A Toei Company, Ltd. (TSE: 9605), grupo japonês de cinema, animação e conteúdo por trás de franquias como Kamen Rider, Super Sentai, Dragon Ball e One Piece, divulgou resultados anuais consolidados referentes ao exercício encerrado em 31 de março de 2026 (exercício fiscal de 2026), sob as normas contábeis japonesas (J-GAAP). A receita subiu 3,0% em relação ao ano anterior, para ¥185.333 milhões, enquanto o lucro operacional aumentou 2,7% para ¥36.096 milhões, ante ¥35.155 milhões. O lucro ordinário avançou 8,9% para ¥43.543 milhões, e o lucro líquido atribuível aos controladores da matriz saltou 48,3% para ¥23.320 milhões, ante ¥15.722 milhões. O LPA básico ficou em ¥374,29, contra ¥253,96.
Ganhos por equivalência patrimonial impulsionam o lucro ordinário e o líquido
Embora o lucro operacional tenha crescido apenas de forma modesta, tanto o lucro ordinário quanto o líquido avançaram muito mais rápido — resultado de fortes contribuições abaixo da linha operacional. A receita de investimentos por equivalência patrimonial subiu para ¥4.288 milhões, ante ¥3.581 milhões, ajudando o lucro ordinário a superar a linha operacional. O forte salto de 48,3% no lucro líquido atribuível aos controladores reflete essa base de lucro ordinário mais forte, somada a um resultado final mais favorável na comparação anual. A margem operacional manteve-se em saudáveis 19,5%, enquanto o retorno sobre o patrimônio melhorou para 8,4%.
Conteúdo e acervo sustentando a rentabilidade
O portfólio da Toei abrange produção e distribuição de cinema e vídeo, animação, conteúdo televisivo, licenciamento de personagens e merchandising, além de imóveis. O grupo continua a monetizar um dos acervos de conteúdo mais profundos do Japão — suas propriedades Kamen Rider, Super Sentai e de animação geram receitas recorrentes de licenciamento, merchandising e distribuição internacional que sustentam a margem elevada. O resultado abrangente, no entanto, caiu 14,4% para ¥38.905 milhões, ante ¥45.468 milhões, refletindo ganhos menores de marcação a mercado nos títulos de investimento do grupo em comparação com o ano anterior.
Balanço patrimonial e fluxo de caixa
O balanço da Toei permanece robusto. Os ativos totais subiram para ¥499.129 milhões, ante ¥463.639 milhões, e o patrimônio líquido aumentou para ¥385.717 milhões, ante ¥354.323 milhões, deixando o índice de capital próprio em 58,3% (ante 57,1%). O patrimônio dos acionistas subiu para ¥291.003 milhões, e o valor patrimonial por ação subiu para ¥4.657,03, ante ¥4.274,51. O fluxo de caixa operacional recuou para ¥26.716 milhões, ante ¥33.646 milhões; as atividades de investimento consumiram ¥4.660 milhões (uma saída muito menor do que os ¥17.466 milhões do ano anterior) e as atividades de financiamento consumiram ¥1.887 milhões. O caixa e equivalentes ao fim do período cresceram para ¥109.995 milhões, ante ¥88.987 milhões.
Dividendo dobrado com pagamento extraordinário
Refletindo o salto do lucro, a Toei elevou seu dividendo anual para ¥36,00 por ação (¥6,00 intermediário + ¥30,00 de fim de exercício), ante ¥18,00 um ano antes. O pagamento de fim de exercício inclui um dividendo extraordinário de ¥24,00 (o fim de exercício do ano anterior havia incluído um extraordinário de ¥6,00), e o total de dividendos pagos subiu para ¥2.341 milhões, elevando o índice de distribuição consolidado para 9,6%, ante 7,1%.
Projeção para o exercício de 2027: uma forte retração do lucro
A perspectiva da administração para o exercício encerrado em março de 2027 é notavelmente cautelosa. A receita é projetada para subir 2,0% para ¥189.000 milhões, mas o lucro operacional deve cair 20,5% para ¥28.700 milhões, o lucro ordinário recuar 23,3% para ¥33.400 milhões e o lucro líquido atribuível aos controladores declinar 46,0% para ¥12.600 milhões — o que implica um LPA de ¥202,23. A acentuada normalização do lucro reflete a ausência dos ganhos não recorrentes que impulsionaram o exercício de 2026, somada ao cronograma de lançamentos de conteúdo. A previsão de dividendos para o exercício de 2027 retorna a ¥12,00 por ação (¥6,00 intermediário + ¥6,00 de fim de exercício), sem pagamento extraordinário, para um índice de distribuição projetado de 5,9%.
| Indicador | Exerc. 2026 | Exerc. 2025 | Anual |
|---|---|---|---|
| Receita (¥ milhões) | 185.333 | 179.922 | +3,0% |
| Lucro operacional (¥ milhões) | 36.096 | 35.155 | +2,7% |
| Lucro ordinário (¥ milhões) | 43.543 | 39.992 | +8,9% |
| Lucro líquido atribuível aos controladores (¥ milhões) | 23.320 | 15.722 | +48,3% |
| LPA básico (¥) | 374,29 | 253,96 | +47,4% |
| Margem operacional | 19,5% | 19,5% | ±0,0pp |
| ROE | 8,4% | 6,3% | +2,1pp |
| Índice de capital próprio | 58,3% | 57,1% | +1,2pp |
| Dividendo anual (¥) | 36,00 | 18,00 | +100,0% |
| Projeção de receita exerc. 2027 (¥ milhões) | 189.000 | — | +2,0% |
| Projeção de lucro operacional exerc. 2027 (¥ milhões) | 28.700 | — | −20,5% |
| Projeção de lucro líquido exerc. 2027 (¥ milhões) | 12.600 | — | −46,0% |
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