A Columbia Works Co., Ltd. (TSE: 146A), uma incorporadora imobiliária listada em Tóquio, divulgou seus resultados consolidados do 1º trimestre do exercício encerrado em dezembro de 2026 sob as normas contábeis japonesas (J-GAAP). A empresa opera como um único segmento, focado em incorporação imobiliária.
As vendas líquidas atingiram ¥10.140 milhões, alta de 87,0% em relação ao ano anterior, ante ¥5.421 milhões. O lucro operacional subiu 51,2% para ¥1.288 milhões, o lucro ordinário avançou 51,3% para ¥998 milhões e o lucro atribuível aos proprietários da controladora atingiu ¥616 milhões, alta de 20,6%. O LPA trimestral ficou em ¥79,88 (ante ¥73,61 no trimestre do ano anterior em base pós-desdobramento, após o desdobramento de ações de 2 para 1 vigente a partir de 1º de agosto de 2025); o LPA diluído foi de ¥79,60.
A diferença entre o robusto crescimento da receita e o crescimento mais moderado do resultado final reflete um índice de custo das vendas mais elevado (¥8.143 milhões ante ¥3.935 milhões), o aumento das despesas com juros sobre empréstimos (¥263 milhões ante ¥145 milhões) e a ausência de um ganho não recorrente com ágio negativo de ¥59 milhões que havia favorecido o trimestre do ano anterior, após a combinação de negócios de fevereiro de 2025 com a ACS Holdings Co., Ltd.
Expansão agressiva do pipeline, balanço alavancado
A administração indicou que a demanda por imóveis residenciais permaneceu firme, e a Companhia concentrou a atividade de incorporação em ativos residenciais durante o trimestre. O investimento em imóveis para venda, incluindo propriedades do pipeline destinadas à venda dentro do exercício corrente, totalizou ¥21.430 milhões apenas no 1º tri, evidenciando uma estratégia agressiva.
O ativo total expandiu-se para ¥76.514 milhões (+¥9.637 milhões). O ativo circulante subiu ¥9.340 milhões, para ¥63.018 milhões, com os imóveis para venda em processo (em andamento) em alta de ¥10.805 milhões, para ¥44.698 milhões. O passivo total cresceu ¥9.616 milhões, para ¥59.053 milhões; os empréstimos de longo prazo subiram para ¥32.235 milhões, ante ¥26.456 milhões. O patrimônio líquido situou-se em ¥17.460 milhões (praticamente inalterado), pois ¥616 milhões de lucros retidos foram em grande parte compensados por um pagamento de dividendos de ¥601 milhões. O índice de capital próprio recuou para 22,8%, ante 26,1%, refletindo a alavancagem utilizada para financiar o estoque de incorporação.
O pano de fundo macroeconômico combinou recuperação gradual, força do turismo receptivo e melhora do emprego com a inflação dos custos de insumos e a normalização da política do Banco do Japão. No setor imobiliário especificamente, os custos elevados de materiais de construção e de mão de obra continuam a pesar sobre a economia das obras, mas a alta dos aluguéis no centro de Tóquio, a manutenção do turismo receptivo e um ambiente de iene fraco seguem atraindo um sólido apetite de investimento, tanto de investidores domésticos quanto estrangeiros, pelo mercado imobiliário japonês.
| Indicador | 1º tri FY12/26 | 1º tri FY12/25 | Variação anual |
|---|---|---|---|
| Vendas líquidas (¥ milhões) | 10.140 | 5.421 | +87,0% |
| Lucro operacional (¥ milhões) | 1.288 | 852 | +51,2% |
| Lucro ordinário (¥ milhões) | 998 | 660 | +51,3% |
| Lucro líquido atribuível aos proprietários (¥ milhões) | 616 | 511 | +20,6% |
| LPA (¥, pós-desdobramento 2 para 1) | 79,88 | 73,61 | +8,5% |
| Índice de capital próprio | 22,8% | 26,1% | -3,3pp |
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