Trial Holdings: vendas de 9 meses disparam 67% com a consolidação do Seiyu remodelando varejista de Kyushu

A Trial Holdings Inc. (TSE: 141A), o grupo varejista sediado em Kyushu, divulgou seus resultados consolidados de nove meses (abril de 2025 a março de 2026) sob as normas contábeis japonesas (J-GAAP). O desempenho foi transformado pela aquisição da Seiyu Co., Ltd. em 1º de julho de 2025, que expandiu materialmente a rede de lojas para as regiões de Kanto, Chubu e Kansai e elevou a Trial ao grupo de operadores de distribuição japoneses com mais de ¥1 trilhão em vendas anuais.

As vendas líquidas acumuladas atingiram ¥1.003,66 bilhões (+67,3% em relação ao ano anterior), enquanto o EBITDA subiu 122,8% para ¥52,19 bilhões. O lucro operacional aumentou 70,4% para ¥22,94 bilhões e o lucro ordinário avançou 38,6% para ¥20,09 bilhões. No entanto, o lucro atribuível aos proprietários da controladora caiu 29,3% para ¥5,92 bilhões, refletindo um forte aumento das despesas não operacionais e dos encargos de amortização associados à transação do Seiyu. A capacidade de geração de lucro subjacente foi robusta: o lucro líquido por ação antes da amortização do ágio mais que dobrou, para ¥142,32, ante ¥68,61 um ano antes.

A integração do Seiyu: 615 lojas em todo o Japão

O segmento de Distribuição & Varejo gerou vendas líquidas de ¥1.000,22 bilhões (+67,5%) e lucro do segmento de ¥26,84 bilhões (+72,2%). Durante o período, a Trial abriu 2 Mega Centers, 14 Super Centers, 2 smart stores e 6 lojas de pequeno formato, encerrando com 372 pontos de venda Trial. O Seiyu contribuiu com 245 lojas na consolidação, com 243 ao fim do trimestre. Duas lojas convertidas ao formato «Trial Seiyu» foram lançadas em novembro de 2025 e fevereiro de 2026 como protótipo para revitalizar as operações urbanas de GMS. A contagem total de lojas do grupo chegou a 615.

O segmento de Retail AI registrou vendas de ¥697 milhões (-3,1%), mas reverteu para um lucro de segmento de ¥436 milhões, sustentado pela implantação contínua do Skip Cart, o carrinho de compras inteligente com pagamento integrado — implantado em 279 lojas e 23.485 unidades em março de 2026.

Financiamento da aquisição: ¥410 bilhões em dinheiro, ¥307 bilhões de ágio

A contraprestação total da aquisição foi de ¥409,65 bilhões em dinheiro, financiada por empréstimos bancários e caixa próprio, com ¥2,62 bilhões de custos de assessoria e relacionados. O ágio alocado provisoriamente é de ¥306,54 bilhões, a ser amortizado linearmente ao longo de 20 anos; a amortização de ágio de nove meses foi de ¥11,50 bilhões, e a depreciação subiu para ¥17,75 bilhões, ante ¥9,96 bilhões.

As despesas não operacionais saltaram para ¥4,61 bilhões (ante ¥201 milhões) devido a despesa de juros de ¥3,00 bilhões e custos relacionados a empréstimos de ¥1,23 bilhão. O ativo total inflou para ¥784,94 bilhões, ante ¥300,28 bilhões no encerramento do exercício anterior, com ágio de ¥295,04 bilhões recém-reconhecido. Os empréstimos de curto prazo subiram ¥340,90 bilhões, para ¥367,40 bilhões. O índice de capital próprio caiu acentuadamente para 16,7%, ante 42,0%.

O pano de fundo macroeconômico mostrou inflação persistente superando o crescimento dos salários reais, com os consumidores polarizando-se entre gastos premium em eventos e itens essenciais do dia a dia sensíveis a preço. A Trial respondeu com o reforço do desenvolvimento de marcas próprias (PB), a campanha de valor «Exciting Price» e a implantação cruzada da linha PB «Minasama no Osumitsuki» do Seiyu, ao lado da campanha de itens essenciais do cotidiano renomeada «Sugo×Toku».

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