A AZ-Partners Co., Ltd. (TSE: 160A) divulgou resultados anuais não consolidados referentes ao exercício encerrado em 31 de março de 2026 (exercício fiscal de 2026), sob as normas contábeis japonesas (J-GAAP). A operadora de residências sênior pagas e de cuidados de enfermagem registrou receita de ¥23.661 milhões, alta de 32,1% em relação ao ano anterior, frente a ¥17.917 milhões, à medida que instalações recém-inauguradas aumentaram a ocupação. O lucro operacional subiu 16,8% para ¥1.524 milhões, ante ¥1.305 milhões; o lucro ordinário avançou 19,7% para ¥1.616 milhões; e o lucro líquido cresceu 23,8% para ¥1.184 milhões, ante ¥956 milhões.
O crescimento da receita supera o do lucro com a abertura de novas residências
A principal conclusão é que a receita cresceu muito mais rápido do que o lucro — um ganho de 32,1% nas vendas contra uma alta de 16,8% no lucro operacional. Essa diferença reflete a economia da abertura de novas residências de cuidados a idosos: uma residência recém-inaugurada já carrega quase todo o quadro de pessoal e os custos fixos desde o primeiro dia, mas preenche os quartos apenas gradualmente, de modo que a margem operacional comprimiu-se para 6,4%, ante 7,3% um ano antes. A margem de lucro ordinário se manteve melhor, em 7,1% (contra 7,2%), favorecida por itens não operacionais, e o crescimento mais rápido do lucro líquido refletiu uma carga tributária e de itens não recorrentes mais leve do que no ano anterior.
Lucro por ação e retornos
O lucro básico por ação subiu para ¥330,90, ante ¥269,74, com LPA diluído de ¥327,52 (contra ¥266,57). O retorno sobre o patrimônio recuou para 25,4%, ante 29,2%, à medida que a base patrimonial se expandiu com os lucros acumulados — um nível ainda elevado, que reflete a capitalização relativamente enxuta da empresa e seu modelo operacional leve em ativos e baseado em arrendamentos. A AZ-Partners estreou no segmento Standard da Bolsa de Tóquio em 4 de abril de 2024, de modo que o exercício de 2026 é seu segundo ano completo como empresa de capital aberto.
Balanço patrimonial e fluxo de caixa
Os ativos totais cresceram para ¥24.361 milhões, ante ¥21.407 milhões, enquanto o patrimônio líquido subiu para ¥5.171 milhões, ante ¥4.162 milhões, elevando o índice de capital próprio para 21,2%, ante 19,4%. O valor patrimonial por ação subiu para ¥1.440,46, ante ¥1.164,14. O fluxo de caixa operacional fortaleceu-se de forma acentuada para ¥4.452 milhões, ante apenas ¥775 milhões no ano anterior, enquanto as atividades de investimento consumiram ¥5.403 milhões em desembolsos relacionados a instalações. As atividades de financiamento geraram ¥599 milhões, e o caixa e equivalentes ao fim do período somaram ¥3.132 milhões.
Dividendo elevado para ¥80,00
O conselho fixou o dividendo anual em ¥80,00 por ação (pago como dividendo de fim de exercício), ante ¥70,00 um ano antes e ¥55,00 no ano anterior a esse, marcando uma progressão constante dos retornos aos acionistas desde a estreia em bolsa. O total de dividendos somou ¥251 milhões, com um índice de distribuição em torno de 24%. Para o exercício de 2027, a administração indicou que divulgará seu plano de dividendos oportunamente, em consonância com sua prática de gerir o negócio em bases anuais.
Projeção para o exercício de 2027: crescimento de dois dígitos mantido
Para o exercício encerrado em março de 2027, a AZ-Partners projeta receita de ¥27.941 milhões (+18,1%), lucro operacional de ¥1.677 milhões (+10,0%), lucro ordinário de ¥1.778 milhões (+10,1%) e lucro líquido de ¥1.307 milhões (+10,4%), o que implica um LPA básico de ¥364,44. A perspectiva novamente combina forte crescimento de receita com um crescimento de lucro mais moderado, em linha com um plano de expansão que continua a abrir novas residências — cada uma das quais dilui a margem em sua fase inicial de ocupação antes de amadurecer rumo à rentabilidade. O vento estrutural favorável da demografia japonesa, com uma população que envelhece rapidamente, sustenta a demanda pelos serviços da empresa.
| Indicador | Exerc. 2026 | Exerc. 2025 | Anual |
|---|---|---|---|
| Receita (¥ milhões) | 23.661 | 17.917 | +32,1% |
| Lucro operacional (¥ milhões) | 1.524 | 1.305 | +16,8% |
| Lucro ordinário (¥ milhões) | 1.616 | 1.350 | +19,7% |
| Lucro líquido (¥ milhões) | 1.184 | 956 | +23,8% |
| LPA básico (¥) | 330,90 | 269,74 | +22,7% |
| Margem operacional | 6,4% | 7,3% | -0,9pp |
| ROE | 25,4% | 29,2% | -3,8pp |
| Índice de capital próprio | 21,2% | 19,4% | +1,8pp |
| Dividendo anual (¥) | 80,00 | 70,00 | +14,3% |
| Projeção de receita exerc. 2027 (¥ milhões) | 27.941 | — | +18,1% |
| Projeção de lucro operacional exerc. 2027 (¥ milhões) | 1.677 | — | +10,0% |
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