A Calbee, Inc. (TSE: 2229), principal fabricante japonesa de snacks à base de batata e milho e de cereais matinais, divulgou em 14 de maio de 2026 seus resultados anuais referentes ao exercício encerrado em 31 de março de 2026. A empresa alcançou o sexto ano consecutivo de receita recorde, com as vendas subindo 5,5% em relação ao ano anterior, para ¥340.151 milhões. A rentabilidade, no entanto, ficou pressionada: o lucro operacional caiu 10,0% para ¥26.173 milhões, o lucro ordinário (recorrente) recuou 9,2% para ¥27.091 milhões, e o lucro líquido atribuível aos proprietários da controladora caiu 17,0% para ¥17.329 milhões, ante ¥20.874 milhões um ano antes. O lucro básico por ação ficou em ¥139,98, ante ¥167,11 no AF2025.
O aperto nas margens refletiu a diferença entre o crescimento da receita — sustentado por preços e expansão internacional — e a alta dos custos de insumos, logística e energia, que pesaram sobre o resultado. A margem operacional estreitou-se para 7,7%, ante 9,0% um ano antes, enquanto o retorno sobre o patrimônio recuou para 8,3%, ante 10,5%. Ainda assim, o resultado abrangente subiu 14,1% para ¥23.503 milhões, impulsionado por movimentos favoráveis de conversão cambial e de valorização que mais do que compensaram a queda do lucro líquido.
Balanço se fortalece; índice de capital próprio estável em 64%
Os ativos totais aumentaram para ¥327.609 milhões, ante ¥319.169 milhões no fechamento do exercício anterior, enquanto o patrimônio líquido cresceu para ¥221.774 milhões, ante ¥215.067 milhões, sustentado pelos lucros acumulados e pelo ganho do resultado abrangente. O índice de capital próprio manteve-se firme em 64,3%, inalterado em relação ao ano anterior, ressaltando a estrutura financeira conservadora e rica em caixa da Calbee. O valor patrimonial por ação avançou para ¥1.732,10, ante ¥1.642,27, mesmo com a empresa continuando a recomprar ações — as ações em tesouraria subiram para 12,34 milhões, ante 8,99 milhões ao longo do ano.
Fluxo de caixa enfraquece com aumento de dividendos e recompras
O fluxo de caixa operacional recuou para ¥35.596 milhões, ante ¥39.100 milhões no AF2025, refletindo a base de lucro menor e movimentos do capital de giro. As atividades de investimento consumiram ¥26.211 milhões (exercício anterior: ¥28.604 milhões), em linha com o ritmo de investimento em capacidade da empresa. As atividades de financiamento passaram a uma saída líquida de ¥17.002 milhões, ante uma entrada líquida de ¥2.541 milhões no ano anterior, impulsionadas por maiores pagamentos de dividendos e recompras de ações. Como resultado, o caixa e equivalentes de caixa no fim do período caíram para ¥45.581 milhões, ante ¥51.019 milhões.
Dividendo novamente elevado; projeções do AF2027 apontam receita recorde
A Calbee elevou seu dividendo anual do AF2026 para ¥66,00 por ação (integralmente pago como dividendo de encerramento), ante ¥58,00 no AF2025, para um índice de payout consolidado de 47,2% e dividendos totais de ¥8.037 milhões. Olhando adiante, a empresa projeta para o AF2027 (abril de 2026 – março de 2027) receita de ¥370.000 milhões (+8,8%), novo recorde, com lucro operacional praticamente estável em ¥26.200 milhões (+0,1%), lucro ordinário de ¥26.700 milhões (−1,4%) e lucro líquido de ¥17.400 milhões (+0,4%), equivalente a um LPA de ¥143,11. A administração planeja novo aumento do dividendo para ¥69,00 por ação, para um payout projetado de 48,2% — sinalizando confiança em uma geração de caixa estável, mesmo com a persistência das pressões de custos.
| Indicador | AF2026 | AF2025 | A/A |
|---|---|---|---|
| Receita (¥ milhões) | 340.151 | 322.564 | +5,5% |
| Lucro operacional (¥ milhões) | 26.173 | 29.066 | −10,0% |
| Lucro ordinário (¥ milhões) | 27.091 | 29.844 | −9,2% |
| Lucro líquido (¥ milhões) | 17.329 | 20.874 | −17,0% |
| LPA básico (¥) | 139,98 | 167,11 | −16,2% |
| Margem operacional | 7,7% | 9,0% | −1,3pp |
| Resultado abrangente (¥ milhões) | 23.503 | 20.599 | +14,1% |
| Ativos totais (¥ milhões) | 327.609 | 319.169 | +2,6% |
| Patrimônio líquido (¥ milhões) | 221.774 | 215.067 | +3,1% |
| Índice de capital próprio | 64,3% | 64,3% | ±0,0pp |
| Valor patrimonial por ação (¥) | 1.732,10 | 1.642,27 | +5,5% |
| Fluxo de caixa operacional (¥ milhões) | 35.596 | 39.100 | −9,0% |
| Dividendo anual (¥) | 66,00 | 58,00 | +13,8% |
| Projeção AF2027 — receita (¥ milhões) | 370.000 | — | +8,8% |
| Projeção AF2027 — lucro operacional (¥ milhões) | 26.200 | — | +0,1% |
| Projeção AF2027 — lucro líquido (¥ milhões) | 17.400 | — | +0,4% |
| Projeção AF2027 — LPA (¥) | 143,11 | — | — |
| Projeção de dividendo AF2027 (¥) | 69,00 | — | +4,5% |
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