd e três afiliadas (desmembradas da Wesfarmers) por ¥71,5 bilhões em dinheiro, registrando ¥27,5 bilhões em ágio, além de ¥37,3 bilhões em ativos imobilizados e ¥13,5 bilhões em intangíveis (principalmente relacionamentos com clientes). Em 3 de março de 2026, a subsidiária europeia Oximesa adquiriu a Esteve Teijin Healthcare (renomeada Nippon Sanso Homecare España) por ¥22,4 bilhões em dinheiro, com ágio provisório de ¥10,8 bilhões.
Balanço: receitas da venda da Tanabe restauram a alavancagem
O ativo total ficou em ¥5.876,6 bilhões (queda de ¥18,0 bilhões), à medida que as receitas da venda da Tanabe Pharma e a depreciação do iene compensaram a alienação de ativos. A dívida onerosa, incluindo passivos de arrendamento, caiu ¥156,6 bilhões para ¥2.021,9 bilhões; o patrimônio líquido subiu ¥130,1 bilhões para ¥2.414,7 bilhões. O índice de capital próprio dos controladores melhorou 0,5 pp para 30,0%, e a relação dívida líquida/patrimônio melhorou 0,23 para 0,83x. O fluxo de caixa operacional veio em ¥436,3 bilhões (queda de ¥116,5 bilhões), o fluxo de caixa de investimentos tornou-se positivo em ¥124,5 bilhões em razão de ¥517,5 bilhões de receitas de venda de subsidiárias, e o fluxo de caixa de financiamento foi negativo em ¥375,2 bilhões em razão de amortizações de dívida, dividendos e ¥50,0 bilhões de recompras. O caixa e equivalentes encerraram em ¥527,1 bilhões.
O dividendo anual do FY2026/3 foi mantido estável em ¥32,00 por ação (¥16 de intermediário + ¥16 de final), totalizando ¥43,5 bilhões a um índice de distribuição consolidado de 370,8%. A administração projeta o mesmo dividendo de ¥32,00 para o FY2027/3.
Projeção do FY27: forte recuperação esperada
Para o FY2027/3, o grupo projeta receita de ¥3.800,0 bilhões (+2,6%), lucro operacional principal de ¥305,0 bilhões (+35,6%), lucro operacional de ¥300,0 bilhões (+897,4%), lucro antes de impostos de ¥270,0 bilhões, lucro líquido de ¥200,0 bilhões (+155,0%) e lucro atribuível aos controladores de ¥127,0 bilhões (+973,6%), implicando um LPA básico de ¥93,48. Os impulsionadores são maiores vendas de Materiais Especiais e reduções de custos, além de uma esperada estabilização e recuperação nos mercados de monômero de MMA. A projeção pressupõe câmbio de ¥150/USD e nafta a ¥63.000/KL. A administração sinalizou que os riscos geopolíticos em torno do Estreito de Ormuz não estão incorporados à projeção — uma interrupção prolongada no Oriente Médio até setembro poderia reduzir o lucro operacional principal em cerca de ¥18 bilhões.
| Métrica | FY2026/3 | FY2025/3 | Variação anual |
|---|---|---|---|
| Receita (¥ bilhões) | 3.703,9 | 3.948,2 | −6,2% |
| Lucro operacional principal (¥ bilhões) | 225,0 | 228,9 | −1,7% |
| Lucro operacional (¥ bilhões) | 30,1 | 142,0 | −78,8% |
| Lucro líquido atribuível aos controladores (¥ bilhões) | 11,8 | 44,9 | −73,7% |
| LPA básico (¥) | 8,63 | 31,64 | −72,7% |
| Índice de capital próprio dos controladores | 30,0% | 29,5% | +0,5pp |
| Dívida líquida/patrimônio | 0,83x | 1,06x | −0,23 |
| Dividendo anual (¥) | 32,00 | 32,00 | — |
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