A Keio Corporation (TSE: 9008), operadora das linhas ferroviárias Keio e Inokashira que conectam o centro de Tóquio a Shinjuku, Shibuya e os subúrbios ocidentais, divulgou em 13 de maio de 2026 seus resultados anuais para o exercício encerrado em 31 de março de 2026. A receita operacional consolidada avançou um robusto 9,7% em relação ao ano anterior, para ¥496,939 bilhões, bem acima dos ¥452,916 bilhões do exercício anterior. As margens, no entanto, sofreram pressão: o lucro operacional recuou 3,4% para ¥52,322 bilhões e o lucro ordinário caiu 3,9% para ¥51,172 bilhões. O lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora ficou praticamente estável, avançando 0,2% para ¥42,929 bilhões, ante ¥42,857 bilhões no ano anterior. O lucro por ação na base pós-desdobramento foi de ¥73,00 (a empresa realizou um desdobramento de ações cinco para um com efeito a partir de 1º de abril de 2026; todos os dados por ação são calculados como se o desdobramento tivesse ocorrido no início do exercício anterior).
O forte crescimento da receita — o maior em anos recentes para o grupo Keio — refletiu um crescimento generalizado nas atividades de transporte, varejo e imobiliário, com os volumes de visitantes e passageiros na rede Keio continuando a se recuperar e expandir após a pandemia. A compressão de margens em relação ao exercício anterior, quando o lucro operacional foi de ¥54,148 bilhões (+23,5%), é parcialmente atribuída à inflação de custos em mão de obra, energia e manutenção, bem como a investimentos elevados em instalações de estações e material rodante na Linha Keio. O resultado abrangente do exercício atingiu ¥51,845 bilhões, alta de 12,4% frente aos ¥46,145 bilhões, impulsionado por ganhos de valorização em valores mobiliários de investimento e participações pelo método de equivalência patrimonial.
Transporte e varejo impulsionam o crescimento da receita
O conglomerado diversificado da Keio, ancorado nas ferrovias, abrange cinco segmentos principais: transporte (ferrovias e ônibus), varejo (lojas de departamento, supermercados e lojas especializadas ao longo do corredor Keio), imobiliário (desenvolvimento residencial e comercial mais gestão de propriedades), lazer (hotéis, restaurantes, parques de diversão) e outros negócios. O segmento de transporte — núcleo do grupo — beneficiou-se da contínua recuperação de passageiros nas rotas de commuter e lazer, refletindo a melhora do turismo receptivo e a normalização dos padrões de trabalho híbrido. O segmento de varejo, ancorado pela loja de departamentos Keio em Shinjuku e as instalações comerciais da rede, capturou um maior gasto dos consumidores. O segmento imobiliário contribuiu com receita recorrente estável de seu portfólio de imóveis para locação e projetos de desenvolvimento nos subúrbios ocidentais de Tóquio atendidos pela rede Keio.
Balanço se fortalece com índice de patrimônio acima de 37%
O total de ativos consolidados cresceu para ¥1.199,857 bilhões ao final do exercício, ante ¥1.122,589 bilhões um ano antes, refletindo os investimentos de capital em andamento na ferrovia e no portfólio imobiliário. O patrimônio líquido subiu para ¥444,207 bilhões, de ¥414,757 bilhões, e o índice de patrimônio manteve-se em 37,0% (ante 36,9% no ano anterior) — uma estrutura de capital estável para um grupo ferroviário privado de alta intensidade de ativos. O fluxo de caixa operacional foi de ¥37,078 bilhões, com saídas de investimento de ¥35,644 bilhões refletindo o capex contínuo. O caixa e equivalentes ao final do exercício totalizaram ¥47,711 bilhões.
Dividendo elevado para ¥110; projeções do AF2027 apontam para crescimento modesto da receita
A Keio elevou seu dividendo anual para ¥110 por ação (¥55 intermediário + ¥55 final) no AF2026, ante ¥100 no exercício anterior, representando um índice de distribuição de 30,1%. Após o desdobramento de ações cinco para um com efeito em 1º de abril de 2026, a projeção de dividendo para o AF2027 está fixada em ¥22 por ação (¥11 intermediário + ¥11 final) na base pós-desdobramento, equivalente ao mesmo nível de ¥110 antes do desdobramento. Para o exercício completo encerrado em março de 2027, a administração projeta receita operacional de ¥504,000 bilhões (+1,4%), lucro operacional de ¥51,000 bilhões (−2,5%), lucro ordinário de ¥47,800 bilhões (−6,6%) e lucro líquido de ¥43,000 bilhões (+0,2%), implicando LPA pós-desdobramento de ¥74,28. As perspectivas cautelosas de lucro refletem maior absorção de custos provenientes de projetos de capital em andamento e pressão sobre itens não operacionais, mesmo que a receita deva crescer modestamente com base nos contínuos ganhos de passageiros e contribuições imobiliárias.
| Indicador | AF2026 | AF2025 | Var. anual |
|---|---|---|---|
| Receita operacional (milhões ¥) | 496.939 | 452.916 | +9,7% |
| Lucro operacional (milhões ¥) | 52.322 | 54.148 | −3,4% |
| Lucro ordinário (milhões ¥) | 51.172 | 53.253 | −3,9% |
| Lucro líquido atrib. aos acionistas (milhões ¥) | 42.929 | 42.857 | +0,2% |
| LPA (¥, pós-desdobramento) | 73,00 | 70,75 | +3,2% |
| Resultado abrangente (milhões ¥) | 51.845 | 46.145 | +12,4% |
| Ativos totais (milhões ¥) | 1.199.857 | 1.122.589 | +6,9% |
| Patrimônio líquido (milhões ¥) | 444.207 | 414.757 | +7,1% |
| Índice de patrimônio | 37,0% | 36,9% | +0,1 pp |
| Dividendo anual (¥, pré-desdobramento) | 110 | 100 | +10,0% |
| Projeção AF2027 — receita operacional (milhões ¥) | 504.000 | — | +1,4% |
| Projeção AF2027 — lucro operacional (milhões ¥) | 51.000 | — | −2,5% |
| Projeção AF2027 — lucro ordinário (milhões ¥) | 47.800 | — | −6,6% |
| Projeção AF2027 — lucro líquido (milhões ¥) | 43.000 | — | +0,2% |
| Projeção AF2027 — LPA (¥, pós-desdobramento) | 74,28 | — | — |
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