A Ohsho Food Service Corporation (TSE: 9936), operadora da rede nacional de restaurantes de culinária chinesa «Gyoza no Ohsho», divulgou os resultados consolidados do exercício encerrado em 31 de março de 2026 (FY3/2026) sob as normas contábeis japonesas (J-GAAP). As vendas líquidas subiram 5,2% ano a ano para o recorde de ¥116.838 milhões — o quarto recorde histórico consecutivo da empresa e o quinto ano seguido de crescimento da receita. O lucro operacional, porém, cedeu 4,5% para ¥10.410 milhões sob o peso da alta dos custos, o lucro ordinário recuou 5,4% para ¥10.702 milhões e o lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora caiu 7,5% para ¥7.470 milhões, uma queda de ¥601 milhões. O LPA básico ficou em ¥140,84, contra ¥142,88 um ano antes.
Receita recorde, mas a inflação de custos corta margens
O crescimento das vendas apoiou-se em uma sequência de força excepcionalmente longa no balcão: as vendas mensais em mesmas lojas marcaram recorde para o mês correspondente por 49 meses consecutivos até fevereiro de 2026. Em contrapartida, o ambiente operacional foi exigente. A administração citou maiores custos de pessoal, preços de matérias-primas persistentemente elevados e a alta dos custos de construção e equipamentos das lojas como os principais entraves ao lucro. Ainda assim, o lucro operacional manteve, em linhas gerais, o nível recorde alcançado no ano anterior e superou ¥10 bilhões pelo terceiro ano consecutivo. A queda de 5,4% do lucro ordinário refletiu, em parte, uma comparação difícil com o exercício anterior, que havia incluído receitas pontuais de seguros.
Rede chega a 728 lojas; estreia internacional em Taiwan
A rede opera como um único segmento de culinária chinesa. Durante o exercício, a Ohsho abriu 2 lojas próprias e 6 franqueadas e fechou outras 2 próprias e 6 franqueadas, deixando a rede em 728 lojas ao fim do período — 551 próprias e 177 franqueadas. As novas aberturas incluíram Kameido (maio de 2025), Hanshin Amagasaki (setembro) e BLiX Chigasaki (novembro), com a administração apontando cerca de 300 locais candidatos avaliados para um avanço acelerado na região metropolitana de Tóquio e no leste do Japão, em linha com sua meta de médio prazo de «1.000 lojas». Em abril de 2026, a empresa criou um escritório de negócios internacionais e abriu sua primeira loja fora do Japão em Taichung, Taiwan.
Balanço encolhe com recompra de ¥14,5 bilhões
O balanço contraiu-se fortemente após uma expressiva devolução de capital. Em maio de 2025, a Ohsho recomprou 4.200 mil ações em tesouraria por ¥14.490 milhões e cancelou 5.000 mil ações. Como resultado, o ativo total caiu 11,9% para ¥85.087 milhões e o patrimônio líquido recuou 12,4% para ¥65.069 milhões, com o índice de capital próprio cedendo apenas ligeiramente para 76,5%, ante 76,8% — ainda uma base de capital notavelmente sólida. A dívida onerosa situou-se em ¥3.000 milhões. O fluxo de caixa operacional cedeu 4,5% para ¥10.709 milhões em razão do menor lucro antes de impostos, as saídas de investimento subiram para ¥4.774 milhões (sobretudo imobilizado), e as saídas de financiamento ampliaram-se para ¥19.538 milhões impulsionadas pela recompra. O caixa e equivalentes ao fim do período caiu ¥13.592 milhões para ¥24.527 milhões.
Dividendo elevado a recorde de ¥56; FY27 projeta vendas recordes
Refletindo uma política de distribuição ancorada em uma meta de índice de dividendo sobre patrimônio (DOE), o dividendo anual do FY3/2026 foi fixado em um recorde de ¥56 por ação (¥28 de intermediário + ¥28 de final), o quinto ano consecutivo de aumentos, sujeito à aprovação na assembleia de acionistas de 25 de junho. Para o FY3/2027, a administração planeja manter o dividendo anual de ¥56 (¥28 + ¥28). A projeção anual completa do FY3/2027 aponta novos recordes tanto em vendas quanto em lucro operacional: vendas líquidas de ¥121.357 milhões (+3,9%), lucro operacional de ¥10.951 milhões (+5,2%) e lucro ordinário de ¥11.036 milhões (+3,1%). O lucro líquido atribuível aos acionistas é projetado em ¥7.096 milhões (-5,0%), à medida que a empresa absorve impostos corporativos mais altos decorrentes de uma reforma tributária. Está planejado um aumento líquido de 16 lojas (15 próprias e 3 franqueadas abertas contra 1 própria e 1 franqueada fechadas). A empresa não reportou eventos subsequentes relevantes.
| Indicador | FY3/2026 | FY3/2025 | Variação |
|---|---|---|---|
| Vendas líquidas (¥ milhões) | 116.838 | 111.034 | +5,2% |
| Lucro operacional (¥ milhões) | 10.410 | 10.904 | -4,5% |
| Lucro ordinário (¥ milhões) | 10.702 | 11.311 | -5,4% |
| Lucro líquido atribuível aos acionistas (¥ milhões) | 7.470 | 8.071 | -7,5% |
| LPA básico (¥) | 140,84 | 142,88 | -1,4% |
| Índice de capital próprio | 76,5% | 76,8% | -0,3pp |
| Total de lojas (fim do exercício) | 728 | 728 | estável |
| Dividendo anual (¥) | 56,00 | 52,00 | +7,7% |
| Projeção de vendas líquidas FY27 (¥ milhões) | 121.357 | — | +3,9% |
| Projeção de lucro operacional FY27 (¥ milhões) | 10.951 | — | +5,2% |
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