Watami AF2026: Lucro líquido cai 16% enquanto a rede de izakaya mira expansão em franquia nos EUA

A Watami Co., Ltd. (TSE: 7522), uma das operadoras de izakaya e restauração casual mais conhecidas do Japão, divulgou em 13 de maio de 2026 os resultados consolidados do exercício completo encerrado em 31 de março de 2026. A receita líquida avançou 5,1% em relação ao ano anterior, para ¥93,268 bilhões, ante ¥88,713 bilhões, impulsionada pela recuperação da restauração e pela expansão do negócio de entrega em domicílio. O lucro operacional cresceu 5,9% para ¥4,837 bilhões, com margem operacional de aproximadamente 5,2%. Contudo, o desempenho se deteriorou abaixo da linha operacional: o lucro ordinário recuou 12,2% para ¥5,246 bilhões, e o lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora caiu 15,9% para ¥3,522 bilhões, ante ¥4,107 bilhões um ano antes. O lucro por ação recuou para ¥75,90, de ¥90,48.

A queda do lucro ordinário e líquido, apesar da melhora de receita e lucro operacional, reflete encargos não operacionais mais elevados e uma contribuição de itens não recorrentes menos favorável em comparação com o exercício anterior, que havia incluído um saldo positivo maior. O resultado abrangente caiu para ¥4,199 bilhões, ante ¥5,848 bilhões (−28,2%), e o índice de patrimônio recuou para 37,5%, de 40,4%, principalmente em função do aumento do total de ativos para ¥74,556 bilhões, de ¥71,491 bilhões. O fluxo de caixa operacional permaneceu sólido em ¥7,567 bilhões, e o grupo encerrou o exercício com caixa de ¥14,704 bilhões.

Recuperação dos izakayas e entrega em domicílio impulsionam o crescimento da receita

A Watami opera em três pilares de negócio principais: sua rede central de izakaya e restauração casual sob as marcas Watami e afiliadas, um serviço doméstico de entrega de refeições e assinatura de menus preparados ("takushoku"), e um negócio de restaurantes no exterior em mercados da Ásia e de outras regiões. O crescimento da receita de 5,1% no AF2026 foi sustentado pela contínua recuperação da demanda por restauração no Japão após a normalização pós-pandemia, bem como pela expansão constante do segmento de entrega e refeições prontas. O grupo também opera um braço agrícola e de produção alimentar que abastece seus restaurantes, proporcionando certa integração vertical. No lado dos custos, a alta dos preços de alimentos e a pressão salarial pesaram sobre a rentabilidade abaixo da linha operacional, dificuldade compartilhada por todo o setor de restauração japonês diante da aceleração da inflação salarial no AF2026.

Lançamento de franquia nos EUA sinaliza ambição internacional

Um desenvolvimento notável do exercício foi a constituição de duas novas subsidiárias nos EUA — Watami US Franchise LLC e H&W Hospitality Partners, LLC — que foram incorporadas ao escopo de consolidação pela primeira vez. Esse movimento sinaliza a intenção da Watami de expandir sua marca internacionalmente por meio de um modelo de franquia voltado para os Estados Unidos, um dos maiores mercados de restauração do mundo. O grupo já opera restaurantes no exterior em partes da Ásia, e a iniciativa nos EUA representa uma ampliação de suas ambições. A incorporação dessas entidades ao grupo consolidado se refletiu em um leve aumento do total de ativos e gerou custos adicionais que contribuíram para a pressão sobre o lucro ordinário e líquido.

Dividendo mantido; projeção para o AF2027 não divulgada

A Watami manteve seu dividendo anual em ¥10,00 por ação no AF2026 (¥0 intermediário + ¥10,00 final), igual ao AF2025, com desembolso total de aproximadamente ¥401 milhões. O índice de distribuição subiu para 13,2% sobre uma base de lucro líquido menor. Para o AF2027 (abril 2026–março 2027), a empresa informou que não divulga projeção de resultados neste momento, alegando a dificuldade de elaborar uma estimativa quantitativa razoável diante das incertezas decorrentes dos conflitos no Oriente Médio e na Ucrânia e seu impacto mais amplo sobre a economia global. A ausência de projeção é incomum para uma empresa listada na TSE e sublinha o grau de cautela macroeconômica com que a administração enfrenta o novo exercício.

A JapanStockPulse fornece conteúdo meramente informativo e não constitui aconselhamento de investimento. Os números provêm do relatório de resultados publicado pela empresa e podem estar sujeitos a revisão posterior.